ＱＥ提前收傘？市場屏息
聯準會今年最後一次的政策會議訂在十二月十七日至十八日召開，由於失業率降至五年低點，令政策提前於十二月縮手的預期升溫。就在市場普遍預期聯準會公開市場委員會（ＦＯＭＣ）可能會等到明年才會縮減量化寬鬆（ＱＥ）之際，美國十一月就業數據表現超乎強勁，讓聯準會提前在十二月的政策會議縮減政策的機率上揚。即將在明年一月卸下主席職務的柏南克（Ben Bernanke）是否會在卸任前為金融市場送上臨去秋波，於十二月會議上縮減政策，備受市場關注。
十二月政策縮手機率升高聯準會今年最後一次的政策會議訂在十二月十七日至十八日召開，經濟表現是否顯示削減量化寬鬆的時機已經成熟，成了市場矚目焦點。畢竟，ＦＯＭＣ承諾要持續購買債券直到就業市場前景出現實質性好轉。而十一月份的就業數據正是關鍵的參考指標。
根據美國勞工部十二月六日公布的數據顯示，十一月份非農業就業人數增加二○·三萬人，延續十月經修正後增加二○萬人的氣勢，表現也優於預期的增加一八·五萬人。十一月份失業率更是由前月的七·三％，降至七％，創五年低點。
此外，美國第三季國內生產毛額（ＧＤＰ）年率季比增幅也由初估的二·八％，向上修正至三·六％，創二○一二年第一季以來最強勁表現。
在十一月份強勁的就業數據出爐前，一般預期，最快聯準會要等到明年才會縮減政策。根據彭博社在十一月八日調查統計，經濟專家估計要等到明年三月份的政策會議，聯準會才會將八五○億美元的月度購債規模，縮減至七○○億美元。
但是隨著十一月份就業數據出爐，加上美國國會兩黨達成預算協商，不少經濟專家紛紛將聯準會開始縮減政策的預期提前，聲稱ＦＯＭＣ可能會在十二月就決定縮減購債規模，而不是等到明年一月或三月。
太平洋投資管理公司的Bill Gross表示，就業與失業率數據顯示經濟正在增強，聯準會在十二月份縮減政策的機率目前至少來到五成。且包括聯準會芝加哥分行總裁Charles Evans等聯準會官員也都對十二月採取行動持開放態度。
根據彭博社十二月六日的調查顯示，受訪的經濟專家中預估聯準會於明年三月減碼的人數比率雖高達四○％，但已較十一月調查時的五三％大幅下滑。而預估最快可能在本月採取行動的比率，則是由此前調查時的一七％，向上增加一倍至三四％。
聯準會內部存在雜音事實上，聯準會購買美國公債以及抵押貸款支持證券的量化寬鬆措施，已經促使聯準會的資產負債規模在今年進逼四兆美元，讓政策退出的困難度升高，導致聯準會內部對ＱＥ退場時機莫衷一是。而最近這幾個月，美國聯準會官員就何時開始縮減其每月購債八五○億美元的量化寬鬆措施規模計畫進行辯論，相關的公開言論撼動了市場，不僅推動利率走高，還衝擊股市等金融市場。
為了降低縮減購債計畫舉措對市場帶來動盪，聯準會正致力於設計一套退場策略，在相關的評論上也小心翼翼。因此近期聯準會高層官員的評論重心，也從備受爭議的債券購買計畫，轉移到口頭承諾維持低利率方面。
其實，仔細觀察後不難發現，十月份政策會議後發布的聲明純屬九月份聲明的翻版，維持每月八五○億美元購債計畫直到美國經濟持續好轉的論調。但是根據當時的會議紀錄顯示，決策者對於下一步行動感到矛盾，且將大部分時間花在研究未來可能出現的情況以及因應方案。
聯準會近期謹慎的行事作風，也讓人對聯準會究竟何時減縮ＱＥ有點霧裡看花。儘管如此，仍有一些政策即將縮手的跡象可循，因為聯準會縮減ＱＥ存在三大疑慮，分別是就業市場是否確實已有改善、通膨是否適中，以及市場對於縮減ＱＥ的反應。而從十二月六日美國公布十一月失業率降到七％，當日美股以大漲回應來看，已有兩項顧慮大為減輕。
新聞來源:先探投資周刊
感謝版主的分享{:4_151:}
........ 感謝分享...
頁:
[1]