cafe22kimo 發表於 11-5-11 22:07

3265台星科，心得筆記

機會是留給準備好的人

個人心得，希望網友們不要當真，自已的錢自已顧好
我沒有學歷與財務上的專長，以下是我進入股市以來，所學到的經驗與選股方法
我把他當做自已的專長(如果有的話)
有那麼一天，我可能需要這篇文章，實現我的承諾(因為我要含股利有2倍的機率)

先說為什麼會看中他？
因為我希望董監持股在50%以上，股價又在10-20元左右
負債少少，現金多多，現金最好約一個股本，讓我不用擔心他
不要每年都在大量資本支出
這樣我在進行波段持股時，才有耐心抱住他
也能讓我在景氣底迷時，有勇氣與信心買進他

我手握現金無負債不可能買入，比我財務結構還差的公司
當然買入的個股，我也不希望靠政府或母公司支持才能生存
我喜歡穩定中求發展，不希望把我的財富建立在海市蜃樓

我想也跟個人的性格有關，我不喜歡負債
喜歡存摺裡有一定的現金，就算是沒用到也能有安全感
我的投資都是單一目標100%，所以降低風險是我要學習的事
在我還沒有一定的財富時，我知道一定要專注，才能有一定的報酬
對我來說分散是多餘的

3265台星科，94年8月上櫃
全體董事持股56.56%
新加坡商星科金朋股份有限公司 54.55% 持有132,957張
董事長 翁志立 2.01%持有4898張 (這位人兄，超喜歡在相對高檔時賣股理財)
大股東 潘玉金 0.87% 持有2109張

3265台星科，99年9月份
全體董事持股 53.21%
新加坡商星科金朋股份有限公司 51.88% 持有141,389張
董事長 翁志立 1.25%持有3393張 (理財有方)
大股東 潘玉金 0.96% 持有 2603張

申報轉讓
翁志立配偶99/04/211000張 股價17元
翁志立          99/04/21   500張    股價17元
翁志立配偶99/05/24800張    股價15.3元
翁志立          99/05/24   1700張    股價15.3元
翁志立          99/07/22   500張    股價16.95元
翁志立          99/07/30   500張    股價17.8元
翁志立          99/12/01   500張    股價18元
翁志立          99/12/07   650張    股價18.8元
翁志立配偶99/12/14803張    股價18.85元

99年09月03日 收盤價15.75元
翁志立 持股轉讓500張，未轉讓450張 理由 股價不理想

99年08月31日 收盤價15元
黃富信 持股轉讓150張，未轉讓90張 理由 股價不理想

翁董事長，可以說是台灣巴菲特

94年12月31日，上櫃當年
股本 25E
負債 24E
設備 46E
現金 8.7E
年度折舊提列8.5E

集資上櫃大量資本支出後，就沒有大幅的設備擴充
上櫃後隔年，也是獲利最高Eps 2.03元，之後就沒有出現過這麼漂亮的成績單
但隨著財務基本面的改善，我相信一定會有那麼一天可以創新高
但股價就不一定了，因為剛上市有股權集中的優勢

算是沒有浪費寶貴的資金，一次性的支出也讓以後不需要在投入大量的資本
從財報上可以明確看出公司保守以對，不會天天都在景氣好`設備買不完`
(某個年度)反到是還會在景氣反轉時賣出設備變現金
當然壞處是成長不易，但可以賺錢的話，何樂不為

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基本上只要公司沒有許多的子公司，或是轉投資事業
應該可以(清楚)看出他的成長過程，是紅心，還是黑心

股本
94年 25.5E
95年 26.4E
96年 27.2E
97年 27.2E
98年 27.2E

約當現金
94年 8.7E
95年 11E
96年 13E
97年 22E
98年 24E

負債總額
94年 24E
95年 23E
96年 13E
97年 10E
98年 8E

資本支出大，相對也代表公司企圖心
93年購置固定資產16E
94年購置固定資產10E (上櫃)
95年購置固定資產11E
96年購置固定資產05E
97年購置固定資產3.1E
98年購置固定資產03E

