馬習會後的觀察
■市場概況指 數
台股加權指數
店頭指數
日經指數
南韓指數
恒生指數
道瓊指數
Nasdaq
費城半導體
昨日收盤
8693.57
128.22
19265.6
2041.1
22867.3
17910.3
5147.1
676.5
漲 跌
-156.61
量1142.76億
-1.39
+149.19
-8.34
-183.71
+46.9
+19.38
+17.1
外資進出
買進：237.42 億 買超： 億
賣出：384.12 億 賣超：146.70 億
投信
買超： 億
賣超：9.51 億
自營商
買超： 億
賣超：15.03 億
資券變化
融資餘額：1,417.56 億 增減：+23.75 億
融券餘額：554,240 張 增減：-16,858 張
匯市
台幣匯率： 32.730 漲跌： +0.012
美元指數： 99.31 漲跌： +0.14
■國際股市短評
最新公佈的經濟數據顯示，美國 10月份新增 27.1 萬份非農就業機會，表現優於市場預期 18 萬份。同期失業率則下降至 5%，平均時薪增加 9 美分。勞動參與率則來到 62.4%，維持在 38 年以來最低點附近。美國勞動統計局同時指出，10 月份製造業、批發業、運輸業、資訊業、金融業與政府部門就業情況並沒有出現什麼改變。道瓊工業指數終場僅上漲 0.26%，標普 500 指數則在能源類股 (XLE-US)、公用事業類股 (VPU-US) 拖累下微幅下跌。金融類股 (XLF-US) 與科技類股 (IYW-US) 表現則領先大盤。個股行情中,藍籌股高盛 (GS-US)、美國銀行(BAC-US)終場均上漲近 3.7%,表現領先大盤。Uniter Health (UNH-US)、威訊通信 (VZ-US)則下跌近 1%作收。Edward Jones 投顧分析師表示，他認為今日非農就業數據確實增加了聯準會於 12 月份升息的機會。大盤在過去幾週之內連續上漲，部分投資人可能利用此機會獲利了結。Allianz Investment Management 分析師則表示，從長期來看很明顯美國經濟已經轉強。OppenheimerFunds 分析師持類似意見，不過警告聯準會升息、強勢美元對美國經濟成長不利，可能造成市場波動加大。芝加哥商品交易所 CME FedWatch 資料顯示，現在投資人預期聯準會於 12 月份升息的機會高達 70%。道瓊工業指數上漲 46.90 點，或 0.26%，收在 17910.33點。標普 500 指數下跌 0.73 點，或 –0.03%，收在 2099.20 點。那斯達克指數上漲 19.38 點，或 0.38%，收在 5147.12點。
■台股盤勢分析:偏多格局不變，擇優低接業績題材股
【昨日盤勢】：
受到前一日美股下跌影響，上週五台股雖開漲7點以8857點開出，但傳出月底MSCI可能調降台股權重，加上立法院證所稅審議可能延期，外資大幅調節持股，股王大立光領跌，權值股聯發科、日月光、友達、群創、台塑四寶、國泰金、富邦金等紛紛走跌，台積電亦由紅翻黑，指數一路下挫，最低下跌179點至8671點，隨後弱勢盤旋直至尾盤。觀察盤面變化，電子類股下跌1.76%、傳產類股下跌1.62%、金融類股下跌2.16%。電子次族群以通信網路、資訊服務相對抗跌，跌幅分別為0.3%與0.58%；傳產族群則以觀光股一枝獨秀，逆勢上漲0.4%。終場加權指數下跌156點，收在8693點，成交量1122億元。
【資金動向】：三大法人合計賣超171.23億元，其中外資賣超146.69億元，投信賣超9.51億元，自營商賣超15.03億元。外資買超前五大為華亞科、智邦、力成、矽品、瑞昱；賣超前五大為中信金、友達、開發金、元大金、群創。投信買超前五大為F-百和、瑞昱、英業達、F-TPK、智邦；賣超前五大為瑞儀、中壽、智原、百和、華通。資券變化方面，融資增23.7億元，融資餘額為1417億元，融劵減1.7萬張，融券餘額為55.4萬張。外資台指期部位，淨多單減碼5328口，淨多單部位1.5萬口。借券賣出金額22.4億元。
【今日盤勢分析】：
