不跟進Fed 外銀：台灣明年降息

期貨皮皮

瑞銀財富管理、美盛環球資產管理等國際大型金融業最新確認，即使目前美國市場環境不佳，聯準會（Fed）將會在下周宣布升息。澳盛銀行大中華區研究部門、匯豐銀行及渣打總經研究處則指出，台灣央行不會跟進Fed的決定，但降息要到明年。

央行下周四將召開第4季理監事會議，繼9月底終結16季不調整利率、啟動「象徵性」下調政策利率後，外銀總經研究部門普遍認為，央行正式進入貨幣寬鬆周期。澳盛資深經濟師楊宇霆指出，央行實際上需要在第4季會議上，維持其寬鬆政策的立場，再度降息也是符合趨勢，卻會背離Fed的升息方向，「所幸Fed可能會以一個非常緩慢的步伐實現利率正常化」，因此提供我國央行「不必有動作」的空間。

楊宇霆分析，代表美、台官方版利率的「美國聯邦基金利率」和「台灣重貼現率」，兩者之間的差距仍然存在，因此央行仍有空間繼續放鬆貨幣政策。澳盛指出，鑑於全球「新平庸」的經濟主軸，央行的下一步降息時間，將會延到明年，預期央行將於第1季和第2季分別降息一次，幅度為每次0.125個百分點，至2016年6月底重貼現率將達到1.50％。

台灣綜合研究院長吳再益說，現階段台灣經濟的疲弱問題，不在資金成本，而是企業家對經濟前景缺乏信心，「央行再降息，也激不起振興經濟及投資動能的效果」，因此台綜院也認同，央行不會在下周再祭出降息的劇碼。

不過，星展銀行總經研究部門則仍維持央行下周會繼續降息的看法，理由是「台灣經濟表現繼續令人失望」。而且，台灣經常帳強勁、外債部位較少、且外匯儲備充裕，就算美國升息半碼、台灣降息半碼，兩者利差擴大帶來的資本外流壓力，「台灣方面應是溫和可控」。

http://www.chinatimes.com/newspapers/20151212000054-260202

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