神話破滅？對沖基金紛紛退出“安倍策略”

GSCFX金石資本

全球投資者正在撤出對日本股市的投資，並增持日元，LGT資本公司是最新的一家。

　　據彭博報導，該公司的對沖基金團隊日前已經退出了“日本復蘇”策略，因為對安倍政策不再那麼有信心，基金經理正在鎖定收益，並將日股的展望從超賣下調為中性，同時增加看多日元的頭寸。

　　“這意味著我們會削減單邊看多日本的投資，我們擔心安倍經濟學正在失去政治勢頭，停滯不前。”彭博援引該公司策略分析師Kumada的話說。

　　目前海外投資者已經連續第十三周賣出日本股票，從2015年高點算下來，持倉規模已經縮小了43%。去年8月以來東證指數大跌了25%。

與此同時，日元節節攀升，尤其是在日本宣佈進入負利率時代之後，日元表現更為搶眼，截至週四已經連漲五天，盤中最高達到107.71，刷新17個月新高。今年來日元已經漲了10%。

　　CFTC數據顯示，日元多倉已經接近歷史高值，法興銀行認為超過5萬張多倉合約是相當罕見的，“這有可能會觸發多頭獲利了結退場，日元升值恐怕會遇到調整。”

　　但也有觀點認為日元仍然被大幅低估。野村證券還提到，去年12月以來投資者就紛紛押注日元上漲，考慮到G20不干預匯率的承諾，日本很難再105上方干預日元，但是仍然預期日本央行短期可能採取刺激舉措。

　　市場的懷疑態度日益凝重，也讓黑田神話走向破滅。日本實施超級寬鬆貨幣政策已經有3年了，但是效果甚微，2015年四季度日本經濟再度陷入衰 退，通縮壓力縈繞不去，實際工資增長乏力，信貸需求依然疲弱，現在就連日元也開始與當局的意願背道而馳，日元升值可能挫傷日本出口企業的利潤。