EPS與配息
94年 賺1.2元      配0.7元現金+0.29股票
95年 賺2.03元   配1.3元現金+0.32股票
96年 賺1.22元    配0.99元現金
97年 賺0.7元   配0.55元現金
98年 賺0.42元    配0.41元現金

機器設備成本
94年 46E
95年 52E
96年 50E
97年 46E
98年 45E

累積折舊
94年 21E
95年 29E
96年 34E
97年 37E
98年 42E

年度提列折舊金額
94年 8.5E
95年 9.7E
96年 9.1E
97年 8E
98年 6.4E

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可以說大部份設備已經提列完畢，因為季度提列折舊已經變少了

印象中台塑化家族在石油高漲時賺很大，社會語論壓力大，所以決定提高折舊攤提
明顯沒有大量資本支出，突然的自願把使用年限縮短，折舊拉高降底eps獲利
台灣很少有正派的企業，刻意壓底eps獲利
此類的公司，通常都是董事持股高，公司是自已的
不強求表面上的eps，追求實質的現金入帳

我看過相關的封測或其他產業
不是現金少少就是負債多多，可預見永遠都提列不完的設備
通常每年都要資本支出買設備，在現今的時代，我很難相信科技業一個設備可以用十多年
我的看法是差不多3-5年後，機器設備還能產出現金的很少了
可能都是利潤底或做心酸的生意，高利潤產品通常都伴隨著新設備
台灣我很少看到，用頭腦變出現金的公司

以前我沒有注意到設備與折舊攤提，是因為有一次我看到封測業的另一檔
福X科 大股東持股超高引起我的注意力，但他的財務操作讓我看不懂
現金一滴滴，提列折舊金額超底，負債高，每季都在新增設備常常金額都超過折舊攤提
不知道兩岸統一時，負債還得完嗎，折舊提列的完嗎
有點像是過路客操作，公眾財，時間到走人

如果一樣是封測業的台星科，像他一樣的折舊攤提或財務操作
我想eps 3元不是夢
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100年04月01日股權分散表
收盤價19.55元

   1. 200-400張   21人 6049張2.21%
   2. 400-600張   9人 4589張 1.68%
   3. 600-800張   07人 5079張 1.86%
   4. 800-1000張 03人 2686張 0.98%
   5. 1000張   20人 177,989張 65.31%

100年03月01日股權分散表
收盤價20.95元

   1. 200-400張   22人 6427張2.35%
   2. 400-600張   18人 9201張 3.37%
   3. 600-800張   04人 2668張 0.97%
   4. 800-1000張 07人 6473張 2.37%
   5. 1000張   24人 179,990張 66.04%

100年02月01日股權分散表
收盤價24.8元

   1. 200-400張   29人 8018張2.94%
   2. 400-600張   15人 7595張 2.78%
   3. 600-800張   06人 4577張 1.67%
   4. 800-1000張 08人 7212張 2.64%
   5. 1000張   22人 178,280張 65.14%


100年01月03日股權分散表
收盤價20.6元

   1. 200-400張   25人 6936張2.54%
   2. 400-600張   13人 6087張 2.23%
   3. 600-800張   05人 3372張 1.23%
   4. 800-1000張 05人 4427張 1.62%
   5. 1000張   18人 171,060張 62.76%

99年12月01日股權分散表
收盤價18元

   1. 200-400張   37人10324張 3.78%
   2. 400-600張   11人 5339張 1.95%
   3. 600-800張   06人 4036張 1.48%
   4. 800-1000張 07人 5929張 2.17%
   5. 1000張   10人 158903張 58.3%

99年11月01日股權分散表
收盤價17元

   1. 200-400張   35人9237張 3.38%
   2. 400-600張   08人 3854張 1.41%
   3. 600-800張   08人 5829張 2.13%
   4. 800-1000張 05人 4532張 1.66%
   5. 1000張   12人 161640張 59.31%

99年10月01日股權分散表
收盤價16.4元

   1. 200-400張   33人 8993張 3.3%
   2. 400-600張   07人 3436張 1.26%
   3. 600-800張   06人 4077張 1.49%
   4. 800-1000張 08人 7052張 2.58%
   5. 1000張   10人 160195張 58.78%

