非牛非熊～美股其實是「兔市」啦！Fed緩升息全球股市逾...

期貨女王

在投資圈頗受關注的Wells Capital Management首席策略師鮑森（Jim Paulsen）表示，美股在2月11日觸底前，看似正往熊市墜落，後續反彈卻又回歸牛市，
與其用熊（bear）或牛（bull）來分別，當前市場更像隻兔子（bunny）！

鮑森形容，目前美股看來正處於「兔市」中，當然並非四處發彩蛋的復活節兔子，而是隻在原地上竄下跳的兔子。他說：「不像熱情的牛市或令人恐懼的熊市，兔市雖然也會彈跳，但其實哪兒也沒去，而在以往曾經歷的經濟復甦最終階段，通常會出現這種兔市。」

近15個月美股的確波動不止，但目前S&P 500指數的水準與2014年11月初美國第3輪量化寬鬆（QE）退場後相比，事實上所差無幾。從那時起中國經濟減速、能源價格下挫等因素拖累全球成長走緩，雖刺激股市大起大落，卻不曾真正說服投資人究竟是走多或走空。

鮑森說：「我們持續預期美股今年將再次呈現原地踏步。處在兔市中，投資人無法再用看多（bullish）或看空（bearish）這樣簡單的策略，必須要考量其他額外的操作方法。」

鮑森的建議之一是由美國大型股轉向中小型股、原物料與其他「實質資產」。按產業劃分，他認為工業、原物料與資本財等領域有利可圖。（劉利貞／綜合外電報導

Fed緩升息 全球股市逾半走多
28個已步牛市 台股等10指數將翻多

Fed緩升息令全球股市大為振奮，一掃開年劇烈下挫陰霾。彭博

【劉利貞╱綜合外電報導】Fed緩升息為全球股市注入一劑強心針，彭博所追蹤的63個主要股市指數，有28個已自波段低點反彈逾20%、步入牛市，相當於市值28.5兆美元（929.8兆元台幣）的市場正走多，另有包括台股在內10個指數逼近牛市，相當於市值4.3兆美元（140.3兆元台幣）的市場將翻多。

拜國際油價回升及美國聯準會（Fed）上周示意放緩升息步伐之賜，紓緩投資人因中國經濟減速等疑慮而產生的恐慌，全球股市加速擺脫開年創7年最慘重跌勢的陰影，近1個多月急拉，表徵全球股市行情的MSCI AC世界指數已自2月11日低點反彈12%。

新興股市反彈最猛
除了本月稍早剛度過7歲生日的美股牛市外，據彭博統計，從巴西、南非、菲律賓、馬來西亞到義大利、希臘等地股市，以本月所創高點相較於年初低點，均已上漲至少20%，跨越技術性牛市門檻，先前跌最凶的新興市場股市反彈也最猛。

台灣、印尼、沙烏地阿拉伯等股市則持續朝牛市邁進。台灣加權股價指數今年來累計漲逾5%，表徵亞股整體行情的MSCI日本除外亞太指數同期僅漲約0.8%，且本月來外資持續湧入台股，儼然已成最獲外資青睞的亞洲股市。上海綜合證券指數昨收盤也站回3000點，已自1月低點回升13%。
不過，部分基金經理人仍對股市反彈態勢可否維續心存疑慮，因目前企業獲利預期依然低落。儘管全球企業獲利預測在3月稍稍攀升，但仍比2007年的空前高點低約15%。經濟活動必須出現更為有力的好轉證據，才有望促使分析師調高獲利預測。

巴克萊（Barclays）財富管理部投資策略負責人霍布斯（William Hobbs）說：「要確認當前股市的確在走多，企業獲利預測應隨股價上漲而升高。在某些市場，先前遭調降的企業獲利預測已略顯回升，但以淨值而言大多仍在下降。分析師可能還需要時間等待進一步的證據。」

  
市場恐慌仍未散盡
此外，年初引發市場劇烈恐慌的因素尚未消散，包括中國成長減緩、新興市場政治動盪升高及原油市場仍供應過剩等。但霍布斯認為，與去年相比，今年「經濟環境將稍微趨於明朗」。

FROM:蘋果日報 http://www.appledaily.com.tw/app ... A%E8%B5%B0%E5%A4%9A

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