大陸A50的一些看法(含程式觀念)

KevinHuang

去年(2014年)陸股堪稱全球黑馬，下半年來呈現暴漲走勢，上證指數大漲逾52.9%，指
數攀上3000點，居全球股市漲幅冠軍。

然而今年以來中國股市出現劇烈變化，看多看空的皆有人在，相關的新聞及事件可真不
少，在這裡幫大家整理一下：

2014/11/21
【陸股強漲 新加坡A50成長64%】

「中國人民銀行宣布降息後，帶動陸股與港股行情熱鬧滾滾，滬深兩地股市更一路上揚
，12月初滬深兩市單一交易日合計的成交金額，更創下人民幣1.2兆元歷史紀錄。
其中，與滬港兩市緊密連結的新加坡A50指數期貨表現更吸睛，11月新加坡A50指數期
貨交易量高達362萬口，較10月大幅成長64%；今年前11月累計達2207萬口，相較去年全
年度1520萬口，大幅增加687萬口，月平均交易量成長58%。」

2015/1/19
【中國119股災 上證狂殺7.7% 官方嚴管融資券及貸款 創7年最大跌幅】

「中國證監會重罰券商違規融資融券，銀監會也宣布加強銀行委託貸款管理、嚴防資金
流入股市，兩會同時出手，表達官方不樂見股市短線上漲過快立場，利空衝擊中國證券
、保險、銀行等金融股昨全線跌停，滬、深兩市總跌停家數逾200檔，上海證券（上證）
收盤暴跌7.7%，創7年來單日最大跌幅，並摜破月線，失守3200點大關，股民悲嘆是
「119股災」。」

2015/2/5
【央行降準0.5個百分點 新加坡富時a50暴漲4%】

「中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點
。同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及
重大水利工程建設的支援力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行
、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行
額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

訊息公布后，新加坡富時a50大幅反彈，目前升逾4.09%，報11070點，較低位反彈逾5%。」

2015/2/11
【摩根大通：數周內中國股市將上漲20%】

「據彭博社報導，摩根大通指出，由於中國經濟增長穩定，且估值由紀錄低位開始反彈，
中國股票價格很可能會迎來20%的強勁提振。

該銀行駐香港規則師Michael Yu在10日公布的報告中指出，“基於季節性和空前的低位估
值，我們建議投資者買入中國股票。我們認為，一旦經濟增長趨於穩定，市場關注轉移到
結構性改革，中國股市在未來數周內將出現15%至20%的反彈。”


統計數據顯示，年初至今，恒生香港中資企業指數已經下跌9.1%，將其估價拉低32%，至
五年來均值下方。與此同時，1月官方制造業指數顯示中國經濟仍在減速增長。不過，摩
根大通指出，3月和4月的采購經理人指數將居於較高水平。」


(下圖)是A50指數下半年的走勢，因應中國人民銀行的利率政策，在2014年底帶動一波兇
猛的漲勢。然而同樣是政府政策影響，2015年市場出現劇烈震盪，包括119股災。未來的
走勢如何眾說紛紜，但可以預見的是震盪還會持續加劇。


「A50程式交易」

滬深股市效應帶動的不只股票，還包括ETF、權證、個股期貨商品，台灣投資朋友可承作
台灣期貨交易所推出的寶滬深300ETF、FB上証ETF以及對應的個股期貨，配合大陸股市交
易時段(9時到15時)，在台股收盤後，還可操作新加坡交易所A50指數期貨和香港交易所的
恆生與H股指數期貨。

策略邏輯

友站Ray's Blog在【滬深300(IF300)當沖策略與一些想法.】這篇文章中提到了一些可以
用在滬深300的交易策略，因為市場類似，或許可以嘗試用在A50上，稍微修改策略邏輯如

下：

15分RSI > 50, 5分RSI向上穿越70做多
15分RSI < 50, 5分RSI向下跌破30做空
限制交易時間
限制交易次數
固定停損
百分比停利

策略程式碼(圖)

下面是策略想法的簡單實現，許多細節並沒有考慮，像是11:30~13:00的成交量太低時不
適合交易，其目的是呈現最初步的績效表現，以及提供可行性的參考。

績效表現(圖)
上圖是含成本的策略原型績效表現，雖然整體獲利普通，而且中間有一段很長的時間沒
有創新高，但看起來的確有趨勢存在，特別是近期績效大幅提升，反應了最近行情的熱
絡對順勢系統特別的友善。

下圖特別將1月19日股災的行情抓出來看(當然只是看爽用)，如果119股災再現，這個策
略將會帶來可觀獲利。


【結論】

中國市場近來的政策干擾頗大，然而對於能夠操作A50的投資人來說不見得是一個壞事，
因為市場震幅有拉大的趨勢，而當沖策略需要的就是當日震幅夠大。但也必須要注意的
是若日內洗刷過大時還是會造成連續虧損，因此還是需要做好風險與部位的控制。

