■台股盤勢分析: 放空令解禁且季線壓力大、先行獲利了結

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8462.14		119.65	18070.2	1996.0	21920.8	16384.6	4827.2	610.7
漲　　跌	+16.64	量952.76億	+1.70	-362.06	+19.46	+66.2	-290.16	-66.72	-10.3
外資進出	買進：335.65 億　買超：33.02 億 賣出：302.63 億　賣超： 億			投信	買超： 億 賣超：5.44 億		自營商	買超： 億 賣超：16.99 億
資券變化	融資餘額：1,273.88 億　增減：+6.01 億 融券餘額：561,090 張　增減：-2,895 張			匯市	台幣匯率：　32.663　漲跌：　+0.001 美元指數：　95.26　漲跌：　+0.40

■國際股市短評

最新公佈的經濟數據顯示，美國 8 月份領先指標上漲 0.1%，表現不如市場預期 0.2%；今日美國沒有其他重要經濟數據公佈，美股三大指數開低走低，道瓊工業指數盤中下跌近 300 點，終場跌幅稍微收斂。輕原油也下跌近 5%，拖累能源類股走低。聯準會本週維持基準利率不變，引發投資人擔心是否美國經濟有潛在風險。聯準會主席葉倫指他們將全球經濟風險納入考量，因此決定暫緩升息。對此 Riverside Risk Advisors 投顧分析師表示，他認為聯準會應該要將焦點鎖定在美國經濟上，對於聯準會不升息作法是否正確感到質疑。蘇格蘭皇家銀行分析師則表示，現在看起來聯準會可能延後到 2016 年 3 月份才升息，不過 2015 年 12 月份仍有 6 成機會升息。道瓊工業指數下跌 290.16 點，或 –1.74%，收在 16384.58 點。標普 500 指數下跌 32.17 點，或 –1.62%，收在 1958.03 點。那斯達克指數下跌 66.72 點，或 –1.36%，收在 4827.23 點。

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■台股盤勢分析: 放空令解禁且季線壓力大、先行獲利了結

【昨日盤勢】：
受美股前一日回檔影響，上週五台股昨日以小黑17點8427點開出，指數最深下跌45點達8399點；但政府基金買進傳產龍頭股，包括造紙、鋼鐵股等類股走揚，帶動指數由黑翻紅，之後指數於平盤之上振盪直至尾盤。觀察類股表現，三大指數漲跌並不大，其中電子、傳產最強也僅上揚0.49%及0.03%，而金融小幅回檔0.44%。在次族群中，以傳產補漲的造紙、鋼鐵及生技族群最強，分別上揚2.41%、1.93%及1.79%。弱勢者為水泥、食品與航運，分別下跌1.08%、0.88%及0.6%。終場指數小漲16點，以8462點作收，成交量能為945億元。
【資金動向】：三大法人合計買超10.76億元。其中外資買超33.03億元，投信賣超5.29億元，自營商賣超16.99億元。外資買超前五大為國票金、中華電、開發金、台積電、華通；賣超前五大為中信金、國泰金、群創、華亞科、富邦金。投信買超前五大為彰銀、緯創、英業達、藍天、遠雄；賣超前五大為開發金、宏達電、兆豐金、華通、群創。資券變化方面，融資增6.01億元，融資餘額為1273億元，融劵減0.28萬張，融券餘額為56.1萬張。
【今日盤勢分析】：台股上週雖然持續上揚，但也逐漸達到本波段之滿足區—季線位置。本波段由八月中旬的7203點起漲，至上週五最高點達8488點，在四周之間共上揚1285點，幅度高達15%。同時期道瓊由15370點上揚至反彈高點16933點，共上揚1563點，幅度達10%。可見本波上揚台股強度明顯高過美股，這期間當然也要部份歸功於國安基金的幫忙。在指數強漲多時，面臨上檔季線反壓，加上FED延後升息，實有必要逢高減碼，持盈保泰。其原因有三：首先由均線分析，雖然短期台股均線呈現多頭排列；但中期均線如季線、半年線及年線仍屬空頭，加上波段量價背離明顯，台股一次攻過季線機率不高。其次，上週美國FOMC會議暫緩升息，美股開高走低。Yellen之前表示，今年下半年一定升息，原在美國第二季經濟數據不錯下，上週升息機率頗高，原有利空出盡期待，市場提前反應；如今却在Fed考量海外市場經濟局勢而暫緩升息。這將使升息時間點向後再遞移至十月或十二月，在可預見的未來，市場的不確定因素仍在，焦點仍是fed何時升息，操作難度升高。第三、盤面類股缺乏主流股，觀察重點在台積電與國泰金。上週五大盤指數不動，電子股與金融權值股休息。但落後補漲股當道，如鋼鐵的中鋼、第一銅；造紙的華紙、永豐餘及生技的浩鼎與醣聯等，均是昔日最弱勢股，市場缺乏主流股帶動，追高買盤縮手。故本週操作上，除了逢高應站在賣方外，作多的題材股，也應有風險意識，淺嘗即可。

