本帖最後由 超級美少女 於 16-1-30 13:11 編輯
Felix Li， 1992年投身中國股市，一開始是以普通散戶的身份進入市場， 1996年開始在北京某重量級投資公司擔任主力操盤手，負責1000萬左右規模的資金運作， 1998年開始以私慕基金經理的身份征戰中國股市，交易資金以億元計， 2002年出國，開始從事外匯保證金交易工作， 2003年4月開始，被一金融投資公司聘為首席交易員，負責100萬美元以上客人的外匯交易指導工作並公司年度交易計劃的製定以及公司外匯交易基金的運作。2003年至今，成功把握2003年5-7月份的美元/瑞士法郎的千點反彈； 2003年11月份-2004年2月份的英鎊/瑞士法郎的千點上升行情； 2004年年初更前瞻性地定義2004年為美元的反彈年，並成功地在1。22左右買入美元/瑞士法郎最後在1。3150以上全部離場，再次完美演繹千點行情.
高：十年金融路，能夠和大家分享一些你的交易體驗和交易心得嗎？
李：12年金融市場的搏殺，我想給我最多的體會就是對於市場力量的了解，或者叫做市場能量也可以。我想說，所有的市場波動都來自於市場能量，能量消失了，運動也就停止了。
高：能不能給我們多講一點，我想，這是大家最關注的。
李：市場能量大小的外在表現就是市場運動的角度和速度，它每一次運動的時間和距離以及它的反向運動中市場各要素所呈現出來的相應關係。
高：舉一個例子。
李：遠的我就不說了，就說最近的，在5月18日星期二am936我們的財經縱橫欄目中，我們就紐幣走勢的分析預測就是有關市場運動能量變化一個最好的例子，當時，市場的普遍意見是紐幣會繼續下跌，但根據我們的分析和觀察我們發現紐幣從5月5日到5月10日的那一輪下跌大約維持80個小時，跌幅為381個點，第二次下跌從5月12日開始，大概是50個小時，下跌195點，呈現出紐幣下降能量減小的跡象。因此，我們判斷就是如果第三次下跌的時間和幅度不大過50小時或者195點，我們就能了解到市場正在經歷一鼓作氣，再而竭，三而衰的過程，紐幣將用盡它所有的下跌能量，在短期必然或者說至少會是一個反彈的行情，當時我們預測紐幣短期下跌的最大位置是0.5882，也就是從0.6077的最近一次反彈高點下跌195個點，實際的市場走勢是紐幣在0.5881這個位置止跌反彈，而且，這是一個市場的毛刺，有些交易平台根本沒有這個價格的記錄，這個價格和我們的預測僅有一點之差，而這最後一輪下跌的時間只維持了25個小時，充分錶明了市場能量的變化過程，後面紐幣的走勢大家也都看到了。所以，只要足夠細心，我們就能夠了解到市場可能的能量變化的過程，並為我們指出市場未來的運動方向。
高：非常精彩，確實很神奇。有許多人非常喜歡指標，能不能就指標給大家一點指導性
李：指導性說不上，我還是就我對有關常用指標的理解表達一下自己的看法，有一些高手說他們根本不用指標，因為他們認為線性的指標不能夠反映線性和非線性所混合的混沌市場，我想這種說法有一定的道理，這說明了指標這種工具有一定的使用限制，並非放之四海而皆準的真理，但這種說法也並非全對，因為大部分的指標都是前輩高人智慧的結晶，熟練的掌握和使用應該能給我們很多很好的市場啟發，特別是在市場的線性部分。就拿常用的幾個指標來看RSI指標是一個反映市場加速度的指標，它非常的提前市場，但就是因為它的提前，所以它往往給出許多的誤信號，你必須具備很好地分辯信號真偽的能力，對於該指標，目前市場**的一些演繹方法非常害人，不但有可能讓我們放棄了很好的趨勢行情，還有可能讓我們逆勢交易，最後輸得很慘。而另外一個常見指標KDJ,很多人叫它隨機指標，它是一個反映市場空間的指標，是一個勢能指標，它的特點是市場跟隨做得比較好，反映市場不快不慢，因此，有很多人喜歡這個指標。但我個人還是最中意MACD指標，這個指標是一個很好的動能指標，反映的是市場的動量，市場的趨勢，運動方向和能量的配合程度，它的缺點是非常的慢，經常落後於市場，但它的好處是非常的準，偽信號相對要少。實際上，這也符合辯證唯物法。
高：經常聽到高拋低吸，要順勢交易不要逆勢交易，對這些說法你有什麼看法？
李：我想這些說法都不太全面，對交易來說，其實重要的並不是你是順勢還是逆勢，重要的是通過交易你可以賺錢。傳統的高拋低吸一定是逆勢交易，但順勢交易它最後也要回到高拋低吸上來，因為這是盈利的唯一法門，所以重要的不是順勢還是逆勢。我們大家都知道，想要交易贏錢，我們大體上只有以下幾個選擇，第一就是每一次交易都贏利，但這點我個人認為我們是人，不是神，至少我達不到，別人能不能達到我不知道，但我知道如果能夠做到每一次都贏利，那結果一定是盈利；第二個方案就是盡量的少錯和小錯，這裡又包含了兩個含義，少錯就是我們總體交易的盈虧比例要盡量提高也就是我們十次交易，至少應該有超過５０％的成功率；而小錯就是我們在交易錯誤時，應該盡量讓錯誤的交易不給我們太大的資金損失，這樣的結果我想我們最終一定也會贏利；第三個就是盡可能在你看對的時候把盈利做大，這個簡單來說，就是哪怕我在100次中間我只看對了一次市場，但這次看對市場我做出來的盈利要大過我99次看錯所造成的損失。我想，無論誰，只要他做到了以上的三個步驟，不管順勢還是逆勢他最後都能盈利，因此我想講的是在交易上不要太過拘泥於表面的形式，重要的只有兩個字“盈利”，所有容易讓我們達到以上三個方案之一的方法和理念我們都要採納，都不要輕易地否定。我想，對於我來說在不同的市場位置使用不同的交易技巧和交易方法就是我交易的全部秘訣也是我金融市場十二年的最深的體會。高：你說到市場的位置，你如何知道你所處的市場位置？
