凍產不減產 油價洗三溫暖 沙國在盤算什麼？

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(經濟日報)公布土壤液化潛勢區 政院：將提配套

明天是台南震災後首次行政院會，行政院長張善政將率全體內閣官員默哀一分鐘；行政院後續工作重點包括災民安置、災區重建、公布土壤液化潛勢區等。

台南市新聞處長吳堂成上午說，災後重建千頭萬緒，台南市長賴清德目前尚未確認是否出席明天行政院會；台南也特別感謝近日各界關心、善款，未來重建之路還很漫長，包括災民生活救助、土壤液化改善等問題，都急需各界協助。

張善政下午主持「中央災害防救會報第33次會議」，台南災後重建將是會報重點。據指出，會報排定四項報告案，包括消防署震災應變救援、衛福部災民安置、營建署危險建物補強計畫、科技部震災勘查規畫；此外，災害防救會報也邀請專家學者等外部委員，預料對土壤液化潛勢區等議題提出建言。

對於張揆14日宣布，行政院將於一個月內公布國內土壤液化潛勢區，引發外界憂慮；中央大學土木工程學系教授黃俊鴻指出，貿然公布土壤液化潛勢區只是徒增民眾的不安與糾紛，對於現狀並無幫助。

行政院目前仍依計畫執行，政院官員表示，張揆特別指示內政部、經濟部提出配套措施及補救方法，將負面影響降到最低，讓民眾安心。

(工商時報)今年GDP預測 台灣遠遜韓國

受出口、民間消費走勢疲弱影響，行政院主計總處昨（17）日調降今（105）年經濟成長至1.47％，雖優於去年，仍創下金融海嘯以來次低，也低於韓國3.0％，我國經濟今年雖可望逐季復甦，但動能明顯不足。

主計總處召開國民所得統計評審會議，通過去年GDP初步統計及修正今年的預測，主計長石素梅於會後表示，初步統計，去年經濟成長（實質GDP成長率）為0.75％，係金融海嘯以來最低，當前經濟走勢回穩，但成長動能不足，將今年經濟成長由2.32％調降至1.47％，係金融海嘯以來次低。

主計總處調降今年預測的主因是外貿展望不佳，主計總處官員指出，今年全球經濟成長、貿易量雖高於去年，但近期預測已不如先前樂觀，主計總處將今年商品出口成長率由1.97％大幅調降至-2.78％，這是連續第二年衰退，這也是史上首次連兩年出口衰退。

除了外貿不佳因素，內需成長也趨緩，主計總處說，隨著景氣降溫，企業調薪意願普遍偏低，預測今年民間消費僅成長1.36％，這也是金融海嘯以來的最低。但所幸民間投資展望較先前樂觀，包括半導體、物聯網的投資可望續增，主計總處調高今年民間投資成長率至1.98％。

同樣面臨全球景氣降溫，韓國雖也受影響，但表現仍優於台灣。主計總處官員表示，依韓國官方年初最新預測，韓國今年商品出口可望成長2.2％，民間消費成長2.4％，兩項表現皆優於去年，至於設備投資成長率雖低於去年，但仍有3.8％，韓國經濟成長預測3.0％，也高於我國。

何以同受全球景氣降溫，韓國表現卻優於台灣？綜合統計處處長蔡鴻坤表示，韓國除了半導體產業，還有造船、航太、汽車，台灣產業過度集中電子業，產業發展不夠均衡，以致容易受到全球景氣的衝擊，台灣整體經濟結構的失衡應是不如南韓的主要原因。

主計總處官員指出，依據國際機構預測，今年全球IT支出可望從去年衰退5.8％轉為成長0.6％，但成長的都是軟體、通訊服務及資料中心，硬體仍持續下滑1.9％。

(自由時報)1月人民幣貸款暴增 恐危及中國金融體系

儘管1月社會融資規模激增，與季節性因素，以及中國企業減少海外融資、增發人民幣債券有關，但在中國經濟成長放緩、企業獲利減弱情況下，可能導致壞帳大幅上升。去年第四季，銀行業壞帳規模增加7％至人民幣1.27兆元（1960億美元），創2006年6月以來最高，壞帳率也上升至1.67％。

