整理【一次看懂美元指數、原物料及新興市場的相關性】

期權小靜

   

期貨郭靜宜(小靜)分享國外期貨重點訊息

●什麼是美元指數?

美元指數（US Dollar Index，USDX）是通過平均美元與六種國際主要外匯的匯率得出的。美元指數顯示的是美元的綜合值。一種衡量各種貨幣強弱的指標。美元指數它類似於顯示美國股票綜合狀態的道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）。

●美元本位制：以美元計價的世界

在現今的金融市場中，大部分的資產都是以美元來做計價。當某商品以美元計算，美元升值時，該商品以美元顯示的價值就會看似下跌。

例如各大原物料價格，如原油價格、鐵礦砂價格等，皆是如此，俄羅斯外匯存底，也同樣是利用美元作為計算單位，這也是為何以上資產與美元都呈現負相關性。

●原物料扮演的角色

美元在此扮演的角色不只計價的功能，以美元計價的原物料價格走勢與美元相反，而對原物料出口國而言，原物料價格便成為了主要影響這些國家基本面，以及投資價值的衡量標準。當美元走強，原物料價格承受壓力下跌，往往造成這些國家的出口趨緩或衰退，影響經濟成長。(當然除了美元影響，各原物料的供需基本面也是關鍵)

原物料價格具有強大的連動性，而原油又為原物料的大宗商品，當原油價格出現明顯跌幅，各大原物料走勢通常也偏弱，因此當原油價格下跌，影響的不會只有俄羅斯、加拿大等主要原油生產國，由於鐵礦砂與原油價格具有一定連動性，巴西、澳洲等鐵礦砂主要出口國也都會受到波及。

●美元對新興國家而言這麼重要

許多新興國家皆面臨著外債的問題，這些外債也是以美元計價，因此當美元升值，除了原物料價格下跌帶動的衰退外，債務壓力也升高，在經濟狀況差與債務問題浮現的情況下，新興國家的資金變出現外流，貨幣大幅貶值，因此我們可以看到每當美元上揚時，MSCI新興市場股價指數往往出現較明顯的跌幅。