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■國際股市短評

最新公佈的經濟數據顯示，ISM 2015 年 8月份非製造業指數來到 59.0，表現優於市場預期，且相當接近 7 月份所創近 10 年新高 60.3。美國 7 月份貿易逆差則縮小至 418.6 億美元，創 5 個月以來最低紀錄。人力資源公司 Challenger, Gray & Christmas 研究報告則顯示，2015 年 8 月份美國企業計劃裁員人數大幅下降 61%，顯著優於前一個月表現。道瓊工業指數早盤在樂觀經濟數據、藍籌股高盛 (GS-US)、國際原油價格上漲帶動下一度上漲 198.69 點，不過終場僅上漲 23 點作收。輕原油盤中一度上漲超過 4%，來到每桶 48 美元之上，不過終場漲幅明顯縮小，拖累整體大盤行情。Janney Montgomery Scott 分析師表示，部分投資人趁週五非農就業數據出爐前獲利了結。目前大盤還處於修正的階段，賣壓尚未完全出盡。Rockwell Global Capital 投顧分析師則表示，目前中國正在慶祝二戰結束，上證休市舒緩了不少美股投資人壓力。道瓊工業指數上漲 23.38 點，或 0.14%，收在 16374.76 點。標普 500 指數上漲 2.27 點，或 0.12%，收在 1951.13 點。那斯達克指數下跌 16.48 點，或 –0.35%，收在 4733.50 點。

■台股盤勢分析: 指數箱型震盪，業績題材股勝出

【昨日盤勢】：

受到前一日美股大漲激勵，昨日台股開盤上漲36點以8071點開出後，雖然遇到賣壓，指數回測8000點整數關卡；但低接買盤進場，多檔中小型股漲停鎖住，市場信心回復，推升指數緩步走高，一度收復8100點，尾盤以中紅做收。觀察盤面變化，電子類股上漲0.83%，傳產類股上漲0.9%，金融類股上漲0.19%。電子次群族以資訊服務、半導體、電腦及週邊設備等表現較佳，分別上漲1.97%、1.52%、1.48%，而其他電子下跌1.69%表現最差。傳產族群以電機機械類、觀光類、紡織類等表現較佳，分別上漲2.16%、2.14%、2.05%，而百貨貿易類及玻璃陶瓷類分別下跌0.33%、0.48%相對弱勢。終場加權指數上漲60點，收在8095點，成交量能為856億。

【資金動向】：三大法人合計買超10.93億元。其中外資買超34.59億元，投信買超5.67億元，自營商賣超29.33億元。外資買超前五大為華亞科、群創、聯電、鴻海、友達；賣超前五大為元大金、開發金、華航、國泰金、京城銀。投信買超前五大為華夏、仁寶、華通、華亞科、智原；賣超前五大為長榮航、華航、緯創、日月光、鴻準。資券變化方面，融資減3.7億元，融資餘額為1269億元，融劵增2.39萬張，融券餘額為55.3萬張。

【今日盤勢分析】：台股在成功收復十年線及8000點整數關卡後，本週指數表現開低走高，指數於區間盤整，整體市場氣氛已不如先前恐慌。考量目前月線反壓仍重且國際面多空消息互見，預期近期指數仍在箱型整理格局。近期觀察重點如下：第一、國際市場方面，從聯準會最新公布的經濟褐皮書顯示，目前美國經濟呈現穩定成長狀態，僅能源產業較為疲弱。基本面雖正面看待，但持續受到升息議題及全球經濟下滑風險打壓，再加上美股重量科技股對下季展望趨於保守，使得近期美股呈現多空互見的劇烈震盪局面。另外，市場上對於中國經濟成長趨緩感到憂心，八月製造業採購經理人指數PMI更顯示出目前中國的製造業明顯萎縮，在市場連動性強的環境下，全球股市、外匯、原物料等市場都將難以獨善其身，近期操作難度會較高。第二、國內經濟方面，中華經濟研究院公布八月台灣採購經理人指數，製造業(PMI)與非製造業(NMI)雙雙跌到編制指數以來的低點，顯示目前台灣經濟疲軟。即便在國安基金護盤加持下使得台股近期表現不俗，但長期來說，基本產業面不佳難以支撐股價持續續攻，成交量能還是未來指數續攻的首要觀察重點。第三、以技術面來看，台股在國安基金護盤及全球股市回穩的激勵下，指數繼上週強力反彈後維持在高檔區間震盪，不過考量月線下彎壓力仍在，短期內指數維持區間震盪的機率較高，建議採箱型策略因應。

【投資策略】：考量九月美國的FOMC會議升息疑慮仍在，且中國近期經濟數據普遍不佳使得全球復甦疑慮增加，近期指數要持續上攻不易。且技術面來看，上檔月線反壓仍重，預期大盤將於月線附近及十年線區間震盪整理，建議可先採箱型操作策略。現階段可留意之類股為第三季基本面偏多之光纖、網通、PCB、鞋材、紡織與汽車零組件等。

■台股期指分析: 整數關卡強力防守，台股強勢收紅挑戰收復8100

週三美國四大指數齊揚，週四亞洲股市普遍穩健，台指期在國際股市止跌回穩的激勵下跳空開高，早盤多方買盤進駐拉抬一度嘗試挑戰收復8000點大關，不過國際經濟尚未明確回穩，加上台股現貨量能稍見萎縮，盤中台指期由紅翻黑略顯觀望，市場追價力道轉偏保守，所幸尾盤多方力守漲勢，終場台指期以相對高點作收，技術面十日均線反轉向上，短期趨勢可能偏向震盪盤堅。電子在面板雙虎強勢領漲的帶動下開高走揚，月均線成功收復站穩，短線趨勢可望維持穩健，金融開高走低震盪回測均線支撐，觀望氣氛濃厚，短期盤勢可能偏向盤整格局，非金電開高震盪撐盤力乏，漲勢相對保守，整體氣氛略顯觀望；台指期上漲39點，逆價差118.95點，電子期上漲2.35點，逆價差5.56點，金融期下跌1.4點，逆價差8.94點。台指期上漲逆價差放大，期貨追價力道偏向保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少1,848口，淨空單部位9,795口；投信淨空單增加91口，淨空單部位1,055口；外資淨多單減少3,625口，淨多單部位20,761口；外資買超現股34.5億元，期貨淨多單減少，看法中性偏多。
技術面觀察，美國經濟數據表現穩健，歐美股市齊揚激勵加權指數跳空開高，早盤解套賣壓沉重指數震盪回測8000點整數關卡，不過亞洲股市普遍回穩，激勵台股盤中緩步走揚由黑翻紅，更一度嘗試挑戰收復8100點，買盤追價力道強勁，終場台股以相對高點作收，而成交量小幅萎縮為858億元。外資現貨買超，期貨淨多單減少，加權指數開高震盪，五日均線與月線可望出現黃金交叉，短期趨勢可能仍偏向盤堅格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由0.83上升為0.86，仍為偏空格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為8300點，賣權上移為7400點，外資選擇權淨空單部位約2.9萬口。

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