標普駐上海亞太主權債券部門分析師陳錦榮表示，1月社會融資規模暴增，將使中國負債占GDP比上升，危及中國的信評。目前標普給中國的長期信評為「AA-」，展望為「穩定」。

去年11月該機構發布報告稱，若中國經濟持續疲弱，金融部門持續增加政府財政負擔，或決策人士試圖透過擴張信用來挹注投資支出，中國的信評可能遭調降。

瑞銀經濟顧問馬格諾斯（George Magnus）也指出，信貸大幅成長，將為中國經濟帶來「大麻煩」，將衝擊人民幣和股市。他指出：「儘管中國政府高官一直在講去槓桿和減緩信用成長，但多半是空談，無具體行動。」Marketfield資產管理公司執行長邵爾（Michael Shaoul）則說，中國人行避免信貸過度成長的能力，可能正在式微中，因中國政府一直在鬆綁對金融體系的管制。

(鉅亨財經)凍產不減產 油價洗三溫暖 沙國在盤算什麼？

沙烏地阿拉伯週二 (16日) 與委內瑞拉、卡達，以及俄國舉行閉門會議，共商國際油市低迷的解決之道。會後決議讓產量維持在 1 月水準，停止擴產避免油價持續下跌。沙國石油部長 Ali Al-Naimi 指出，這項「凍產」決議，足以應付市場供需趨勢。

市場原先對閉門會議滿懷期待，推升油價上揚，然而結論僅是「凍產」而非「減產」，油價再受打擊，美國西德州 (WTI) 原油價格因此再度跌破 30 美元。市場滿腹疑問，沙國此舉意欲何物？英國《獨立報》 (The Independent) 報導，沙國此舉可從 6 方面進一步觀察。

1. 國際油價跌勢宛如滾雪球 不見反彈跡象

國際原油指標布蘭特 (Brent) 原油目前跌至 33 美元左右，與 2014 年夏季的高點相比，已重挫 7 成。甚至有些分析師對前景更悲觀，宣稱若不減產，油價最終將跌至 10 美元的低點。沙國持續強調並不會以減產方式提振油價，但跌勢已逾越沙國預期，因此有所警覺。

2. 沙國石油蘊藏量豐 足撼動油價走勢

沙國境內的石油蘊藏量高居全球第 2 ，因此無論增減產量，都將左右油價下一步。此外，沙國也是石油輸出國組織 (OPEC) 實質上的領袖，若無沙國允諾， OPEC 也無法自行減產。

3. 低油價讓沙國出現破產危機

國際貨幣基金 (IMF) 於去年 (2015) 10 月時指出，若油價維持在每桶 50 美元的水準，以沙國目前的支出水準，金融資產在 5 年內就將用罄。沙國雖推出一些撙節政策因應，但油價卻持續下行，政府財政壓力持續擴大。

4. 石油業破產危機拖累沙國股市重挫

全球股市年初以來都面臨極大賣壓，但跌勢最兇猛的莫屬沙國，跌幅高達 45% 。若要提振企業板塊，唯一的辦法便係油價回穩。

5. 美國頁岩油虎視 沙國不願棄械

國際油價重挫的主因之一，即美國頁岩油革命取得重大進展，沙國不願失去市占，因此以高產量回應，冀望借助市場價格壓力，讓探採成本較高的頁岩油就範。然而去年以來，美國頁岩油產量雖有下跌，但並未被擊倒。

對此，沙國一方面希望油價轉穩，另方面卻又不想減產讓頁岩油乘勢擴大投資，因此採取「凍產」策略。

6. 伊朗重返油市挑戰沙國地位

伊朗去年終與西方世界取得核子協議，禁錮於身的石油出口禁令也一併解除。伊朗不僅磨刀霍霍欲加大產能重返油市，上週也有 3 艘油輪駛往歐洲，係 2012 年以來首見。

對沙國來說，最不願見到伊朗在出口解禁後得利，進而挑戰沙國領導地位。因此在取捨之間，沙國仍希望油價維持相對低價。

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