99年09月01日股權分散表
收盤價15.3元

   1. 200-400張   32人 8677張3.18%
   2. 400-600張   09人 4675張 1.71%
   3. 600-800張   08人 5550張 2.03%
   4. 800-1000張 04人 3565張 1.3%
   5. 1000張   11人 161391張 59.22%

99年08月02日股權分散表
收盤價17.6元

   1. 200-400張   30人 8173張2.99%
   2. 400-600張   10人 5055張 1.85%
   3. 600-800張   06人 4310張 1.58%
   4. 800-1000張 07人 6217張 2.28%
   5. 1000張   11人 165514張 60.71%

99年07月01日股權分散表
收盤價14.75元

   1. 200-400張   34人 8894張 3.26%
   2. 400-600張   13人6303張 2.31%
   3. 600-800張   04人 2854張1.04%
   4. 800-1000張 04人 3663張 1.34%
   5. 1000張   12人 166724張 61.17%

99年06月01日股權分散表
收盤價15元

   1. 200-400張   38人 10058張 2.76%
   2. 400-600張   14人7107張 2.22%
   3. 600-800張   04人 2753張 2.43%
   4. 800-1000張 03人 2630張 3.08%
   5. 1000張   13人 166150張 60.21%

99年05月03日股權分散表
收盤價17.3元

   1. 200-400張   29人 7546張 2.76%
   2. 400-600張   13人 6050張 2.22%
   3. 600-800張   09人 6626張 2.43%
   4. 800-1000張 09人 8419張 3.08%
   5. 1000張   12人 164109張 60.21%

99年04月16日股權分散表
收盤價17.65元

   1. 200-400張   35人 9452張 3.47%
   2. 400-600張   08人 3886張 1.43%
   3. 600-800張   09人 6390張 2.34%
   4. 800-1000張 01人990張 0.36%
   5. 1000張   10人 157594張 57.83%

99年04月01日股權分散表
收盤價18.6元(上個月最高20.8元)

   1. 200-400張   36人 10085張 3.7%
   2. 400-600張   11人 5411張 1.98%
   3. 600-800張   07人 4948張 1.81%
   4. 800-1000張 03人 2900張 1.06%
   5. 1000張   18人 177946張 65.28%

99年03月01日股權分散表
收盤價15.55元

   1. 200-400張   26人 7588張 2.78%
   2. 400-600張13人 6475張 2.37%
   3. 600-800張06人 4093張 1.5%
   4. 800-1000張 05人 4633張 1.7%
   5. 1000張   15人 173417張 63.63%

99年02月01日股權分散表
收盤價15.3元

   1. 200-400張   27人7748張 2.84%
   2. 400-600張   12人 6015張 2.2%
   3. 600-800張   06人 4156張1.52%
   4. 800-1000張 03人 2765張1.01%
   5. 1000張   18人 177587張 65.16%

99年01月04日股權分散表
收盤價14.45元

   1. 200-400張   37人9938張 3.64%
   2. 400-600張   14人 6592張 2.41%
   3. 600-800張   08人 5488張 2.01%
   4. 800-1000張 03人 2703張 0.99%
   5. 1000張   11人 163437張 59.9%

98年12月01日股權分散表
收盤價10.45元

   1. 200-400張   39人11328張 4.15%
   2. 400-600張   13人 6468張 2.37%
   3. 600-800張   02人 1325張 0.48%
   4. 800-1000張 02人 1862張 0.68%
   5. 1000張   12人 161947張 59.4%

98年11月02日股權分散表
收盤價10元

   1. 200-400張   38人10446張 3.83%
   2. 400-600張   15人 7514張 2.75%
   3. 600-800張   03人 2085張 0.76%
   4. 800-1000張 02人 1795張 0.65%
   5. 1000張   12人 162250張 59.53%

