股市重訊新制9月起上午7點前須輸入!港版融斷機制今上路 ...
股市重訊新制 9月起上午7點前須輸入
為強化上市櫃公司資訊揭露，9月起重大訊息必須在早上7點前輸入，讓投資人有充足的時間反應。
【林韋伶╱台北報導】
為提升上市櫃公司資訊揭露效果，讓投資人有充足的時間消化訊息加以反應，證交所再度修正重大訊息公告時點處理程序，9月起上市櫃公司重訊必須在早上7點前輸入訊息；而公司申請訊息面暫停交易的時間點，也為配合上述修正，由過去最晚早上7點30分提早至早上7點整。
為加強資訊揭露機制，證交所公告修正「對有價證券上市公司重大訊息之查證暨公開處理程序」部分條文。首先，因考量上午8點鉅額配對交易即開始，為讓投資人於交易開始前，有充裕時間消化重大訊息，修正處理程序第6條第1項第1款及第7條第4、5項重大訊息公告時點。
讓投資人有充足時間
由過去只要在次一營業日交易時間開始1小時（上午8點）前公告即可，提前至須於次一營業日交易時間開始2小時（上午7點）前輸入重大訊息。
此外，配合公司發布重大訊息時間點將提前1小時，證交所同步修訂處理程序第13條之1第1項規定，過去公司因情事緊急無法在時限內申請暫停交易時間者，可以在營業日「上午7點30分」前，提出訊息面暫停交易的申請，9月起配合新規定上路，最晚提出申請的時間也同步提前為「上午7點」前。
證交所指出，為降低媒體報導內容所造成之市場衝擊，以及考量資訊揭露的及時性，同時修正處理程序第6條第1項第2款及第9條第1項，公司回應媒體報導重大訊息說明期限，規範公司應於發現或接獲證交所詢問後2小時內輸入重大訊息。
若是在營業日下午5點後或例假日接獲證交所詢問者，最晚則必須在次一營業日交易時間開始2小時前輸入重大訊息；若遇緊急突發或重大事件者，則應依證交所指定期限內辦理。證交所表示，新機制將自105年9月1日起實施。
港版融斷機制今上路 5分鐘內大漲或暴跌10% 冷靜5分鐘
鉅亨網新聞中心
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港交所 (0388-HK) 今 (22) 日實施「市場波動調節機制」(VCM，俗稱冷靜機制)，出現異常走勢的藍籌股或國指成分股，將會進入 5 分鐘的冷靜期，股價不能進一步上升或下跌。證券界人士指，港交所市調機制條款甚為寬鬆，觸發門檻甚高，與大陸「熔斷機制」不能相提並論。
綜合星島日報、香港明報報導，市調機制只適用於恒指或國指成分股，即是總共 81 支股份。當相關股份的即將成交價，較 5 分鐘前最後一次成交價高出或低於 10%，便會觸發 5 分鐘冷靜期。期間該支股份只能在指定範圍之內交易。每支股份在早市或午市，最多只會各觸發一次冷靜期，即是一天最多只有 2 次。此外，在若干交易時段，市調機制並不適用。
雖然大陸今年初推出的熔斷機制機制，曾觸發 A 股恐慌拋售，但證券界人士認為，港股重蹈覆轍的機會不大。時富金融優越投資服務部顧問黎永良表示，市調機制僅適用於恒生及國指成分股，此類股份波動有限，觸發機制的機會不大，因此不會對大市構成顯著影響。新鴻基金融財富管理策略師溫傑亦認為，港股波幅普遍較 A 股小，而港股是基金主導，不會像散戶主導的 A 股般情緒化。
事實上，觸發香港市調機制的門檻相當高，要求指數成分股在 5 分鐘之內大升或暴跌 10%，港交所曾用以往的股價數據進行演算，發現觸發市調機制的機會相當有限。相比之下，今年 A 股推行的熔斷機制，只需有 5% 或 7% 的升跌幅便會觸發熔斷，不單所需波幅較香港低，而且升跌幅以全日計算，而不是香港只計 5 分鐘。此外，香港今天推出的市調機制只適用於個別股份，冷靜期只有 5 分鐘，對整體大市影響有限。
港交所市場主管李國強早前重申，冷靜機制的作用並非限制由基本因素引發的股價波動，市場不應將其視為停牌機制，也不應將其與某些市場採用的每日漲跌幅限制混淆；而根據數據顯示，假設過去 10 年已設有冷靜機制，觸發的次數亦非常少。
香港證券業協會主席繆英源認為，冷靜機制的確有存在的必要，因為以往亦發生過因電腦或人為錯誤而出現的錯盤，導致個股股價「閃崩」，冷靜機制有助防止此類系統風險，至於 5 分鐘是否太長或太短，則有待觀察。不過，信誠證券聯席董事張智威就表示，雖然正常情况下觸發機會不大，但一旦觸發時，5 分鐘的「冷靜」略嫌太短，建議日後檢討時可考慮延長至 30 分鐘。
另一方面，不少窩輪或牛熊證均與藍籌股或國指成分股掛鈎，在正股進入冷靜期之際，相關輪證會否異動，亦是市場焦點。有輪證發行商指出，港交所希望在正股進入冷靜期之際，發行商可以如常提供輪證的開價服務。不過，該名發行商認為，假如一支正股跌至進入冷靜期，期間只有沽盤沒有買盤，發行商如果照常開價，向投資者買入認購輪或牛證，便會白白虧損，並不可行。他認為，發行商或會引用「快速市場」條款，以豁免開價責任。
法巴上市衍生產品部執行董事黃集恩表示，若股份是因為基本因素而出現波動，繼而觸發冷靜機制，「冷靜」期間或出現流動性問題，導致輪證發行商未能正常對冲，短暫地影響發行商的開價能力，呼籲投資者要小心注意風險。
以立董事總經理兼投資總監林少陽亦稱，「冷靜」期間的交投，將會給予市場信息，例如成交價、買盤沽盤比例等，投資者需自行分析，並小心投資者衍生產品。正股方面，林少陽亦不擔心冷靜機制會影響正常交易，因為若股份是因為基本因素而出現波動，5 分鐘「冷靜」後仍會繼續，否則將會回復正常買賣。
在港上市?地中小銀行集體提出回歸A股
鉅亨網新聞中心※來源：財華社2016/08/22 08:07
據證券時報22日消息，在港交所挂牌的青島銀行（03866-HK）日前公告稱，擬申請回歸A股市場上市，計劃發行數量不超過10億股，所募資金淨額全部用于補充核心資本。截至目前，在港上市的9家?地中小銀行(8家城商行、1家農商行)中，除天津銀行外均已正式提出回歸A股上市計劃，其中徽商銀行、哈爾濱銀行和盛京銀行已出現在A股首發(IPO)排隊序列中。
從第二批獲得IPO批文并實現資本市場登陸的中小銀行情況看，數家銀行實際發行數量較計劃發行數量大打折扣。
在港上市的?地中小銀行集體回歸A股主要原因是兩地市場的估值存在差異。業?人士表示，由于境外投資者對中小銀行存在的地方政府“影子”非常敏感，加上對息差收窄、壞賬水平上升的擔憂，?地中小銀行在H股長期處于破淨狀態，而這在A股出現的可能性較小。
FROM:鉅亨
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