台股跌不休 打亂企業籌資

期貨思瑤

台股跌不休 打亂企業籌資

圖／經濟日報提供分享

台股波段重挫2,000點，企業籌資備受衝擊。次級市場45件籌資案（SPO）中，已有約七成、共32家公司的股價跌破承銷價，並有28件初次掛牌（IPO）案正在排隊等待，恐將調降掛牌價或延後掛牌。

台股從4月28日最高的10,014點，一路走跌至昨（19）日收盤8,021點，四個月重挫約2,000點，許多廠商籌資計畫生變，證券承銷商與發行公司原本談妥的股票籌資額度與價格，也被這波急跌行情打亂，原本承諾參與籌資案的投資人，因為資本市場不佳心生觀望，承銷商與發行公司議定價格與配售對象，未來需費很大心力，確保籌資順利。

年初時大盤直攻萬點，承銷商積極拓展業務，密集拜訪發行公司爭取籌資機會，以整體SPO市場來看，統計截至昨天為止，計有45件增資案，但是包括合庫金、潤泰新、宏碁、上緯、文曄、宏全、昱晶等32家、亦即七成公司的股價都已跌破增資承銷價。

證券商高層主管表示，尚未辦理承銷、但預計向主管機關送件申請的增資案中，由於股價表現均已大幅回檔，恐將重新討論承銷價格與時程。

從IPO承銷案件來看，6月以來掛牌家數已大幅銳減：6月上市三家、上櫃二家；7月上市三家、上櫃一家；但8月至今，僅一家上市、上櫃掛零。

目前仍有28家公司排隊等待上市櫃，F-佐登、F-材料、立積等已獲證交所與櫃買中心審議會核準；中裕、韋僑、神盾等已獲證交所與櫃買中心董事會核准；F-紅馬、F-達豐等則已送件。

據承銷商透露，鑑於公司營運獲利與大盤行情因素，部分公司可能調降承銷價格、甚至延後掛牌。

承銷商指出，通常IPO新股承銷案件表現較SPO現增案件為佳，主因為承銷新制實施後，主管機關強制規定承銷商價格保護，否則將以記點處分；當跌破承銷價後，承銷商會配合過額配售的機制進場護盤，也會動用自營部的資金買進。

相較之下，SPO案件大都是主管機關核准後，承銷商與發行公司協商訂價，如果訂價時大盤不錯，但一個月後公開承銷時大盤表現不佳，跌破承銷價的機會就很高，部分增資案更會面臨原股東賣老股認新股的窘境。

承銷商認為，台股持續震盪探底，如何在這段時間訂價與配售，協助發行公司募資成功與承銷商有資本利得利潤，正考驗承銷商與發行公司雙方的協調能力與相互配合度。

資料來源：聯合新聞網

Oliver

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