李：波浪理論，不同的人對波浪理論都有不同的看法和說法，贊成有之，批判有之。許多使用波浪理論的交易員他們的理論切入點也有很大的不同，就像你以前談過對波浪理論的認識和體會時認為的第一現在廣為流傳的任何一本成體系的波浪理論的書籍都太複雜；另外你認為波浪理論能夠幫助你更好地“聆聽上帝的聲音”，也就是市場到底是在漲，還是在跌，還是不漲不跌，這些我都非常贊同；但對我來說，我還有另外一個角度的理解，那就是波浪理論還能告訴我所處的市場位置，我們是在山底，山腰還是山頂，相應的我就能夠採取不同的交易方法進行應對；除此以外，通過波浪理論我還能夠了解到市場的趨勢是否在延續，市場的能量是否在衰竭以及最有可能和最沒有可能出現的市場走勢。
高：確實，我願意靜靜聆聽上帝的聲音，寧願慢一點；而你在交易領域，總能非常好地提前市場，所以，有些市場人士說我是笨蛋的代表，說你是智慧的象徵。
李：你這個笨，我看是“大智若愚”。我想這主要是我們切入市場的角度有點不一樣。你是一個聰明人，你的市場切入點非常討巧， “跟隨市場”從某種角度來看好像是慢了一點，遲鈍了一點，笨了一點，但實際上是非常有效的一種手段，狡猾的大大的；而我看待市場的方法確實辛苦一點，但就像你說過的，聖經上不也說“陽光之下並沒有新事”，因此，只要足夠的細心，我想，我們應該能夠完全發現市場接下來可能的走勢，同時根據這種可能判斷提前作出一些交易計劃。因為，對於市場和歷史來說，我的理解就是歷史確實會不斷地重複，但不會簡單重複。以史為鑑可知興替；以人為鑑可明得失；以鏡為鑑可整衣冠，察古可以知今；察己可以知人。在某種程度上，因為人性不變，所以歷史確實在不斷地重演，因此只要我們有足夠的智慧，知識和能力加上我們有足夠的細心，我們是完全可以通過對歷史的研究來把握明天的走勢。至於大家說我是智慧的象徵，我想是衝著我的信仰來的，我信佛教，這是一個重視修煉智慧的宗教，所謂的佛，實際上就是大徹大悟大智慧的人，佛教通過對自我智慧的開發達到“徹”“吾”的境界。我信佛，研究佛教，可能在智慧的開發方面確實給了我很大的幫助，也使得我能夠更好地完成我的本職工作。
高：談到宗教，我想說一下你的心態決定命運系列，能不能就這個部分說一點什麼？
李：就我個人的認識，交易盈利實際上就是上帝對於交易人完美人格的獎賞。但很可惜對於任何一個交易人來說，與生俱來的人性和人格其實非常不適合進行交易，所以，沒有經過一定訓練的人一定會在交易中表現出人性中先天的一面，比如說對於交易虧損的僥倖，對於交易盈利的貪婪和盈利消失的恐懼等等，這會導致我們在最不應該離開市場的時候，離開了市場；而在最應該離開的時候，選擇了留下，最後導致非常嚴重的交易失敗的後果。所以說，歸根結底，想擺脫交易困擾，更好地走向交易成功，最重要的並不是分析技術，交易工具的改變和提高，最重要的是使用人心態的改變而導致的人性和人格的改變和昇華。我寫這個系列文章，希望通過我對心態和交易之間關係的理解告訴廣大的投資人應該如何更好地改變它們對於交易的看法，從人性的角度重新認識和了解交易。
高：確實是這樣，什麼都可以學到，但唯有人的心境和心態只有通過不斷的磨練才有可能真正達到一定的境界，槍還是那把槍，人還是那個人，但因為心態的不同，曾經是懦夫，現在可以是英雄。有關交易的部分，你還有什麼要和大家交流的嗎？
李：有些人片面強調了技術分析或者基本分析的重要性，但在真正的交易過程中，分析工具和分析手段實際上處在非常低的地位，重要的應該還是交易理念，過程控制和資金管理等等因素。還有，你提出的“走出技術分析”我覺得也確實非常重要， “見諸相非相，方為如來”。
交易系統和系統交易
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今天，來了兩位客戶，很高興地告訴我根據我的交易思想，他的頭兩次交易全部盈利。其興奮之意溢於言表。這也使我想起在上週日6月22日的專題講座“交易的真相”後，許多學員都覺得受益非淺，有的甚至覺得一下子就從業餘進入了專業的領域。5月份的冠軍選手正是依靠交易系統取得了在一個月內從5萬到35萬的驚人紀錄。因此，我覺得有必要向大家闡述一下我自己對於交易的看法和認識。希望有緣的投資人能夠有所領悟和收穫。本文共分八個部分，分別是：“交易理念的重要性” “誰是投資人最強大的敵人” “莊家是誰我是誰” “我該相信誰” “戰勝自我” “賺錢的能力和賺錢的經歷” “預測和交易” “交易系統的建立/維護/優化/和個性化”表達個人對於交易系統和系統交易的觀點和看法，有興趣的投資人也可以直接和我溝通，了解。一、交易理念在交易中的重要性。關於在交易中，什麼是最重要的？可以說是智者見智，仁者見仁。有些人認為是技術分析最重要，有些人認為基本分析重要，也有人認為資金管理為王，還有人認為心態管理最重要。但我個人認為其中佔決定地位的應該是你的交易理念，也就是你對交易的整體的了解和把握。市場是什麼，如何交易，人性最大的弱點，市場的根本結構等等。在外匯投資中，你究竟是依據蔡振武先生的追求價格和價值極端扭曲情況下的價值回歸的投資理念，還是張先生的簡單就是最好的市場第一的簡單交易理念，還是富源模擬大賽五月份冠軍選手的快樂笨蛋的系統交易理念。因為只有你的交易理念確定下來以後，你才有可能根據不同的理念，尋找屬於自己的交易工具。譬如說基本分析中貨幣價值的判斷，技術分析中關於趨勢和日常波動的把握，或者係統交易中交易信號的確定。與之相應的就會變成長線投資的方法，短線投機的技巧以及機械操作的模式。記得蔡振武先生說過一句話，“工具可以改變，人可以變動。但你的思想以及思想的價值將會長以久遠。”我相信蔡先生表達的就是思想和理念的重要性。