台股上週在千億元攻擊量出現後，加權指數順利突破半年線反壓，最高漲至8864點，逼進年線9000-9100點區間，惟台經院下修台灣GDP年增率估值，伴隨馬習會引起政治紛爭，牽動台股壓回測試半年線與月線支撐。未來觀察重點如下：第一、國際市場方面，Fed主席葉倫於國會證詞時表示，若經濟維持穩健，基本面數據支持下，12月將討論是否升息，而10月份美國非農就業數據優於預期下，引發市場預期年底Fed升息機率大增，美元指數持續走強。中國方面，五中全會結束後，未來五年中國GDP年增率增速趨緩，市場已有共識，呈現利空出盡意味，且隨十三五計畫政策宣示與人行行長周小川欲於今年推動「深港通」，資本市場深受激勵，加上隨即著手亞投行規劃，2016年執行機率頗高，利好氛圍瀰漫。第二、國內經濟方面，台經院基於第四季景氣動能不易抵銷第三季負增長表現，預估2015年台灣GDP年增率0.83%，較7月份估值下修2.28個百分點，2016年在政府支出增加、出口與投資回溫下，預估GDP年增率1.84%，呈現緩慢增長。第三、產業面，中國紫光集團宣布將以每股75元入股記憶體封測廠力成後，隨之表達欲入股聯發科意願，市場紛紛點名台系半導體廠群聯、華亞科等亦將成為未來紫光潛在入股標的，一時之間，台灣半導體業瀰漫併購行情，加上外資看好台積電在先進製程的領先優勢，市場對於半導體類股呈現偏多心態。第四、以技術面而言，上週台股受到馬習會消息曝光激勵，爆出千億元攻擊量順勢突破半年線壓力，年線近在咫尺，短線獲利賣壓在所難免，指數順勢壓回，力守月線不破，顯示多方逢低承接意願強，整體偏多格局不變
【投資策略】：
上周加權指數周線收紅，日成交量放大至千億，並力守月線支撐，櫃買指數則是周線連五紅，多方逢低承接意願仍強。台股短線獲利賣壓在所難免，上周五指數順勢壓回，技術面良性修正。儘管馬習會後國內政治紛爭在所難免，但本週二(11/10)立法院將審議國民黨版證所稅改革案，原有大戶條款與IPO課稅都將廢除，盤勢對於中小型股仍屬有利，整體偏多格局不變。選股上可著墨基本面良好之PCB、鞋材、塑化、生技、汽車零組件及十三五規劃概念股。
■台股期指分析獲利了結壓力重，台股下挫退守8600點
週四美國股市小幅下跌，週五中國股市維持強勢，台指期在美國股市略顯觀望的影響下以平低盤開出，早盤獲利了結賣壓隨即出籠，期指震盪回測短均線附近，利多出盡加上市場盛傳證所稅修正有變，整體壓力逐漸加重，盤中空方趁隙擴大跌幅，指數一度重挫超過200點，市場觀望氣氛濃厚，終場台指期以相對低點作收，技術面半年線多空交戰，短期趨勢可能轉偏盤整。電子在指標權值股普遍震盪拉回的影響下開低走弱，回測短均線支撐，短線趨勢暫以保守看待，金融開高跳水失守短均線，均線壓力依舊沉重，整體格局相對弱勢，非金電反彈止步震盪壓回，十日均線反轉向下，短期可能回測前波低點；台指期下跌183點，逆價差4.57點，電子期下跌7.3點，逆價差0.15點，金融期下跌24.8點，逆價差1.51點。台指期下跌正價差轉為逆價差，市場趨勢偏向保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨多單增加756口，淨多單部位1,725口；投信淨空單增加566口，淨空單部位7,915口；外資淨多單減少5,575口，淨多單部位15,420口；外資賣超現股146.9億元，期貨淨多單減少，看法中性。
技術面觀察，美國聯準會數度宣示年底可能升息，歐美股市漲跌互見影響加權指數以平盤附近開出，亞洲股市漲跌互見，中國股市持續創高，不過台股獲利了結賣壓沉重，早盤隨即震盪回測整數關卡，外資法人期貨多單減碼，加上市場盛傳證所稅修正可能遭受干擾，盤中台股擴大跌幅，一度重挫超過150點，盤勢呈現弱勢震盪，終場台股以相對低點作收，而成交量放大為1123億元。外資現貨賣超，期貨淨多單減少，加權指數開高走低，短均線與半年線雙雙失守，短期趨勢可能轉為盤整格局。
■台股選擇權分析
多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由1.16下降為1.00，轉為中性偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為9000點，賣權維持為8500點，外資選擇權淨空單部位約1千口。
■台股選擇權量能分析
歷史波動率
買權隱含波動率
賣權隱含波動率
P/C成交比
昨日賣權/買權
ＯＩ比
昨日賣權/買權
未平倉量
行情看法
15.01%
17.16%
18.85%
0.96
1.00
534118/534839
區間操作
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