【投資策略】：台股此波強彈已瀕臨季線滿足區8500點，波段漲幅高達15%，應提防獲利了結與前波套牢賣壓。在美國Fed延後升息下，「升息」的不確定因素又要持續，利空出不盡，將持續干擾九月下旬的盤面；加上金管會放寬放空限制，且上週五歐美股市重挫，恐加重賣壓出籠。現階段應逢高先行減碼，等回檔月線後再逢低佈局，選股上仍為未來一季基本面良好之光纖、PCB、鞋材、塑化及汽車零組件等績優族群。

■台股期指分析 　美國升息計畫延後，台股量縮觀望守穩8400點

週四美國股市跌多漲少，週五亞洲股市普遍走揚，台指期在歐美股市休息觀望的影響下以平低盤開出，早盤修正賣壓出籠，期指一度回測整數關卡附近，不過亞洲股市普遍穩健，加上聯準會推遲升息，市場不確定性降低，盤中接低買盤進駐拉抬指數由黑翻紅，可惜市場觀望氣氛濃厚，盤勢轉為平盤附近狹幅震盪，終場台指期以小跌作收，技術面均線支撐依舊穩健，短期可望順勢挑戰突破季線反壓。電子在指標權值股漲跌互見的影響下觀望休息，季線關卡近在咫尺，短線有機會向上挑戰突破壓力，金融開低震盪積極收斂跌幅，短均線與月線穩定上揚，整體趨勢維持穩定，非金電開高走高，率先站穩收復季線，積極扮演領漲要角；台指期下跌4點，逆價差25.14點，電子期收於平盤，逆價差1.65點，金融期下跌2.2點，逆價差0.04點。台指期下跌逆價差放大，期貨追價力道相對保守。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單減少1,625口，淨空單部位4,044口；投信淨空單增加235口，淨空單部位1,797口；外資淨多單減少2,975口，淨多單部位17,456口；外資買超現股33億元，期貨淨多單減少，看法中性偏多。
技術面觀察，美國聯準會暫不升息，市場回歸穩定，歐美股市漲跌互見影響加權指數以平低盤開出，國際股市不確定性降溫，觀望氣氛轉趨濃厚，早盤台股震盪回測整數關卡，不過盤中多方緩步拉抬，指數由黑翻紅一度嘗試挑戰收復8500點，可惜現貨量能稍見萎縮，買盤追價力道偏向保守，終場台股僅以小漲作收，而成交量縮小為946億元。外資現貨買超，期貨淨多單減少，加權指數開低走揚再創波段收盤新高，短期趨勢仍偏盤堅格局。

■台股選擇權分析

多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由1.02上升為1.11，轉為偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為9000點，賣權下移為7500點，外資選擇權淨多單部位約1.3萬口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
31.83%	1.39%	23.26%	1.31	1.11	383887/345041	區間偏多操作

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