二、誰是投資人最強大的對手
相信在經過一段時間的投資經歷以後，大部分投資人都會從內心裡感受到一股神秘的市場力量。它幾乎無所不在，無所不能。我們就說尋找趨勢，當你看到紐幣上揚以後，你就考慮進場交易紐幣多倉，但在開始的時候，你並不知道這種上漲是反彈還是反轉。因此，你就在場外等待。終於，你覺得自己能夠掌握趨勢了，但你發現竟然一直找不到合適的進場時機，看到價格不斷上漲，你在心裡給自己加油。只要它一回調，我就一定買入。但市場好像知道你的想法，他就是不回調。最後，經過無數次的猶豫，等待。你決定不再觀望，認准趨勢買入。還真巧，市場還在繼續上漲，但最後卻是好景不長，剛剛有一點賺錢的苗頭，市場就急轉直下。紐幣一下子從0.50以上回調到0.48。你認為這只是正常的回調，於是你就加碼買入。但市場卻並沒有像你的想像中一樣順著趨勢上升，而是一路下調，0.47, 0.46,0.45。終於，你開始懷疑自己判斷，你也覺得自己再一路堅守下去，等待自己的必然是身體和資金的雙重崩潰。你在過去的兩個月中身心俱疲。市場除了給你偶然幾天的歡樂以外，其它的全部都是無盡的痛苦。你再也無法忍受了。最後，你咬緊牙關，揮淚斷臂。但奇怪的是，市場卻並沒有繼續跌下去，它又開始回升。看上去，市場就只在等你的那一下壯士斷臂。痛定思痛，你開始詢問投資顧問，或者是身邊的朋友。但竟然發現他們一個個都很神，都利用這樣，那樣的分析方法賺錢了。你終於認識到原來是自己的內力不夠。你遍訪名師，閱盡群書。你終於明白了原來前一段時間是莊家強力洗盤，趨勢並沒有改變。你東拼西湊了一些資金，準備再次進場搏殺。但奇怪的事情又發生了。你設定好止損。但每一次市場好像就是針對你而來。打完你的止損，價格就乘青雲而上。這樣的次數多了以後，你就開始放棄止損。但也就在你剛剛慶幸這樣的辦法讓你賺了錢。市場卻捉迷藏地直接把你的帳戶一次打爆。英鎊在2003年2月份竟然一下子下跌1200點。但當時所有的趨勢都是堅定地支持英鎊上行。你繼續學習，似乎一下子就找到了戰勝市場的最好方法。你不但設定止損，還設置了止贏。但時間長了，你又發現有問題。你的目標價總是差個2-3點到不了。一回頭又把你的止贏給觸發了。本來可以贏利100點，最後變成贏利10點出場。你還在慶幸自己的高明，不管怎麼說，我總是贏利了。但還沒來得及高興，市場又一路向上。三天以後，你再一看，要是當時不設止贏，你的資金都翻番了。你試了各種各樣的方法，但最後你發現你還是鬥不過市場。這個莊家太厲害了，主力機構太厲害了，它真的是無所不知，無所不在，無所不能。你開始到處打聽誰是市場的主力和莊家，因為你發現你只要找到它，你就有了成功的保證。你訂閱各種雜誌，你到處去聽各種各樣的匯評，講座，希望能夠找到莊家和機構的踪跡。因為他雖然神龍見首不見尾，但卻是如此的翻手為雲，覆手為雨。你要找到他，這個讓你投資贏利的最大敵人【
(三):莊家是誰，我是誰
這個市場有沒有主力機構，又有沒有莊家。回答是一定的“有”。在外匯市場裡面，確實有許多的金融大亨和各種各樣的經濟實體，甚至包括國家實體。理所當然，外匯市場上最大的莊家是美國政府。因此我們就完全有必要研究美國政府對美元走勢的態度。個人發表過的諸如“美國新財長及未來美元走勢”，“國家利益高於一切”，“美國人的算盤，歐洲人的帳”就是希望從國家的層面出發，研究未來美元的大致走勢。但有經驗的外匯投資人都知道，政府一般並不會直接進入外匯市場交易，他們一般只是用口頭的言論或者一些政策進行軟性的干預或者乾脆視而不見。日本政府是最喜歡進場干預外匯走勢的政府。但歷史表明，並沒有證據證明政府乾預一定會成功。相反的，經常可能短時間內取得了一定的干預成效。但時間不長，市場就以更激烈的方式進行報復。國家央行的干預尚且如此，更不必說其它的機構和實體。歷史數據和歷史統計顯示莊家或機構壟斷性操作的結果失敗遠遠大於成功。只是因為人的心理對記憶的偏好度和機構和莊家市場推廣和市場宣傳的緣故，成功的壟斷性操作被有意無意的放大，而失敗性操作被人為地縮小。因為實際上從市場的根本結構上講，由於金融市場不具備生產性，無法創造財富，只能轉移財富。因此，必然是一個零和遊戲的市場。也正因為這個原因，市場就將永遠是7虧2平1贏的格局。你想成為10%的贏家，理論上你就不能成為市場的多數,不管是在參與人數上還是在參與資金上；你想成為贏家，你就要成為少數，但如果你不能成為多數，你又如何進行壟斷性操作。因此，所有的壟斷性操作想取得浮動盈利是很容易的，但要想成為實際盈利卻存在相當的困難。