我想擁有的21家低於價值9折的企業

gucci0915

價格對於評價企業並沒有任何意義，只是做為買到企業每股的花費，
股價漲多不表示高於價值，股價跌多一樣也不表示其低於價值，更多時候僅是表達市場情緒。
股價能傳達的意義實在不多，尤其對於股息成長投資者來說。
如金融海嘯期間2007~2009，嬌生一樣保持股息成長，近5年股息年化成長7.3%，近10年年化成長9.3%。

我把市場當作是一家賣場，而每一家企業就像是一樣商品。
很多時候，我想買的東西可能沒有打折，這時後只能等週年慶或是全館特賣時才能買到物超所值的東西，不過我可以等。
然而，即使沒有等到全館大減價，還是不時會有商品在做促銷，今天可能是衛生紙，牛奶，而明天可能是電視與服飾，一如目前的能源，原物料，房地產...等。
因此，我買的是商品(個別企業)，而不是整個賣場(股票市場)，不論全市場是不是高估，我都能從中買到超值的商品。
更遑論一旦全館特賣開始，我就會像個小孩進到糖果屋般，雙眼發亮的四處看著。

能夠連續數年或數10年股息成長的企業至往往代表幾個事實或特點:
1.企業為成熟產業，且企業營運模式能長時間獲利與擁有領導地位。
2.有強健的資產負債表，適當的負債比，溫和的股息配發率，強大的現金流收入，還能保有一定的EPS成長。
3.對股東友善，重視股東權益，有計劃的增加股息，以現金嘉惠股東，或在假格低於價值時大量回購自家股票，減少再外流通股數，提高EPS。
4.有效率的使用資金，扣除股息分派後，對較少的剩餘資金，進行最好的擴張與投資，假如總得將所有獲利再投入，那何時才能有盡頭?
5.相較於整體市場，有較低的波動率(BETA值小於1)，即使再好的企業，遇到市場恐慌也會受到牽連。
如:嬌生Beta為0.6，沃爾碼0.43，麥當勞0.38，寶僑0.57...等。
6.假如企業視長時間持續增加股息為重要的政策，則必須謹慎且保守的衡量未來的獲利狀況，現金流量與股息配發率，因此當管理階層決定增加股息，即表示對未來前景有信心。

    列出這低於價值的前21名，並不表示就適合投資。我會再從中瞭解企業經營的模式與商品，並評估企業競爭優勢與風險。
    這只是方便我日長作業與即省時間，而我也確實借由這個價值計算機，找到許多優質的企業值得投資一輩子(理想狀況下)。
警語:這是個適合我且沒有期限的投資與思考方式，而我希望它能陪伴我50年，完全不適合於幾個月到3,5年內的價差遊戲。

    排名標準非常簡單，從我目前的計算機中篩選出目前打9折以下且連續股息成長10年以上，然後以評量分數為先，再排打折價。因此，評量分數高的排再前，相同分數則以打折價低的為先。

本月前21名企業分佈在全球產業分類的家數如下:

全球產業分類標準	金融	非必需消費	能源	工業	原物料	公用事業	必需消費
家數	5	5	4	3	2	1	1

詳細企業名稱如下:其中不乏我已持有的企業。

全球產業分類	代號	企業名稱	連續股息 成長年數	殖利率%	5年年化 殖利率 成長率%	已持股
金融	TROW	普信資產管理	29	3.02	11.97	O
金融	AWH	聯合世界保險控股	10	2.71	27.82
金融	ACE	安達保險	23	2.54	17.36
金融	OHI	歐米茄醫療照護	13	6.2	10.98	O
金融	WPC	WP Carey房產	18	6.34	12.70	O
能源	SXL	Sunoco Logistics	14	5.82	15.80
能源	HP	赫爾默禮奇石油	42	4.77	67.35
能源	TGP	Teekay LNG Partners	11	10.89	3.95
能源	OXY	西方石油	12	4.06	16.38
非必需消費	GPS	GAP服飾	11	3.45	20.39	O
非必需消費	WMT	沃爾瑪百貨	42	3.27	12.60	O
非必需消費	MDP	梅瑞狄斯	22	4.19	13.96
非必需消費	TGT	目標百貨	48	2.94	22.81
非必需消費	EAT	布爾克國際	11	2.52	18.77
工業	CMI	康明斯引擎	10	3.57	32.04	O
工業	DOV	多佛工業	60	2.83	12.71
工業	CSX	CSX運輸	11	2.65	16.52
原物料	CMP	羅盤鹽礦	12	3.13	11.07
原物料	BBL	必何必拓	13	6.96	8.09	O
公用事業	APU	美國瓦斯	11	8.54	5.60	O
必需消費	NUS	如新企業集團	15	3.81	24.57

有些企業我也寫過分析文章，可參考美股價值投資獵人系列文章

我也將這份新的排名，加在口袋名單中的下方。
完整的口袋名單的連結放置於首頁上方的功能列:

假如對於價值投資獵人之股息連續成長:全自動計算機有興趣，請參閱先前的完整介紹。
guccismile.blogspot.tw/2015/05/blog-post.html

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cjjmega

請問表格中的 殖利率% 與 5年年化殖利率成長率% 有什麼不同?

gucci0915

cjjmega 發表於 15-10-17 10:35
請問表格中的 殖利率% 與 5年年化殖利率成長率% 有什麼不同?

殖利率是目前殖利率，
年化成長率也就是複合成長率(CAGR)，假設5年複合成長率是5%，
表示
第1年配息2塊，
第2年配息2.1塊，
第3年配息2.205塊，
第4年配息2.31525塊，
第5年配息2.4310塊，
第6年配息2.5525塊。