布局陸股ETF 抓住A股牛市行情
2015-05-04 01:48/旺報/記者梁世煌／台北報導陸股牛市，各檔具有陸股題材的投資商品都受到投資人高度關注，其中又以陸股相關ETF（指數股票型基金）最受青睞。投資人想要前進陸股，ETF不失為一項可以考慮的捷徑。惟投資人宜挑選有獲得QFII或RQFII額度、實質連結陸股的ETF。
惠理康和ETF入息組合基金經理人張裕昇指出，目前大中華地區的陸股ETF，在中國、香港和台灣掛牌多達百檔，有新台幣、人民幣和港幣等三大貨幣的投資選項，其中在台灣可以直接買賣的陸股ETF共有9檔；另外，香港和美國也有不少流動性佳和題材特殊（例如連結中小型股）的中國ETF，都是前進陸股牛市的理想投資選項。
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復華投信表示，展望2015，由於陸股仍維持中長多格局，雖然短線因為股市過熱而出現政策降溫，但是大陸資本市場持續開放的進程是不變的，大陸國務院總理李克強也指出今年的目標就是要讓深港通也上路，讓陸股又多了一份想像空間，投資人可以趁短期股市過熱回檔修正期間開始布局陸股ETF，找出最能代表未來陸股漲升行情的陸股ETF來做投資。
留意折價因素
張裕昇表示，陸股目前仍是有限度的開放，外資參與陸股有QFII額度限制，不少外資金融機構在獲得QFII額度後，陸續發行實體連結的陸股ETF並在交易所掛牌。
他進一步分析，目前陸股ETF普遍呈現折價（交易價格低於ETF淨值），雖有利於投資人，但仍宜留意此折價的因素為何。造成目前折價因素有二，一是某些ETF係採合成，例如在港台同步掛牌的ETF，台灣ETF實質購買香港掛牌的合成ETF，在目前陸股漲勢凌厲下，此合成ETF走勢會產生折價現象。另一種折價，主要係受限於QFII額度問題，儘管近期陸股牛氣衝天，大陸投資氣氛火熱，但海外投資人擔憂股市過熱，導致海外ETF賣壓沉重，但礙於QFII額度有限，故投資人亦無法以現金申贖機制讓淨值與價格接近同步。
首選具RQFII額度標的
因此，張裕昇建議，陸股後市可為，投資人透過ETF不失為參與陸股的捷徑，目前在台股掛牌的陸股ETF是不錯的選項，惟投資人宜挑選有獲得QFII或RQFII額度、實質連結陸股的ETF為宜。至於陸股ETF選擇很多元，也有許多投資「眉角」，除留意折溢價情況外，基金管理費用亦是考量重點。
證交所則表示，投資ETF時必須留意比較各檔ETF的折溢價，也就是市價與淨值的高低，投資人在買賣ETF時，儘量避開溢價太高（代表市價過於高估了）的標的來投資。因為溢價太高的ETF在指數持續上漲的行情裡，未來如果溢價收斂，投資人的漲幅就會落後指數。
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