高明的方法是“四兩撥千斤”，但在不具備一定的資金實力的情況下“四兩撥千斤”永遠只是一個夢想。因此，壟斷性操作成敗與否的最大關鍵是壟斷度控制的問題，但當操作者因為壟斷性的操作取得大量的浮動盈利以後，操作者很難控制自己的心理慾望，很難不使自己逾越區分多數與少數的“度”的界限，而最終走向自己的反面。索羅斯當年阻擊英鎊，就合理地掌握了壟斷度，並成功地使用了“四兩撥千斤”的技巧，但索羅斯只有一個。所以，我想表明的是，市場上的機構和主力或者莊家甚至國家的力量都並不可怕。他們在龐大的市場裡，並不比我們更有優勢。大家對於機構和莊家心生畏懼的原因只是來自於兩個誤解或者說是錯覺。第一就是把資金的相持能力等同於賺錢能力；第二就是把對價格的影響力等同於實際的獲利能力。大資金機構的長處是在於市場研究的投入度和深度以及信息收集的速度和廣度還有信息處理的專業度。另外，就是交易跑道的通暢度和交易成本的相對低廉。但就盈利能力來講，莊家和大機構並無明顯勝出小資金的地方。相反，一般的大資金都有贏利目標和實現該目標的期限限制。從而形成“業績壓力”導致大部分的大額資金都是“壓力資金”，因此，操作人由於贏利壓力的存在會在資金操作的心理控制方面反而比小額的資金有更大的劣勢。因此，從相持能力上來講，只要是合理的資金管理，小資金的相持能力並不比大資金差。在對價格的影響力方面，大資金確實有優勢，但不要忘記，中國古話“買是徒弟，賣是師傅”，就像一條鱷魚進入水池，水位果然因為它的進入而升高，但當它離開時，必然的水位會降下來。因此，市場影響力是一個雙面刀，既能傷人，也能傷己，西方投資界稱作為“回波”講的就是這種價格影響效應。你有錢，固然可以大量的買入，並足夠影響價格的走勢。但如果解決不了賣的問題，實際贏利是無法產生的，你擁有的將永遠只是賬面浮贏。
因此，總體來說，市場確實存在著神秘力量。但這個神秘力量並不是某個莊家或是某個機構，它並不是一個有形的實體，它應該是一股無形力量的總和，是眾多投資人心理弱點的總和，是一種市場心理力量的總和。由於共同利益的驅使，人性的弱點極容易相互傳染，相互傳遞和相互增強。在一個投資過程中，個體的思維很容易為群體非理性思維所取代。正是由於它是個體非理性思維的集合，所以給人無所不在，無所不能感覺。因為它既是自我，又是非我。
所以，你應該明白了，市場即使有莊家，但並非莊家在決定市場，決定市場的是你自己。市場有你，市場有我，你就是市場，我就是市場，我們就是市場。因此，在某種程度上，莊家是你，你就是莊家。而戰勝市場的真諦也就並不是如何戰勝莊家，而是如何戰勝自我。
(四)：戰勝自我
我們前面的分析表明你想戰勝市場，投資獲利。你就要有戰勝自己的勇氣和力量。但所謂江山易改，本性難移。戰勝自我，談何容易。但是不是就一點辦法都沒有呢？我說不是。
針對99%的投資人來說，在投資決策中最看重的是正確的分析方法，在這方面，又特別著重於對買點（進場點）的判斷。但實際上判斷賣點比判斷買點要更重要，也更困難。如果用百分比的形式表示的話，買點的判斷對於成功投資佔的比例連1%都不到，而9%是對準確賣點的判斷，其餘的就是風險管理，資金管理和心理控制，它們在投資決策中所佔的比重可能是90%。因此，個人極端反對過分強調技術分析的力量和它在投資決策中的作用，一個人如果心理素質不好，即使有了正確的市場分析方法，也會在實際交易時用主觀來代替客觀。我們最容易看到和聽到的就是諸如“我就不信了，你紐幣還真能漲到0.60以上”，或者“加元在上個星期跌了500點，這週還不反彈一下”的主觀預測。風險管理和資金管理可以通過數學模型的方式加以控制，而且也超出了本文將要討論的範疇，我將主要探討心理控制的技術和技巧。
戰勝自我的最大困難就是戰勝人性中陰暗的一面，不為人知的一面，也就是你人性中的弱點。在一般的群體交往中，可能你看上去，聽上去很完美，但只要一打開交易記錄，你就會發現其實自己也不過是一個最最普通的普通人，在你的內心深處，你並不像你的外表所顯示的那麼完美，一切只是看上去，聽上去如何？我的一位大哥經常開玩笑說“ 外匯交易贏利只是副產品，重要的是對你性格的錘煉。”我的一位朋友也說“成功交易是對你完美人格的獎賞。”表達的大概就是這樣的意思。你可能平時還不知道自己的人性深處有多醜陋和醜惡。但認真分析你的每一單交易，你會發現你的人性也是如此的不完美。“懶惰”、“僥倖”、“貪婪”、“恐懼”這些人性的陰暗面成為妨礙你成功交易的最大障礙
懶惰就是不勞而獲的心態。世上並沒有免費的午餐，但偏偏大部分人都希望有奇蹟產生。外匯投資到底是投資還是賭博，可能90%的人都不認為自己是在賭博，但請問，你對你的投資化了多少時間和精力。看一看，有多少人在認真地研究市場，大部分的人都熱衷於專家的意見和別人的看法。或者只是一種一時的衝動或者當時的心情。我們公司的蔡振武先生花一年的時間研究美元，然後進行他的外匯投資實戰。最後在不到一年的時間裡將自己的投資資金由13萬澳幣暴漲到40萬澳幣。中間所蘊含的偶然和必然的因素我不知道有多少投資人真正關心過，在意過。可能大部分的人都驚嘆於蔡先生投資成果的不同凡響，但卻不知道這後面蔡先生巨大的付出。絕大部分人作一項價值十萬的投資所花的精力和時間還比不上挑選一件衣服所花的。這樣的投資結果大家不想可知。每天期盼奇蹟產生，但奇蹟要真是每天都有，還叫奇蹟嗎？