98年10月01日股權分散表
收盤價10.6元

   1. 200-400張   31人8331張 3.05%
   2. 400-600張   16人 7990張 2.93%
   3. 600-800張   05人 3252張 1.19%
   4. 800-1000張 05人 4552張 1.67%
   5. 1000張   12人 163149張 59.86%

98年09月01日股權分散表
收盤價9.03元

   1. 200-400張   37人 10487張 3.84%
   2. 400-600張   11人 5248張 1.92%
   3. 600-800張   09人 6488張 2.38%
   4. 800-1000張 03人 2765張 1.01%
   5. 1000張   10人 161859張 59.37%

98年08月03日股權分散表
收盤價11.1元

   1. 200-400張   39人 11170張 4.09%
   2. 400-600張   12人 5610張 2.05%
   3. 600-800張   08人 5853張 2.14%
   4. 800-1000張 03人 2632張 0.96%
   5. 1000張   10人 162972張 59.8%

98年07月01日股權分散表
收盤價8.61元

   1. 200-400張   40人 11359張 4.16%
   2. 400-600張   15人 7132張 2.61%
   3. 600-800張   08人 5630張 2.06%
   4. 800-1000張 02人 1815張 0.66%
   5. 1000張   10人 162044張 59.46%

98年06月01日股權分散表
收盤價10.2元

   1. 200-400張   43人 12153張 4.45%
   2. 400-600張   13人 6381張 2.34%
   3. 600-800張   06人 4135張 1.51%
   4. 800-1000張 01人 866張 0.31%
   5. 1000張   15人 170471張 62.55%

98年05月04日股權分散表
收盤價8.62元

   1. 200-400張   40人10746張 3.94%
   2. 400-600張   12人 5674張 2.08%
   3. 600-800張   04人 2728張 1.0%
   4. 800-1000張 04人 3796張 1.39%
   5. 1000張   13人 167215張 61.34%

98年04月28日股權分散表
收盤價8.03元

   1. 200-400張   40人11146張 4.09%
   2. 400-600張   08人 4046張 1.48%
   3. 600-800張   03人 2090張 0.77%
   4. 800-1000張 01人 1000張 0.37%
   5. 1000張   13人 164389張 60.32%

97年04月15日股權分散表
收盤價12.35元

   1. 200-400張26人7074張 2.6%
   2. 400-600張   08人 3751張 1.38%
   3. 600-800張   06人 3840張 1.41%
   4. 800-1000張 01人 825張 0.3%
   5. 1000張10人 168624張61.9%

96年04月15日股權分散表
16日收盤價28.1元

   1. 200-400張27人7957張 3.01%
   2. 400-600張   11人 5108張 1.93%
   3. 600-800張   06人 4076張 1.54%
   4. 800-1000張 04人 3750張 1.42%
   5. 1000張   22人 189821張71.85%

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主要銷貨客戶

93年
台積電 8.6E 占全年度營收 55.95%
新茂1.7E   占全年度營收11.3%

94年
台積電 9E 占全年度營收 51.58%
新茂1.7E   占全年度營收 9.76%
智原 1.6E占全年度營收 9.48%

95年
台積電 13E 占全年度營收 60.91%
新茂1.3E   占全年度營收 5.97%
智原 1.34E占全年度營收 5.92%

96年
台積電 12E 占全年度營收64.07%

97年
台積電10E 占全年度營收 62.82%
晨星    01E 占全年度營收 6.35%

98年
台積電 5E 占全年度營收 44.89%
晨星    1.9E 占全年度營收 16.41%

我認為台星科最大的風險，是客戶過度集中達60%的台積電
而且台星科還只是後備支援廠商，不是主要供應商
還有台積電的子公司`精材`興櫃許久，但營運的不是很優
以及野心太小資本支出不大，可能日後有些設備已經不符使用(產出現金)
所以現在的帳上現金，可能也不是閒置資金
可能需要在一次的，大量資本支出或買回庫藏股，以消化多餘的現金

但穩健的財務數字可以讓人放心
個體戶都可能會失業在重新出發，何況是擁有資源的公司
大約的算，銀行抽銀根，業績一點都沒有，五年之內都不會有事
封測業最大的成本就是折舊攤提，其他的成本可以說相對的少

