Fed貨幣決策 五大關鍵
2015-03-16 經濟日報 編譯任中原／綜合外電美國聯準會（Fed）將在台北時間19日凌晨2時公布貨幣決策，目前雖能確定這次會議不會立即升息，最可能開始升息的時機仍分別是6月或9月。但除此之外，至少仍有五項值得關注的問題。
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美國聯邦準備理事會主席葉倫 報系資料照
Fed沒「耐心」了？
若Fed的貨幣政策聲明保留「耐心」字眼，表示Fed至少會等兩次會議才會升息，因此如果不再有「有耐心」，將令市場十分意外。但聲明中可能會重申，這並不表示立即就會升息。
官員會怎麼調整經濟成長率及通膨預估？
這是Fed 針對升息時機所發出的「隱晦」訊號。摩根大通預測，Fed雖會調降失業率預估，但同時也會降低經濟成長率及通膨率預估，調降經濟成長和通膨預估都部分反映美元升值，也凸顯Fed面對經濟訊息複雜的困擾。
對美元升值的評論為何？
Fed不可能露骨地提到美元升值，可能只會含糊地提到「國際發展」。但主席葉倫在記者會上可能會回答關於美元升值的問題。副主席費雪雖說，美元急升是反映美國經濟強勢。不過，強勢美元仍會壓制美國的成長與通膨，從而影響升息時機。
官員會不會調整對利率的預測？
Fed決策官員對利率的預測會被描繪為「點狀圖」。去年12月，有17位委員預測今年底的利率為1.5%以上，但因為利率不太可能在6月前提高，因此利率升到1.5%的時機，可能會延後到明年底，原因是美元升值及油價下跌壓抑美國通膨。
投資人可能如何反應？
專家指出，債市已經預先充分反映Fed將拿掉「耐心」字眼，但投資人仍有疑問的是，Fed下一步將如何行動、以及未來一年Fed緊縮的速度有多快。
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