選擇權量掉3成 期貨商救市

期貨~小靜

台指期選擇權0206事件至今，選擇權日均量減少3成，證期局、期貨商公會祭出鬆綁整戶風險保證金計收方式（SPAN）、選擇權保證金制度兩大規定，進行選擇權救市方案，6月底起將逐步實行，期貨業者紛紛鬆一口氣。

台指期選擇權0206事件，散戶違約交割金額龐大，證期局及期貨商公會火速在3月底公布，自然人及一般法人從事選擇權賣方加收20％保證金，以及除了「金融消費者保護法」規定專業投資機構外，全部停用SPAN，目前已有期貨商搶先按照規定執行，也確定將在6月20日全面實施。

但這一段期間，期貨業針對非專業投資機構停用SPAN大為跳腳，不斷陳情及要求證期局及期貨商公會有必要進行調整。因為根據業者統計，非屬於在「金融消費者保護法」規定的專業投資機構，下單在台指期選擇權每日的成交量占比就高達25％，若停用SPAN，影響層面相當廣泛。

期貨商公會召集常務理事開會決議，將在6月20日實施前，宣布只要具有國外交易所會員資格、流動性提供商（LP）及造市商，仍可持續使用SPAN。

同時，8月1日起，期貨商對於選擇權具流動性的履約價，將停止加收A、B值保證金20％，較不具流動性的履約價，如為價外500點以上，未滿1,000點者，A、B值均加收20％，履約價超過價外1,000點者，A、B值均加收50％。

期貨商高層指出，0206事件後散戶退場，停用SPAN、加收保證金等規範推出，更讓選擇權成交量明顯減少，8月推出的保證金新制度可望讓交易人重新進入市場，活絡選擇權交易。

也有資深業界人士表示，對於選擇權深價外流動性低的履約價，期貨商已有志一同要調高保證金，不過因系統建置尚需時間，才會分成兩階段實施；8月實施的新制，可望減少深價外交易者的風險。

資料來源：中時電子報