以98年金融風暴最差的情況為例，全年總營收11.79E 提列折舊6.4E
98年度營業活動現金入帳5.6E，，負債償還1.1E
全年度還是賺錢，現金也有實質入帳2.3E
可以在景氣未明朗時，98年賺0.42元配出現金0.41元，97年賺0.7元配出0.55元現金
說明了公司不缺現金
所以可以推敲在壞一點的景氣下，頂多是小賠，但現金流量應該還是正數或打平

2010年半年報，現金27E_負債8E_股本27E
當然還未扣除明年要發放的股利，所以淨值應該沒有這麼高才對

也就是說1年都沒有營收的話，成本推算大約是，`營收11E - 折舊提列6E = 5E`
5E的一半算2.5E，估計實際必要支出
(妳不會沒賺錢還當凱子吧，吳敦義院長說過: 無薪假可得諾貝爾獎)
5年也才12.5E，也都還可以撐的過去
何況是景氣有可能怎麼差嗎(5年)，別忘了還有一堆可以賺錢的設備可以賣
(但不指望破銅爛鐵，如果已經不賺錢的公司，他的機器設備我猜也值不了多少吧)
上述的假設性，我指的是`實質現金流量`
(事實上是不需要這麼多錢，根據98年財報顯示，薪資支出1.2E)

很多的財報數字我真的看不懂，我只關心一家公司經過了景氣循環，他的財務是否健全
現金是否增加與負債是否減少，賺的錢是否配得出來給股東
我的人生經驗告訴我，這是做不出來的
如果可以那真的是天才，DRAM TFT 可以請他為財務長了
很多人都知道，財報上紅字會倒閉，有時黑字也一樣

2010年2Q季報eps0.99元，相當好的數字，股價也才16元(2010年10月19日收盤價15.85元)
如果我沒在08年投資72萬(7成資金)，賠錢出場台星科
我現在一定會全力買進持有，但我雖然很笨，可是不會笨第二次
前2季賺0.99元，股價不到20元，基本面也沒有問題
賺到3成應該不是問題，保守也應該有2成的獲利空間，而且風險機率不高
ps...法人預估前三季eps1.6元，我相信應該差不多，除非有意外

如果要說樂觀的話，97年新加入客戶`晨新`準備上市(應該是那檔`小`聯發科)
新上市的業績一定會做多，所以水漲船高也不誇張
但我的野心變大了，我也能`忍人所不能忍`

回顧我的投資歷史，野心大通常事後有獲利，野心小慘賠無數
寫這篇文章不是代表我就要馬上買進他，只是先準備好資料
時間到時，才不會還要查個老半天
也算是我在股市中，一張重要的模擬考卷
我買股票喜歡自已做筆記，因為把他全部的資料找出來併寫出來
在腦海中會不知不覺，自已就是這間公司的老闆
因為他的所做所為，其實都可以隱約感受

我在股市中下一次的投資，應該是我人生最重大的一次
也算是我資本最大的一次，不可能在有同樣的資金
所以我等待機會的來臨已經1年半了
因為我的資本是寶貴的，家人贈與的老本
我把他等同於我的命，小心在小心

股市如戰場？只是他沒有刀劍，但同樣會死人
我很難理解有些人，是隨性的買入一檔股票，可能他們天資聰明吧

下次的空頭市場一定有我，但我不會在失眠
我已非昔日吳下阿蒙

2011年01月21日 星期五
台星科公告減資50%，待董事會決議

待補中...陸續財報與相關資訊心得出爐...在補上
更新日期 2011年04月01日

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坐牢
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4473&prev=4474&next=4472&l=a&fid=6

比1小的業績
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4467&prev=4468&next=4466&l=a&fid=6

黑心，被發現？
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4465&next=4458&l=a&fid=13

槓桿，可遇不可求
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4395&next=4394&l=a&fid=5

服務值多少
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4392&prev=4393&next=4391&l=a&fid=6

機車豬，升級
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4366&prev=4367&next=4365&l=a&fid=6