而所謂的僥倖就更容易找到了，今天不幸被套牢，投資者不是認真研究其真正的市場原因，而是不停地盼望市場明天可能有一個對你有利的消息出現，總是擔心萬一我這一刀下去，市場要是立即回升，我不就虧了。有了盈利以後，就更是擔心萬一市場要是還漲，那不就太那個了。心裡總是擔心萬一的出現，豈不知要是天天有萬一，這還叫“萬一”嗎。特別是要是有一次死扛以後又能盈利出局就會心存僥倖這種情況每一次都會出現。
貪婪就更明顯了。每個人都會說貧和貪只是一點之差，但有多少人能戒除貪欲？贏了想贏更多，就是一個最主要的表現。另外的就是希望一夜暴富。保證金交易本來就是一個高槓桿的市場。放大20倍已經是一個不小的數字。但我們卻能發現有許多投資人在交易中將自己的資金放大到50倍以上，而且還在孜孜不倦地尋找更高比例的交易平台，心里希望，最好是放大500倍以上。這樣，只要我判斷正確，就會如何如何。除了 放大倍數的問題以外，貪婪的另外一個表現就是交易過於頻繁。天天要交易，時時要交易，為交易而交易。要是兩天不做盤就會坐立不安，甚至茶不思，飯不想。實際上這就是你人性中貪欲的外在表現。看一看，為什麼普遍投資人經常的交易記錄是贏利單都很小。但一兩筆虧損卻虧損很大，其最主要的也是心中的貪念在起作用。“二鳥在林不如一鳥在手”，急於獲利了結，而在輸的時候，一廂情願地認為僥倖的必然發生，一直到最後實在害怕時，才無奈平倉出場。輸單不大才叫奇怪！【
對於恐懼來說，即使經驗豐富的投資家也有。只是他們的恐懼和一般人的不一樣。他們怕市場，但不怕自己，就像我們公司的基金經理肖曉嵐先生表達的“我一直對市場頂禮膜拜地看待，它將永遠是我最好的老師。”而一般人卻不一樣。他們不怕市場，在市場一漲再漲時，怕自己誤了班，而不怕市場已經十分脆弱。在市場一跌再跌到接近最低點時，他們怕世界末日來臨而急於抽身逃跑。而且這種怕非常容易感染，從而表現出來強烈的群體性。當人們的情緒相互感染，理智就不復存在。
而這些人性的弱點想要完全克服是不可能的。因為它們是人性的外在表現，是與生俱來的東西。但藉助於交易系統進行系統交易，它們卻可以被控制在一個適度的範圍，不使其影響你正常的投資判斷。
(五)預測和交易
很多人可能不能很好地分清預測和交易的差別，以為能夠很好地預測行情就是成功交易的關鍵。但實際上，預測和交易是完全不同的兩個領域，所需要的技術，知識和技巧以及能夠提供的相應服務以及追求的境界都有很大的不同，預測的著眼點是過去價格與未來價格的關係，使用的大部分是主觀的分析技術，象形態，波浪，趨勢線， K線組合的研究等等，希望從過去的價格變化中找到價格變動的規律以能夠準確預測未來價格和價位的變化；在金融領域提供的一般是諮詢服務而相關公司也以佣金的收取作為企業盈利的主要途徑；預測追求的境界是盡可能的對。但從交易來講，交易員研究的是價格的分佈特徵，其目標是研究價格分佈中的非隨機部分的統計特徵並加以利用以建立一個有正期望值的交易系統並根據價格分佈中隨機和非隨機部分的統計特徵的變化對交易系統進行優化並同時堅定地執行交易系統。因此，對交易員來說，追求風險盈利並對風險收益進行控制是其工作的重點。在交易員眼裡，市場風險是不可能根本迴避的，沒有風險的投資是不可能存在的。重要的是盡可能地少犯錯誤，犯小錯誤。交易員所使用的工具是大量的數理統計和數學模式，以求更加客觀和公正。其在金融領域提供的一般是代客理財等直接的投資服務而相關公司一般以Performance費的收取為主要的盈利途徑，追求的是客戶和公司的雙贏模式。交易所追求的境界是盡可能的少錯和小錯。雖然，僅就字面上看，預測和交易所追求的差別只在“對”和“錯”的不同，但實際上如果你能仔細體會，你就發現兩者的完全不同。不知道大家有沒有這樣的體會，到了一家金融公司，接待你的投資顧問可能各有不同，但一般來說，能說會道的大談特談“行情走向”，能夠發表“精闢分析”言論的人通常交易是很糟糕的，而經常總是很沉默，問其怎麼看行情，總回答：“不知道會怎麼走”。聊起話來也總是說一些諸如順勢，資金管理，心理控制之類的理念性話題的投資顧問】如果你有機會看一下他們的交易紀錄，你會很驚奇的發現經常他們的交易往往相當出色。真所謂“會說的不會做、會做的不會說”。其實，這裡面蘊含的道理就是“預測”和“交易”的不同。可以說，大部分的投資人，在進入金融市場的第一天，就埋下了未來失敗的根基。因為，大家都將“分析行情”做為自己入市的方法和交易的基礎。所學習的分析技術幾乎又全部是主觀性很強的技術分析手段，用一句經常形容波浪分析家的話來描述就是“十個波浪專家可能會有十一種不同的波浪數法”。運用這樣主觀的分析方法加上人性中的一些陰暗面的影響，在任何行情前面都有可能被投資人自己的情緒所左右。所以，優秀的交易員很少對行情進行預測，他們將只執行系統交易信號進場交易，盡量迴避人性中主觀對交易的影響。實際上，我們經常聽到的所謂的抄底、摸頂就來自於對市場的盲目預測，但真實的情況是，市場絕對不會因為你所認為的高而停止上行，也不會因為你心目中的低而終止跌勢。有些人因為偶然的預測成功就沾沾自喜，最後把預測行情的頂，底發展成為自己投資生涯中不倦追求的目標。這實際上是對市場根本認知的錯誤，這樣操作的結果，幸運的是持續的止損，不幸的是在一次行情中就被市場無情地淘汰。有些投資人已經能夠很深刻地理解在資本市場中最重要的生存手段，但由於一開始就注定的錯誤使得他們一輩子無法超越平凡，進入大師的領域和境界