簡單的突破策略可能會愈來愈難獲利，這個策略有用到長線保護短線的概念，已經是一
種濾網，可以過濾掉一些不必要的進場。即便如此，還是有許多的不必要進場或太晚出
場，造成績效有很長一段時間無法創新高。換句話說，這個策略還有很大的改進空間，
例如加入更多的濾網(造成過度最佳化?)、適時出場等等。Ray大在他的部落格也有提到
一些改進的方法，像是順勢拉回再買進、停損之後反向進場等等，都是很不錯的想法，
就留給大家自型研究。

tunner

A50

當初一堆人說交易量多大   國外的月量多圓    每天上下多刺激

去了一些人     掛了一堆人   回來了幾乎所有人

震盪太大    保證金確定一口只要 3 萬你就敢玩 ?

呵呵

bacardi

轉貼不附圖   

manhavecoco

沒附上美女圖

wldtw2008

中國市場波動太大了。程式交易遇到沒波動一定是賠錢，但波動大也不一定能賺錢，這是因為程式交易一定會搭配停損(總要防範黑天鵝吧)，而當標的商品的"雜訊"高過於你設的停損時，想當然的，就會一直被觸到停損出場。
像A50這種雜訊動輒+-1%起跳的商品，停損怎麼設都不對，停損設1%一直被觸、設10%今年依然被點個一兩次。再強悍的A50進場策略所瞄準的行為即便都賺到了，總合可能還是比合計的停損少，也就是就虧損了。

在程式交易上，理想的商品至少要正常的雜訊低於策略的停損行為，這樣才能降低沒有意義的雜訊造成的停損損失，讓策略瞄準的行為能賺的比停損多，而不是只要波動率高就是好的商品。

fly1005

感謝分享

n893050

感謝分享.......

Jason.chan

wldtw2008 發表於 15-3-1 21:07
中國市場波動太大了。程式交易遇到沒波動一定是賠錢，但波動大也不一定能賺錢，這是因為程式交易一定會搭配 ...

請問要怎樣定義雜訊呢??  如果能明確定義, 就可以依據作出篩選, 找出最適合交易的市場, 是這樣嗎??  隱約感到台指算是低雜訊市場, 但不知如何定義好!

wldtw2008

Jason.chan 發表於 15-3-2 09:18
請問要怎樣定義雜訊呢??  如果能明確定義, 就可以依據作出篩選, 找出最適合交易的市場, 是這樣嗎??  隱約 ...

J大是高手，小弟不敢亂講。

不過事實上，如果能明確定義什麼是雜訊，那小弟我講的狀況就不存在了。小弟程度不到，沒辦法做到，也許有高手可以做到，那他肯定是靜靜的賺了。

台指的雜訊最近的確比較穩定，日內無意識的波動了不起5min來個20~50點就很大了，相對來講可以設一個不太會被觸到，即便被觸到也不會輸超多的停損。但台指也不是一直都這樣，印象中像2011年底要選總統的時候，隨便五分鐘棒子就上下刷30~50點，那就超慘的。怎麼進場就怎麼被觸停損。

最後，我的意思是，以我自己來講A50"現在"不適合程式交易。但我相信很多用主觀交易做A50的，應該是賺很多的。

Jason.chan

我先簡單定義, 雜訊就是上下影線佔整根K棒的比例(我用日線), 比例越高, 雜訊越大, 越不適合順勢策略!!  但測試結果好像關係不大(我測了 GC, NG, ES, MP, 分別是我的策略中表現好到差的商品)! 還要再想想~~

很久以前就一值感覺雜訊應該是很重要的東西, 過了這幾年, 還是不知怎麼用!!

balance

W 大已經‘碰到’重點了，只是差臨門一腳。。。

這個圖顯示兩隻股票，波動率都是50%，但是展現完全不同的price actions: 在100天的Chart中HOLX 發生三次price change > 4倍 standard deviation （在50% 波動率下，最大的10倍通常在10000年之內不會發生。。）反之 KOSP 很‘規矩’的都在4倍之內。
這個就是一個還可以的‘雜訊’計算方法。可以讓你filter 適合的商品，更可以做為設定stop的基礎。
（補充：此圖出自 Jeff Augen 的 “The Volatility Edges in Option Trading")

newkid

請問, volatility edges 是什麼意思?   (edge?)

citrix

大陸股市是T+1,並且不能做空，程式化交易的效果真不好說

gunhowreg

我在決戰兩岸期貨指數這本書中
有知道一個簡單定義目前盤勢的方法

就是將當日振福與每根K棒的振幅相加做比較
當比例越相近就是代表趨勢越明顯
折返越少
這時候只要當日波動夠大，突破策略就很適合

相反的比例相差越大，就表示折返越多
此時就要考慮將濾網做得更嚴格
或是採取高出低入的方式

將這個比例作為突破策略入場的篩選應該是有意義的
只是~~應該用怎樣的比例我就不清楚了