美國不論誰當選 美元走勢都是如此

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《達人理財秘訣》林雅慧：美國不論誰當選 美元走勢都是如此
摩根投信副總經理林雅慧（林雅慧為摩根投信副總經理，市場洞察團隊環球市場策略師）

川普若連任 須觀察制裁中國動作是否加大
美國大選完可能會有幾個情境。一個就是川普連任，國會還是目前兩黨分立的狀況，那大家會留意的是川普的下一任，他針對於中國這個議題，因為先前的關稅戰跟貿易戰，他對中國後續的制裁措施，有沒有可能再加溫的情況，還有針對美國本身就業情況跟經濟的刺激，有沒有再加碼財政刺激的措施。
但如果國會還是分裂的狀況，財政刺激的規模相對比較小，那大體上來講，整體的投資行情最大的利多應該就是利率還是維持在低檔區，因為川普總統一直強調的就是寬鬆的貨幣政策。
另外一個比較極端的情境就是，民主黨拿下總統也拿下國會，也就是所謂「藍色浪潮」，以現在民調來看，這個可能性也不一定是沒有的，因為拜登的民調看起來是領先的，雖然在一些搖擺州還是有拉鋸的情況，假設拜登是一個完全執政的狀況，我們就要關注他端出的政策牛肉對於個別產業跟公司的影響。

拜登若勝選 恐引發加稅憂慮
比較關鍵的第一個還是在加稅的部分，就是針對企業加稅，加稅從21%加到28%，明年會不會一口氣加7個百分點，我們覺得這個可能性比較低一點，因為美國今年才慢慢從衰退走到景氣復甦的初週期，所以假設明年美國要開始加稅，可能還是要考量美國本身就業的狀況而定。那另外一個是，對個人的薪資所得是往上調整的，對美國整體消費力道來看，或許不一定是百分之百的扣分。

拜登他還有一個比較要關注的就是基礎建設的部分，他目前是提出3兆美金的基礎建設方案，大體上是新能源或是公路跟基礎設備的更新為主軸，所以很有可能這個財政赤字會比現在還要再往上調高，對於美國本身的財政狀況，不管是誰當選，後續赤字往上累加的機會還是比較大，所以兩個總統候選人，不論誰當選，我們都會看到美國的赤字往上攀升、美元也可能相對比較弱勢一些。

幾個次產業來講，大家比較耳熟能詳，不管是能源業或新能源業，這兩個總統候選人很大不一樣的偏好，川普就比較偏好石化燃料的這些行業的政策支撐，以拜登來看，獎勵新能源，甚至有可能會回到巴黎氣候協定的部分。另外，藥價都會是一個往下壓抑的動作，但對於歐巴馬全民健保的部分這邊的議題的分野就會大很多。

若選舉有爭議 市場波動恐拉長
整體來看的話，我們自己評估就是說，選舉可能是選後大家留意的一個就是政策方向，另外一個就是有沒有爭議選舉的可能性，因為假設是11月4號情況也不是很明朗的話，那到12月中旬這個選舉人票沒辦法完全投下去的話，那這個市場的波動期間就會拉的比較大，在明年1月就任以前，大家的雜音可能會相對多，那我們目前自己研判，出現選舉爭議的機率還是相對小一點，雖然川普在言語上會抒發他的心情，但是我們覺得走到這一步的機率應該比較小，因為只要民調不像2000年那麼接近的話，那這個選舉爭議出現的機會就會相對少一點。

回頭來看金融市場，過往越接近選前市場的波動會越來越大，可是如果你時間週期拉長一點，影響美國資本市場關鍵還是在利率、跟經濟復甦的情況，以及他有沒有一些競爭優勢的產業。目前來看，包含科技產業、醫療科技產業，其實在美國都可以找到富可敵國的企業，乃至於他們營運狀況在明年度能見度還是相對比較亮眼的情況下，建議投資人，雖然會聽到兩個候選人言語交鋒，但如果平心靜氣看，你投資美股並不是投資這2個候選人，而是去投資他們裡面的一些成分股，那他們能不能繳出比較好的成績單，及目前美國的企業獲利的情況，我覺得相對是比較關鍵的。
（攝影、剪輯/記者 胡志愷．謝羽蓁 策畫訪談/記者歐祥義）
FROM: https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3322202
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