其實(理財)我一點都不喜歡
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=4088&prev=4089&next=4084&l=a&fid=6

貴婦也缺錢？
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=3797&prev=3809&next=3796&l=a&fid=6

定存到期前，理專推銷
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=3487&prev=3490&next=3485&l=a&fid=6

操盤手
http://tw.myblog.yahoo.com/cafe22kimo/article?mid=3460&next=3459&l=a&fid=5


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Sorry，非常抱歉
小弟剛來COCO討論區，不是很懂，請見諒
下次不會了 ~_~
這是最後一篇

清茶無糖 發表於 11-5-11 22:53

這篇文章很對清茶的味
不過清茶的個性還是比較偏向投機

有些資訊只在關鍵期才納入考量{:4_186:}
(其實是懶{:4_87:} )

cafe22kimo 發表於 11-5-11 23:01

回復 2# 清茶無糖


   
清茶大
小弟天性怕死，所以投資都是保守以對
何況小小的資本，也賠不起太多
叫我，怕死豬{:4_140:}

清茶無糖 發表於 11-5-11 23:11

我很難理解有些人，是隨性的買入一檔股票，可能他們天資聰明吧
cafe22kimo 發表於 2011/5/11 23:01 http://www.coco-in.net/images/common/back.gif

別誤會，只在有把握的時機進出場清茶可是完完全全認同
(不過在期貨市場還真是要重新學)


清茶資本比較小，變成要比cafe大更「積極」些
不過cafe大的觀點完全合清茶的味
隨性的買不如射飛標{:4_193:}

cafe22kimo 發表於 11-5-11 23:21

回復 4# 清茶無糖


   
偷偷告訴清茶大

小弟每個月，常常會來一發，一夜情{:4_90:}

短線的快感，很難用語言形容

而且，我是高高手，融資買進，沒有一檔收盤是賠錢的，利害吧{:4_199:}

但.......總結來說，很少是賺錢的，賠了許多手續費

對總體資金，沒有任何的幫助{:4_186:}

所以，我稱他為 一夜情{:4_82:}

哈哈哈

清茶無糖 發表於 11-5-11 23:22

回復清茶無糖
我是高高手，融資買進，沒有一檔收盤是賠錢的
cafe22kimo 發表於 2011/5/11 23:21 http://www.coco-in.net/images/common/back.gif
有夠羨慕的啦，清茶這菜咖也想「百發百中」{:4_82:}

清茶無糖 發表於 11-5-11 23:27

你可以直接申請一個版
就可以光明正大的文章同步在COCO中阿
禾 發表於 2011/5/11 23:25 http://www.coco-in.net/images/common/back.gif

如果不想另外開版
其實也能把blog的網址放在簽名裡面

這樣就不用再文末貼link了{:7_420:}

cafe22kimo 發表於 11-5-11 23:56

回復 6# 清茶無糖

有夠羨慕的啦，清茶這菜咖也想「百發百中」

清茶大，你有所不知？
小弟意思是說: 一夜情短線融資買進，(收盤後)沒有一檔是賠錢的
因為，十檔股票，8檔都盤中停損了
orz.................................

飛天豬雖然嘴炮功夫一級棒，但要分享的文章，也已經分享完畢
謝謝大大們的好意
純分享而已
小弟不喜歡有任何的商業形式{:4_186:}

我喜歡純聊天純泡茶{:4_199:}

cafe22kimo 發表於 11-5-11 23:58

簽名檔
對COCO還不熟，所以...
不用了
今日的嘴泡，已經有大大們反感
整個板面都是笨豬的文章
呵呵
下次不敢了{:4_90:}

cafe22kimo 發表於 11-6-27 23:39

回復 11# grewetset

嘴炮一哥，文章都是嘴炮 {:4_140:}

目前上班了，新人有點忙，要學的一堆

過幾個月，才會開始操盤與研究股票

從業後，低調在低調 {:4_202:}

cafe22kimo 發表於 11-7-4 22:57

回復 13# u261981471

謝謝，嘴炮文居多 {:9_593:}
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