wongsphere 發表於 09-11-3 17:13

M1B年增率 5年新高 資金封頂論出籠 央行:沒人敢說行情到頂

M1B年增率 5年新高 資金封頂論出籠 央行:沒人敢說行情到頂-2009年10月27日蘋果日報【李亮萱╱台北報導】

象徵台股資金動能的M1B年增率再創5年3個月來新高! 據央行統計,9月證券劃撥餘額持續大增,創歷史新高,帶動M1B年增率達23.51%。由於9月股市漲幅並不大,多數投資人尚在觀望,央行表示:「沒人敢說資金行情已到頂端!」

熱錢不斷
據央行統計,9月M1B、M2年增率持續攀升,不但M1B再創波段新高,M2仍高於2.5~6.5%目標區,累計前9月M1B及M2平均年增率分別為12.72%及7.41%。

雖然M1B、M2年增率維持高檔,但中央銀行經研處副處長陳一端強調,由於去年9月開始海外資金回流,如果考慮基期,未來幾個月M2(年增率)應該會緩步下降;至於M1B因為存款移動的趨勢難判斷,且去年M1B都是負成長,不排除再度攀升。

值得注意的是,今年來定存陸續到期後有大量流向活存,造成9月主要銀行定存年增率由正轉負,只剩-0.39%,創近2年來新低;此外,證券劃撥存款連續5個月維持在兆元以上,9月更創下1.198兆元的歷史新高。

外資淨匯入70億美元
此外,9月外資淨匯入高達70.66億美元,這些資金除了部分買入債券外,市場認為,多數將會投入股市。但9月台股呈現高檔震盪,市場解讀散戶仍在觀望,可能隨時投入市場,陳一端說:「沒人敢說資金行情已到頂端!」

不過,從歷史經驗可以看出,2000年網路泡沫後,央行也採用寬鬆貨幣政策,讓2004年4月時M1B年增率一度飆到24.39%的高點,當時台股也出現波段高點6916點,但之後隨著M1B基期墊高,年增率下滑,股市下殺超過1500點才止穩。因此,也有另一派人士認為,目前市場已有過熱現象。

民間融資需求漸回升
由於M1B年增率連2月飆高,資金封頂理論不逕而走,指M1B與M2差距擴大到一個極限後,股市可能自高點轉弱,正因M1B的變動性高於M2,在兩者差距縮小後,M1B可能在幾個月內便跌破M2。換句話說,寬鬆貨幣政策帶動的股市資金行情,可能在年底告一段落。

此外,連4月衰退的主要金融機構放款與投資月增率,9月終於翻正,為0.27%。陳一端表示,因為最近銀行大舉成作聯貸案,9月民間放款增加1175億元,其中對企業放款增加751億元,可見景氣好轉,民間融資需求回升。不過,因為去年基期高,所以年增率還是衰退,為-1.27%。

央行每月都會公布M1A、M1B和M2等3大貨幣指標年增率統計,就像3個內包的同心圓。最裡面一圈是M1A,即通貨(民眾口袋中的錢)、支票存款和活期存款總和;第2圈為M1B,比M1A多了活期儲蓄存款。最外面一圈是M2,即M1B加上定期性存款。

綠茶妹 發表於 09-11-3 17:16

嗯嗯,
好深奧喔!
有人懂的可以解釋一下嗎?
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