櫃買指數站上年線、持續聚焦中小型股

hankchang

■市場概況

指　　數	台股加權指數		店頭指數	日經指數	南韓指數	恒生指數	道瓊指數	Nasdaq	費城半導體
昨日收盤	8454.27		133.07	19698.2	1963.7	22203.2	17730.5	5101.8	684.9
漲　　跌	+55.67	量891.05億	+1.61	+193.67	-10.73	-32.67	-117.12	-40.46	-6.63
外資進出	買進：245.18 億　買超：61.56 億 賣出：183.62 億　賣超： 億			投信	買超：3.82 億 賣超： 億		自營商	買超： 億 賣超：1.81 億
資券變化	融資餘額：1,490.36 億　增減：+ 0.71 億 融券餘額：541,648 張　增減：+6,322 張			匯市	台幣匯率：　32.936　漲跌：　+0.114 美元指數：　98.74　漲跌：　+0.38

■國際股市短評


原油價格下跌至近七年低點，能源股受創，拖累美國股市週一大幅收低，道瓊指數盤中大跌逾200點。
股市收盤自低點反彈，但道瓊指數未能守住今年以來的漲幅，Chevron與Exxon Mobil收低逾2.5%，帶來拖累。美國原油期貨收低2.32美元，或5.80%，至每桶37.65美元，創2009年2月以來收盤低點。道瓊工業平均指數收117.12低點或0.66%至17730.51。Nasdaq指數收低40.46點或0.79%至5101.81。S&P 500指數收低14.62點或0.70%至2077.07。費城半導體指數收低6.63點或0.96%至684.86。

■台股盤勢分析:  櫃買指數站上年線、持續聚焦中小型股

【昨日盤勢】：
受到美股上週五大漲激勵，台股昨日以上漲33點8432點開出，電子股中的半導體台積電及IC設計祥碩與傳產生技中裕聯手上攻，指數一度大漲137點，達8535點；但在光電股大立光破線重挫，多頭賣壓出籠，指數回吐漲幅，並在8460點季線附近整理，尾盤季線再次失守。觀察盤面變化，三大類股均呈上揚，以電子、傳產表現較佳，分別上揚0.99及0.42%；而金融股僅上揚0.01%，表現最為弱勢。電子次族群部份，以半導體1.77%及電子零組件0.97%表現最佳。傳產族群以玻璃陶瓷類表現較佳上漲1.12%，而橡膠類及觀光類僅下跌0.22%、0.29%相對弱勢。終場加權指數上揚55點，收在8454點，站上月線，成交量876億元。
【資金動向】：
三大法人合計買超63.58億元。其中外資買超61.57億元，投信買超3.82億元，自營商賣超1.81億元。外資買超前五大為群創、台積電、鴻海、華韡、開發金；賣超前五大為中信金、富邦金、陽明、茂迪、中鋼。投信買超前五大為英業達、奇力新、聯電、義隆、智原；賣超前五大為華通、華星光、台燿、瑞儀、F-GIS。資券變化方面，融資增0.7億元，融資餘額為1490億元，融券增0.63萬張，融券餘額為54.2萬張。外資台指期部位，淨多單增加309口，淨多單部位20201口。借券賣出金額為15.63億元。
【今日盤勢分析】：
台股上週受到月線壓制，加上國際股市大幅振盪，指數再次回測8350點位置，且外資上週賣超201億元，但指數低檔支撐強勁，可見8400點以下位置，國安基金確實有進場著墨。台股本週開始又是新的格局，適逢上週五美股大漲，激勵加權指數站上月線，即是好的開始。未來影響台股因素如下，第一、由技術面分析，台股在季線附近振盪已近一個月，中間有二次回探8300點以下支撐，均安然度過。目前均線中以季線8334點上揚對台股多方最有參考意義；上週雖月線跌破季線，但也被昨日的紅K克服，故只要大盤本週能站上月線、季線甚至挑戰半年線，對後市多頭發展均相當有利。第二、國際股市部份，台股受美股牽動大，本週進入美國可能升息的倒數第二週。其中重要參考數據為非農就業人口，上週五公佈11月非農新增就業為21.1萬人，已使得下週美國升息更加確定。但在數據公佈後，美股道瓊大漲369點回應，可見此升息議題對資本市場不但已經鈍化，而且是進一步的利空出盡。第三、台股盤面結構。台股目前漲升結構可以大型股與中小型股劃分，在外資買、賣未調整結束下，其對大型股尤其是金融股的賣超及指數的壓力，應可留給國安基金處理；而現階段投資人可以將重心擺在年底作帳的中小型股上為要。這部份可由加權指數離年線9000點尚有500點待努力，櫃買指數昨日最高來到133點，已順利站上年線可見一斑。第四、選股重於選市，傳產、電子之中小型股出線。傳產股之中小型股是本波主流，主要集中在生技與汽車零組件身上，前者指標股為浩鼎、中裕、杏國、台耀、神隆、生達及豪展等均是一時之選；而在汽車零組件部份，則以同致、東陽、皇田、和大及胡連為首選。另外，在電子股部份也不惶多讓，則以IC設計、太陽能、網通及PA最強，相關指標股分別為，祥碩、致新、新日光、中美晶、綠能、智易、中磊、智邦、宏捷科及全新等為代表。
【投資策略】：
台股上週守住8350點、昨日再度站上睽違已久的月線是好的開始。櫃買指數持續上揚且站上年線，本土資金進場明顯，絲毫未受外資調節現貨影響。在傳產、電子中小型股資金持續挹注，選股不選市的操作方式將更符合現階段盤勢節奏。故在外資期貨仍建置多單，十二月作帳行情陸續起動下，建議佈局績優題材股。操作邏輯以中小型股優於大型股的選股方向不變，可以著墨者為生技、汽車零組件、網通、太陽能及IC設計等族群。