有機會了解上世紀偉大的投資家江恩的投資人都應該了解到江恩先生的預測方法相當的複雜，江恩角度線，江恩四方，江恩回歸，江恩時間之窗等等。但江恩先生的交易系統卻相當簡單。江恩對預測和交易的態度就是絕對不會因為預測來干涉交易，在實際交易中，永遠只跟隨交易信號進行交易。江恩先生在晚年出版的<<華爾街四十五年〉〉裡所講的江恩交易二十一條應該能視作最基本的交易系統的雛形。
(六):交易系統
投資人想在外匯市場長期穩定獲利，必須成功解決兩大難題。1）如何在高度隨機的價格波動中找到非隨機的部分；2）如何有效地控制自身的心理弱點，使之不至影響自己的心理決策。很多投資家的實踐都證明，交易系統在上述兩個方面都是投資人的有力助手。
因為作為一套有效的交易系統，第一，它必然至少經過歷史數據的檢驗，而且，一定有它比較好的交易表現，這就表明這套系統有可能至少在過去有能力在高度隨機的價格波動中找到非隨機的成分並加以交易利用和產生一定的盈利率。第二就是在任何時候系統都能幫助你回答以下：
交易方向，進場點，出場點，和止損的問題。幫助你克服人性中陰暗面的影響。
任何一個交易，如果你在事前就可以知道自己何時進，何時出，交易錯誤的最大損失是多少。是否你 就可以最大限度地控制你人性中“貪婪、恐懼、僥倖”的弱點，而且你的交易系統構築完畢，根據歷史你就可以大致地知道該交易系統的大致勝率和成功率，即使在短期它的交易表現不是最好，但從一個長期表現來看，你應該完全有信心。我們說桑普拉斯曾經連續數年排名世界男網一號，但也並不意味他的每一局，每一個球都能獲勝。但是他的綜合勝率卻一定是最高的。交易系統的道理是完全一樣的。只要你的系統合理有效，你在未來所做的工作就是優化和個性化你的系統並堅決地執行。在實際中，可能一個交易系統的建立並不是最難，往往最難的就是系統的執行。正如公司基金經理李華哥所說的，將必須以軍人紀律般執行交易系統和交易信號，我相信這就是他能夠長期穩定盈利的關鍵.
另外，很多有經驗的投資人都知道在當時最痛苦的決策往往事後證明是最成功的決策。其內涵的關鍵因素是因為痛苦的閥值對大多數投資人都是近似的。因此，誰能克服這一閥值就使他領先與其他投資人。為何在你最痛苦的時候選擇斬倉，市場卻奇蹟般地翻轉就是因為其他的投資人也是一樣的處境。而且最後也作了同樣的抉擇。但實際上，在這種最難熬的時刻，你再熬一下，也許結果就不一樣了。這確實需要鋼鐵般的意志力量。但交易系統卻使它執行起來容易得多。投資人完全可以由情緒支配的模糊狀態的選擇過程轉變為定量的數值化的選擇過程，即單純判斷信號系統的合格程度並下決心去執行信號系統。
如果沒有交易系統的幫助，投資人可能需要很多年的摸索才能使自身的心理素質達到成功投資所需要的水準。但在交易系統的幫助下，這一過程有可能大大縮短和加快。投資人可以依據自己對信號系統的執行程度來判斷自身心理素質的健全程度。當投資人能夠長期準確全面地執行交易系統的全部操作信號也就可以說投資人已經真正推開了邁入成功殿堂的大門。不管這個系統是成功的，還是失敗的。投資人由準確無誤地操作而得到的投資心理素質的鍛煉，使他面前不再有任何不可逾越的障礙。這種勇於面對自我的能力，將使投資人排除人性中許多不利面的影響，將投資成功簡化為一個純粹的技術性的問題。
歷史和當代許多著名的投資家依靠的都是機械的交易系統進行投資操作。有些取得了相當的成功。因此對於心理素質和投資方法都還不十分成功的普遍投資人來說，使用和採納交易系統進行系統交易將是取得投資成功的一條捷徑。
而在交易系統的建立方面，富源金融投資公司應該是走得比較早和比較好的，到目前為止，我們已經能夠很好的分清預測和交易的根本區別，也明了“知”和“行”之間的差異。並推出了相應的反應式交易體系和相應的24小時訂盤服務。從5月份的模擬大賽的結果來說，交易系統的表現應該是相當完美的。目前，我們還在用更多的數據和不同的市場來檢驗交易系統的整體表現。在7月份的模擬大賽中將讓所有的交易選手一起幫助完成系統的檢測。如果，系統整體表現一流，在後續我們會推出更多的服務以及商業化的模式，並努力追求客戶和我們的雙贏模式。也請大家關注我們的交易系統和我們的系統交易。(全文完）張先生是一名資深的外匯交易員。在出國以前，一直活躍在中國的證券市場，曾創造了連續十三天推荐股票名列隔日漲幅榜第一的記錄。2000年開始征戰外匯市場，中間歷經坎坎坷坷，跌蕩起伏，但終於找到了一條適合自己的交易之路，在2003年五月份的十一次交易中全部勝出。他的交易心得也影響了很多的投資者。富源外匯模擬大賽五月份的冠軍選手就主要使用張先生的交易理念配合系統交易方法在一個月的時間內由初始資金5萬元暴漲到35萬元。筆者將以訪談錄的形式將張先生對外匯市場的觀點和看法介紹給廣大投資人，並希望有緣人能有所收益。
高：張先生，你好，可以簡單介紹一下你的外匯交易經歷嗎？
張：我從事外匯交易快三年了。中間也經歷了很多次的交易失敗。我一直希望找到一種能夠直接抓到市場的起漲點，降低交易風險的方法。達到戰無不勝，不勝不戰的境界。
高：很吸引人，大致的情況如何？
