看盤真功夫：價差（五）除息篇

bituzi

完整圖文請看幣圖誌

各位讀者看到這篇文章時是台指６月合約的結算日
不曉得各位有沒有發現，７月的台指合約逆價差高達１４４點？
看盤沒有超過一年的投資人，心中可能會有這個疑惑
是不是有很可怕的利空要發生？大家都看壞後市瘋狂放空
造成那麼可怕的逆價差現象！？
其實每年的這個時候都會發生，只是股市固定運轉當中的一環

消失的指數

每年的這個時候，大概是台股最熱鬧的時候
法說會、股東會，是市場各界的關注焦點
看看各個產業的大老闆會不會發表什麼重要的談話
對未來景氣的看法之類

除權息也會在這個時候紛紛開跑
公司若是將現金股利配發給各位股東
反應在股價上就是會自然消失
以台積電（２３３０）為例
今年他６／２９，發放現金股利３塊
假設除息前一天的收盤價是７５塊，除完之後的開盤參考價就是７２塊
消失的３塊錢，就變成現金到股東的戶頭裡去了

對加權指數來說，台積電少了這三塊，則加權指數約莫要少２９點
今年各大上市公司在６月下旬展開除權息，
一直到接近九月才接近尾聲，
這些因為除息所造成的指數自然蒸發，反應在期貨上
就是極大的逆價差，因為可預期的到那個除息的日期時，
加權指數會自然下跌，此時的極大的逆價差，
只是反應除息的自然現象

親愛的營業員，該你出場啦！

這個時間點，就可以看出你的營業員專不專業
或是他們公司的研究部門夠不夠認真
金湯尼從來沒打電話下過單，基本上除非是軟體的問題
盤中很少打電話給營業員，但是金湯尼常會跟營業員索取一些研究報告
或是主動告知我需要的資訊，看營業員那邊有沒有資料
這是電子單的市場趨勢當中，營業員最重要的功能之一，比報你明牌還重要

這一系列的價差文當中，不難看出價差是金湯尼做單的重要依據
一下子逆價差自然拉開
不知道現在的價差要算是大、還是算小
對於交易上來說是處於相對劣勢的
金湯尼的營業員在每天的盤後，都會寄來一張表
名稱叫個股除息點數影響預估
資訊來源：元大期貨

以下邊看金湯尼邊解釋

上圖統計除息的個股對各大指數的影響，依月份來表示

上面這張就更清楚，讓你可以看出扣掉除息的點數，台指的實際價差
再來下面是摩根、電指、金指




隨著除息家數一家一家開始除，理論上當月合約的價差會自然收斂
﹝加權除完息，指數往下掉，往台指靠﹞
進入密集除息的那幾周，每天都有股票要除息
一般人沒辦法知道這家股票除息，會如何影響加權指數
自然也沒辦法知道現在實際的價差是多少
所以營業員寄送的每日除息個股與他除完息之後加權要扣掉幾點
是非常重要的！

舉個例子像６／１４號這個交易日
６月台指合約盤中翻到正價差，可是摩台指的逆價差高達兩大點
不知道的人，還以為台指發瘋了自己亂拉一把
實際上是摩根逆價差在反應接下來除息的消失點數

接下來這個東西是更基本的，如果你的營業員沒有給你
金湯尼良心建議你要打個電話跟他溝通一下


第一張圖是依時間排列出所有除息的個股
第二張是權重前５０大的個股除息時間
同樣的，很貼心幫你算出每檔個股除息後加權指數應該要扣多少
這樣在你心中，對實際的價差大概是多少，就有一個底了！

Tips:「比較的基準點」是很重要的，特別是幾個要靠它吃飯的數據，錯誤解讀可是會吃大虧的！

claire

這種狀況在8月合約就會正常了
每年操作7月合約時都要把大幅逆價差考慮進去

chen921

頂一下頂一下要讓大家知道

Acer2266

這種狀況在8月合約就會正常了
每年操作7月合約時都要把大幅逆價差考慮進去 ...
claire 發表於 11-6-15 08:36 AM

    不見得會如此喔，忘記是去年還是前年，兩年的走勢就截然不同，還是提醒大家注意一下。

H0310

現在的7月台指, 好像就已經逆價差滿大的, 除權息的關係是嗎?

Dogfaceman

該跟我的營業員講一下了 哈哈

Dogfaceman

所以用131點來看七月份台指
逆價差是72點
好大～

jinplay

CMoney個股除息對大盤影響點數0613.zip (213.11 KB, 下載次數: 5, 售價: 2 金錢)

11-6-16 06:44 上傳

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除權息每日影響

回復 7# gomegoer

以今年7月份台指為例!!
本月份要要除權息所影響的點數為144點!!
所以投資人今天雖看到逆價差200點!
但其實只有203-144=59點而已!!

機會主義者

除權期間，波段空單很吃虧，不建議在這個時間抱長波段空單。這期間只要每次大跌個幾百點，進場做多，相對佔便宜，箇中奧妙，我也很難解釋，吃過虧就知道了。

以前在這個時期做空，我看過一位高手抱長波段put，怎麼空就怎麼賠，後來大盤一個向上突破，一路往上就軋到天上去了，那年也是接近總統大選的時候。

chat2233

感謝分享，正需要這些資料，頂上去分享！

joewcf

真是不錯的資訊 感謝分享!

vincentlo568

謝謝分亨!!
原來我的營業員，這麼好當!