■台股期指分析 攻擊力乏，台股8500點得而復失

上週五美國股市大漲，週一亞洲股市漲跌互見，台指期在美國股市止跌反彈的激勵下跳空開高，早盤多方隨即進駐拉抬，期指一度強勢大漲超過150點，不過亞洲股市漲跌互見表現並未一致，加上現貨量能依舊偏低，買盤追價力道保守，盤中指數緩步回吐漲幅震盪回測開盤點位附近，市場觀望氣氛濃厚，午盤過後盤勢轉為狹幅區間震盪，終場台指期以上漲作收，技術面季線成功收復，短期趨勢偏向盤堅格局。電子在指標權值股普遍穩健的帶動下開高走穩，近期整理區間成功\突破，持續扮演多方領頭要角，金融開高走弱，區間下緣岌岌可危，短期盤勢可能仍偏弱勢，非金電開高觀望，均線壓力無法消化，短線走勢可能呈現震盪整理；台指期上漲75點，正價差13.73點，電子期上漲4點，正價差0.33點，金融期上漲1.2點，正價差2.88點。台指期上漲逆價差轉為正價差，期貨追價力道相對強勁。
台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加530口，淨空單部位638口；投信淨空單減少269口，淨空單部位7,928口；外資淨多單增加69口，淨多單部位20,201口；外資買超現股61.5億元，期貨淨多單增加，看法中性偏多。
技術面觀察，美國非農就業報告符合市場預期，聯準會升息機率增加，美國股市強勢反彈激勵加權指數跳空開高，早盤多方隨即進駐，台股一度嘗試挑戰收復半年線，不過亞洲股市漲跌互見，加上台股現貨量能未見明顯回溫，買盤追價力道保守，市場觀望氣氛濃厚，盤中指數緩步回吐漲幅震盪回測開盤點位附近，午盤過後盤勢轉為狹幅區間震盪，終場台股以上漲作收，而成交量放大為879億元。外資現貨買超，期貨淨多單增加，加權指數開高震盪，短中期均線持續糾結，短期趨勢可能仍偏盤整格局。

■台股選擇權分析



多空就選擇權籌碼觀察，賣權/買權未平倉比由0.96上升為1.03，轉為中性偏多格局。在最大未平倉量序列部份，買權維持為8800點，賣權維持為8000點，外資選擇權淨多單部位約2千口。

■台股選擇權量能分析

歷史波動率	買權隱含波動率	賣權隱含波動率	P/C成交比	昨日賣權/買權 ＯＩ比	昨日賣權/買權 未平倉量	行情看法
18.45%	17.19%	19.61%	1.01	1.03	582443/564287	區間操作

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