張：我嘗試了很多種方法。對技術分析下了大量的功夫，做了一些研究。不管是東方的，西方的；現代的，傳統的；保守的還是激進的，我都試過。我也試過各種各樣的指標，包括指標的聯合使用。但是總覺得有一些問題。也許是我研究的不夠深入。就拿波浪理論來說吧，第一，它試圖把所有的市場波動都歸結為完美的比例和結構，就像黃金分割和費波納神奇數列，我覺得這就有一定的問題。雖然人類的總體行為可能符合這種最完美的結構。但對一個具體的幣種上，我並不認為一定可能實現。第二，波浪理論關於一個推動浪有5浪結構，然後5浪中有一浪延長的描述。可以解釋9浪的推動結構。但如果出現7浪結構，波浪理論可以用平台擴散型調整B浪過A浪頂來解釋。因此，總覺得有種說不出來的感覺。事後驗證全對，但行進中的判斷就有太多的不確定因素。因此，最後我放棄了用波浪理論進行實戰，只是一種觀察市場的方法。
再說趨勢線，價格信道，咋說你就用筆，用尺劃兩根線，價格就應該在這個通道運行，當然在某種程度上可以解釋為這個通道反映了人群總體的市場意願和市場行進速度。但個人覺得依靠很主觀的兩條線進行交易，有點懸。
高：有一定道理。技術指標你怎麼看？
張：外匯交易看不到成交量，技術分析講究價、量、時、空、人。這排在第二位的量沒有，使用傳統的技術分析就有很大的缺陷。常用指標KDJ的設計思路借用了物理學裡空間的概念。物體在頂部自然下落，在低位自然就會產生反彈。這聽上去是那麼回事，但細細說來就有問題。第一，為什麼一定在高位它就會下跌，難道他就不能高位鈍化，只要力量足夠強大，飛船還可以離開地球。在金融市場，只要推動力大， KDJ就可以一直在高位徘徊，如果依據指標高位死叉賣出，這下可好，全玩完。因此市場進入了強勢區這個指標就不太好用，或者要反著用。在常態市場KDJ管用，在平衡市，震盪市，整理市有用，放到單邊市就會產生問題。還有就是指標參數設置的問題，到底是5,5,5還是9,3,3或者是89,3,3。有些人喜歡優化參數，但優化來優化去，最後效果也不一定好。對這個幣種行，換另一個幣種就不行。在這段時間行，在另外一段時間又不行。而且，優化需要大量的原始數據和很好的軟件。中國的“分析家”軟件挺好。但你依據的是中國股市的資料。你拿這個結果去比劃外匯，我想都不用想，肯定不太好使。就優化來說，第一，條件不夠；第二，局限性太強；第三，違背了指標設計的原則。
高：RSI指標呢？
張：RSI指標設計思想也不錯。反映力量和加速度，但同樣存在鈍化和參數設置的問題，而且RSI指標太快，太超前。你就說力量吧！市場往上推動，它確實需要力量而且需要有加速度才能維持行進的角度，但這是自然狀況，要是出現籌碼鎖定和市場交易意願空前一致呢？它沒有力量，但市場照樣上推，而且越推越快，物理學上講，沒有阻力，勻速運動和靜止是一樣的。在金融市場，阻力就是市場反向買賣盤。所以RSI指標也有出問題的時候。
高：談談你對MACD指標的了解。
張：這個指標有點意思。因為他的設計思路反映的是趨勢的配合與否。但就是太慢，要是他老人家發出信號了，十有八九，一大半行情已經過去了，太滯後。所以我也不用。不過，三個指標中，MACD雖然最慢，但最有分析價值。
高：能夠談一下你的心中最愛嗎？
張：平均線，K線，別無其它。我現在看盤，我只看平均線和K線，其它指標一律不用，實在要用，就加個MACD，因為否則圖形有點變形，看著不舒服。
高：能講一下你看盤的技巧嗎？
張：可以。看圖，首先要看縮略圖，圖一縮，就有感覺了，你隨便拿一張圖來，就說歐元/美元，這一縮，你告訴我，是漲還是跌。
高：確實是一個方法。
張：講一個故事給你聽，一資深投資家研究了一支股票，怎麼算，怎麼看，它也應該漲，但事實呢？它就是一路下跌。他就想不通，坐在計算機前，不停地想“這到底是哪出問題了？”他女兒過來了叫爸爸和她出去玩，問爸爸你這是看啥呢？專家就告訴女兒，我正在研究這支股票是漲還是跌，她女兒說這還用看那麼長時間，一眼就可以看出是跌了。專家突然就什麼都明白了。
高：你說的是趨勢的力量。
張：對，就是勢的力量，要充分重視趨勢的力量。趨勢往上，我就只做多，不做空。趨勢往下，我就只做空，不做多。不要妄圖做足所有的行情，那是不可能的。貪和貧就是一點之差，玩不得。只要你趨勢正確，即使進場位置不好，今天套牢了，明天套牢了，但只要資金分配合理，你第三天就贏錢了。這叫輸時間而不輸錢。但反過來呢？那是既輸時間又輸錢，劃不來。
高：你說的很有道理。但問題是就歐元/美元來說，2002年6月底7月初到2002年10月份這段行情如何處理？
張：你這問題叫聰明人犯傻事，你為什麼一定要交易這段行情呢？這段行情你看不懂，你為何一定要去看，一定要去交易呢？你難道不能等嗎？你為什麼非要找高難度的地方去交易。你看，從10月中旬開始歐元上漲，你這段時候可能還看不懂，沒關係，你可以不做。到2002年11月份下跌，你看不懂，還可以不做。到2002年12月6日你看一看，那天一根長陽升起，平均線完全呈現多頭排列。你總該看明白了吧！要是還不明白，12月2日以後，這可是完完全全的多 頭排列。
高：你說的是平均線的助漲，助跌作用。
