洽詢大昌期貨李美儀0936271679【摩根士丹利：iPhone8帶財 較i7...
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蘋果將於下半年推出iPhone8，根據摩根士丹利證券昨（12）日最新評估，將為相關供應鏈帶來高達770億美元（約合新台幣2.4兆元）營收，較iPhone7大幅增加62％，但並非所有供應鏈廠商雨露均沾，看好三星、索尼、大立光、LG Innotek、阿爾卑斯電氣、台積電、台郡等可望受惠。此外，因應下半年由i8所帶動的產品週期，摩根士丹利證券也看好PCB族群的營運動能，可望隨之水漲船高，但從佈局角度來看，也同樣得慎選標的，將台郡、欣興投資評等同步調升至「加碼」，並將景碩投資評等調降至與臻鼎-KY相同的「減碼」。摩根士丹利證券指出，考量i8新增功能所帶動換機需求，市場給予相關供應鏈營運成長動能相當高的期待，看好今、明年獲利將出現強勁成長，因而推升投資價值來到歷史相對高點。但歷經今年以來的強勁漲幅，仍有下列6項需要注意：一、只有具區隔化的零組件，如OLED面板、玻璃、雙照相鏡頭、3D感測模組等，才能享有價值內容（value content）提升題材，相較之下，商品化零組件所受到的價格壓力，將會比前波產品週期大。二、不同的庫存量單位（SKU）有不同的訂價策略，因此，訂單分配結果仍處於不確定階段。三、市場也許了解到零組件生產初期的良率問題，但不見得已知道毛利率可能也會有變動風險。四、供應商持續分散意味著會有市佔率流失風險。五、舊機款出貨動能快速下滑，使得i8週期的出貨成長動能不見得會跟i6週期一樣強勁。六、對零組件廠商而言，過度仰賴蘋果的結果，在iPhone週期結束後可能會衍生出供給過剩風險。摩根士丹利證券看好三星、台積電、索尼、阿爾卑斯電氣、大立光、LG Innotek、台郡可望受惠於iPhone8產品週期，投資評等為「加碼」；而鴻海、TPK-KY、景碩、頎邦、夏普、LGD、日本顯示器則不見得能受惠於iPhone8產品週期，至於投資評等，頎邦與日本顯示器為「中立」，其餘為「減碼」。（相關新聞見A3）(工商時報)
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