恒大風暴可能掃到哪些外國企業？分析師盤點

康和期貨菲

恒大集團的債務危機可能不是中國大陸的「雷曼時刻」，但已在開發商及仰賴大陸經濟的企業，掀起一波波衝擊。
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恒大與其房產開發商同行的債權人、投資人以及供應商，是第一波遭受衝擊的對象。接下來是營收大幅仰賴大陸市場的公司，大陸市場也正在遭受更多的監管整頓。美國市場關注工業類股，而歐洲市場集中關注礦業公司。
對於恒大可能崩解的恐懼，上周曾拖累全球股價暴跌，在恒大與境內債權人達成延後償債協議後，投資人情緒有所緩解，但是恒大問題依舊沒有解決，付息日在上周到期的恒大美元債投資人，也還沒收到該收的利息。
以下是投資人關注的焦點產業與個股。
房產開發商
恒大將近人民幣2兆元的資產（約3,100億美元），占中國大陸GDP的2%，如此龐大的資產一但開始清算，勢將衝擊大陸房市。花旗集團就發出警訊說，大陸房市現已面臨「相當幅度下跌」的風險。
香港恒生地產指數本月稍早已跌到5年低點，該指數的12檔成分股包括碧桂園以及中國海外發展有限公司，前者已經從3月的高點大跌25%，後者也已經跌掉16%。
貸款給大陸房企或者投資大陸房產市場的公司，也將被投資人嚴密檢視。花旗集團的投資報告指出，雖然北京當局預期將出手提供援助，但一些銀行將會受創。中國民生銀行、平安銀行、光大銀行被花旗分析師認為是曝險最大的銀行，南京銀行、重慶農村商業銀行、中國郵政儲蓄銀行被認為有較低程度曝險。
花旗的分析也指出，雖然大陸保險業大多已計入恒大帶來的資產減損風險，中國人民保險集團（PICC）仍將受到最大的衝擊，其次是中國平安保險集團。
亞洲供應商
恒大集團的建材供應商也將成為焦點，投資人關注這些企業還有多少應收帳款還欠在恒大手上，以及營收將遭到多大程度衝擊。格力電器今年來已跌掉39%，蘇寧易購跌掉33%，蘇州金螳螂建築裝飾公司跌掉32%，美的集團也跌掉32%。
恒大旗下的恒大物業今年已跌掉50%，恒大新能源汽車也已跌掉90%，也都是投資人關注焦點。
美國工業類股
全球規模第二大的中國大陸經濟，一但有任何重整，都將在對全球市場敏感的美國公司中造成衝擊。常被視為美國經濟晴雨表的工業類股，可能衝擊最大。
根據摩根大通的估算，美國的工業巨頭約有10%營收受中國影響，這些令人關注的個股包括奇異集團（GE）、奧的斯電梯公司（Otis Worldwide）、霍尼韋爾（Honeywell，或稱「漢威」），以及營建設備巨頭卡特彼勒（Caterpillar）。
歐洲礦業公司
在歐洲，恒大是在基礎原物料公司中引起震動。必和必拓（BHP）有62%營收來自中國大陸市場，力拓集團（Rio Tinto） 有58%營收來自大陸，而英美資源集團（Anglo American）與嘉能可集團（Glencore）也都有近半營收來自中國大陸。
Liberum公司估算，海德堡水泥公司（HeidelbergCement）、迅達集團（Schindler）以及芬蘭通力公司（Kone）將是直接遭受恒大衝擊的歐洲供應商。
FROM:經濟日報 編譯／陳家齊