日月光為何非買不可？

期貨空姐

敵意購併在國內相當罕見，甚至沒有成功的大型案例，為何日月光寧願甘冒風險，非買下矽品不可？

今年全球經濟表現不佳，但兩家封測大廠營運表現不算太差，日月光就算不入主矽品，只當個單純投資人，每年可在財報中認列矽品獲利及股利收益，等於未來每年都可以「穩穩地賺」，這筆投資可能5年內就可以回收。

但對日月光董事長張虔生來說，當個單純投資人，反而是對不起日月光股東，因為面對全球半導體產業不斷整合，日月光若還在原地踏步、停滯不前，遲早會被市場給淘汰出局。

對日月光來說，為何一定要併購矽品，有二個重要考量點。第一，近兩年來，全球半導體產業正在進行大規模的水平整合，英特爾併購阿爾特拉（Altera）、安華高（Avago）吃下博通（Broadcom）、恩智浦（NXP）及飛思卡爾（Freescale）合併，背後並不是只是追求營收及獲利成長，而是看到市場典範正在轉移，也就是物聯網時代的來臨。

在物聯網新時代，半導體生產鏈已經不再可以進行垂直分工，日月光身處於半導體生產鏈的後段，若不能想辦法向前段爭取技術或市場的領導地位，在產業界的角色將會被上游晶圓代工廠或IDM廠給分食。因此，日月光認為只有與矽品進行合作，才能以事半功倍的效益，達到建立自己完整生態系統、確立產業地位的目的。

第二個考量點，就是大陸紅色供應鏈的崛起。大陸想要透過併購方式建立自己的半導體供應鏈，但向外併購的動作不算太順利，以目前投資布局來看，江蘇長電併購星科金朋（STATS ChipPAC）、南通富士通吃下超微後段封測廠的動作最為確實。近期市場又傳出，長電已向新加坡封測廠聯合科技招手，一旦又順利吃下，大陸封測端的製造能力，可在短短三年內達到跟台灣相同水準。

也因此，日月光要對抗紅色供應鏈，最好的方法就是像晶圓代工龍頭台積電一樣，先把自己壯大成全球最大封測廠，再透過技術能力，拉開與競爭對手間的差距。日月光若要靠自己達到這個目的，要花費資金成本實在太高，但若能在此時吃下矽品，強強合併的結果，便可在最短時間內擴大自己的營運規模，也才有本錢對抗紅色供應鏈步步進逼。

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