張：不完全是，你一定知道平均線的含義吧。有人說，它叫做市場平均價格。有人說，平均線叫做市場平均成本。我自己給它一個定義，叫做市場供需關係。看平均線的技巧，我自己總結幾個字，叫“斜率” “距離” “發散” “交叉” “粘合”“反壓”。你認真地看任何一張圖，有哪一次過1000點的行情不是完全的多 頭或者空頭排列。人人都喜歡聰明，但我覺得做交易就是要笨。要做笨蛋也知道方向的那一段行情，你要是實在不知道如何交易，就把自己的孩子叫過來，讓他對著走勢圖，告訴你是漲還是跌，是往上還是往下。不要試圖去猜市場的高點和低點。歐元0.85起動，到0.95就有人開始說頂部，到1.0，有人說平價大關，沖不過去，到1.10，大家就說歐元到頭了，要進入大四浪調整，但結果呢？前兩天，聽人大聲疾呼1.19是頂部，我看最後也未必。再說，猜對了，又怎樣，很高明嗎？是，你高明。但我說，這叫成功是偶然，錯誤是必然，代價太大。
高：能否稍微細節一點。
張：全部講完，不太容易。雖然，我用的是最簡單的平均線系統。但實際上中間的甜、酸、苦、辣真是只有自己知道。總結起來，我可以給你十六個字“趨勢為王，週期轉換，順勢交易，逆勢看盤”。做交易，首先是定方向，是做多，還是做空，還是不做。首先要有一個嚴格的參照標準，然後是各種大小周期之間的不斷轉換，5週線，10週線，5天線，10天線，100小時線，10小時線，各週期如何熟練地進行轉換。2小時圖上的一個信號，你需要馬上就能體會到它在日線的作用和位置以及對整個趨勢的影響，對均線系統的影響，關於後8個字，我可以再用4個字來形容叫做“找反做順”，可能不太容易理解。但你多想，多看，多轉換，你就能明白了。其實，就交易來說，說難是難，說容易，它也容易。說它容易，我就講簡單的市場，簡單的思維，簡單的交易；說他難，說它複雜，完全是人為的複雜，是人的心理，貪婪，恐懼，固執，猶豫，諸如此類。
高：講得很好。還有更多的嗎？
張：我還是講一個心態的問題。搞外匯交易，包括搞股票，有時候是不太懂的人，不做技術分析的人賺錢，做技術分析的人不賺錢。你什麼也不懂，每天拋硬幣決定交易方向，你還有個50%的勝率；但你搞技術分析，最後交易單一打開，勝率還不到50%。這裡面有很多的因素，但一定要值得大家注意。另外就是一定要追漲殺跌，千萬不能高賣低買，你想，只有前者才是順勢而為，而後者就是逆勢而為，是猜。你說他能走多高和多低，波浪理論應該是最好的試圖解釋清楚波浪間關係的理論。但它也有很多選擇，3浪有可能是1浪的1.382倍，有可能是2倍，有可能是2.618倍等等。所以高賣低買要不得，偶然成功必然失敗。
很多人不重視平均線，是人就都能看見，覺得它太簡單，沒啥用處，喜歡到處打聽新的技術分析辦法，買很多新的書，新的理論研究，我覺得這實在很幼稚。一招鮮，吃遍天。平均線系統蘊含很多的技術信息，輕視傳統的，最簡單的，最常見的平均線系統完全是因為對平均線的研究不夠。這一段時間我通過自己的平均線交易系統能夠很容易地找到市場即將啟動的一瞬間。我叫這絕對不敗的入場點。你們可能不相信，但至少這段時間我使用這套系統的勝率是百分之百，關鍵是你能不能有足夠的耐心以及對本身系統的信心，還有就是對盈利的平常心。
高：能不能講一下K線呢？
張：K線本身很難構築完整的交易體系，但它卻是市場的根和本，是市場最原始數據的記錄。我就簡單講大陽線吧，你看一下歐元小時圖。2003年6月11日倫敦時間04：00的那根大陽線合理，10點的合理，但6月12日7點的陽線就不合理，6月12日15：00的陽線合理，6月13日13：00，15：00的大陽線合理，但6月16日的大陽線就不合理，你可以仔細琢磨一下原因，要是搞清楚了，也就基本上對大陽線的作用清楚了。你看他不合理，就是誘多，你要一進場追漲，你就被套在一個頂上。所以還有一個對交易偽信號過濾的問題，K線也很有用，要是能夠徹底搞清楚，也是了不得。可惜，大部分人不願意花心思在上面，認為太簡單，其實K線一點不簡單，它濃縮了東方哲學思想的大部分精華。陰生陽，陽生陰，老陰為少陽，老陽為少陰，獨陰不生，孤陽不長。陰陽相生相互轉化，中間的學問很大。
高：聽君一席話，勝讀十年書。確實，有些事情包含著至高無上的道理。你對平均線和K線的使用真是到了化繁為簡，返樸歸真的境界。
張：別這麼說，確實對這套系統的研究我花了很大的工夫。但我覺得還要更多的學習，實踐。我想說的是如果市場有一千個錯誤，一千個騙局，我經歷了990個，識破了990個，但未來，我還是有可能被騙，還是有可能犯錯誤。只能說，每犯一次錯，我就更接近完美一次。
高：你還有什麼要對廣大投資者朋友說的嗎？
張：不要試圖去預測市場，也不要去交易方向不明的階段或者你自己沒把握或者不清楚的階段。交易就是等待市場出現你完全可以捕捉的信號，並且它又符合你係統的交易要求。其餘時間就是一個字“等”，兩個字“等”，三個字“等”，永遠只交易最簡單、最容易搞清楚的一段行情，永遠只做跟隨市場的笨蛋也不作試圖提前市場的聰明人。
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發表於 16-1-30 10:11
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發表於 16-1-30 12:31
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