大摩：新興市場熊市將盡

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2018年11月27日 04:10 工商時報 顏嘉南／綜合外電報導

新興市場股市今年慘遭空襲，摩根士丹利在最新報告指出，新興市場熊市即將結束，暗示不久後可望出現反彈。
據摩根士丹利的2019年全球策略展望報告顯示，新興市場股市明年預料將能揚眉吐氣，表現可望優於美股。大摩將新興市場股票評等由「減碼」上修至「加碼」，同時將美股下修至「減碼」。
大摩在報告中指出，新興市場即將擺脫熊市，並透露目前正加碼新興市場資產。大摩格外看好巴西、泰國、印尼、印度、祕魯和波蘭，看空墨西哥、菲律賓、哥倫比亞、希臘和阿聯大公國。

摩根士丹利看好新興市場股市更甚美股，主要基於新興市場的經濟可望穩定成長，但美國擴張步伐預料將逐步放緩。

大摩預期美國經濟成長率將由今年的2.9％，降至明年的2.3％，2020年再放緩至成長1.9％。美國經濟成長減速可能打壓美元展望，可暫時減輕背負高額美元計價負債的新興經濟體的壓力。

在此同時，大摩預估新興經濟體今年可望成長4.8％，明年略降至4.7％，2020年再回升至4.8％。

此外，摩根士丹利看好價值股，而非成長股。價值股指股價較實際價值低的上市公司，成長股係指擁有龐大成長潛力的企業。

大摩在報告中指出，我們發現價值股集中在金融、原物料、能源和公用事業（依序排列）。大摩給予上述4大類股「加碼」評等，但看空科技、醫療保健和消費類股。

摩根士丹利同步看多金屬和礦業類股，因為這些公司的獲利支撐展望。

雖然大摩預期股市可望有較高的報酬，特別是新興市場，但並未對整體股市過於興奮。該銀行對明年股市維持「中立」看法，對公債也是「中立」立場，「減碼」信貸和「加碼」現金。

(工商時報)