後520時代 關注新政府概念股

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台股本周在新政府上台及總統就職大典收周線，儘管市場一度擔心兩岸關係變數對盤面的影響，但在就職演說傳遞的務實內容下，指數一度上揚至8165點，淡化了市場疑慮，惟成交量亦縮減至528.9億，創今(2016)年以來新低量，也顯示出市場觀望氣氛仍在，預期後續中國官方態度及6月Fed升息將是觀察重點。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示，隨著第1季季報利空逐漸淡化、新舊政府完成交接後，台股將轉由營收及獲利基本面主導，只要個別公司第1季及4月營收狀況不錯，第二季持續成長，就容易吸引買盤進駐，惟聯準會公布的4月份會議紀要中，仍顯示6月存在升息的可能性，將造成資金撤出新興市場的壓力，考量台股在5、6月仍有諸多不確定因素下，預期大盤將維持量縮整理格局，個股及產業則有差異化的表現。

日盛高科技基金經理人施生元則表示，FED利率會議紀錄的鷹派表現，再度干擾全球金融市場，國際股市持續震盪，台股近期暫守8000點作反彈， 6月中旬FED利率政策會議，以及FOMC會後一週的英國脫歐公投，都是近期干擾股市的不確定因素，指數短線止跌回穩，有機會轉為橫盤區間震盪，預期台股將回歸基本面，這波下跌7.5%後，後續可留意跌深資優股。此外，新政府上任後，經濟政策及如何面對兩岸關係將是後續的重要判斷指標。

華南永昌投信表示，台股520前指數壓抑超跌，跌幅明顯大於國際股市，但預期外資看空氣氛漸緩，跌破8,000點機率不大。由於景氣普遍於第1季落底，近期股市亦反應企業財報不佳，而電子股下半年有新品效應，對於第2季及下半年持以正向態度。此外，先前因美元趨貶、台幣升值，進而影響電子股獲利，然而目前美元反彈，電子類股可望有所表現。

由於台灣出口持續衰退，蘋果財報拖累供應鏈股價表現，盤面上僅部分政策受惠股如生技醫療、新源概念股表現相對突出，周書玄表示，生技醫療為新政府扶植的產業之一，從已公布的季報來看，許多醫材公司獲利均創近年來新高，對今年的展望亦相當正面，近期股價逆勢堅挺，可持續關注具擴廠計劃、未來1~2年營運持續成長的醫材股；至於新藥研發，因短期不易產生獲利的實質效果，介入價位須謹慎，不過近期浩鼎解盲烏雲散去，市場預期520後可望有政策利多，加上7月生技展來臨等，新藥研發可望回到正向循環。

除了生技醫療，汽車零組件也是目前低迷投資環境中，成長較為明確的產業，富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，汽車電子因為安全與法規限制因素，相對訂單能見度較高，且具有長期趨勢，預估在未來5年將持續成長，近期股價隨著盤勢走軟，相關類股也出現獲利了結賣壓，不過在汽車安全與車用電子長線趨勢已經成形下，待盤勢修正結束後，具實質獲利成長性的汽車零組件將再度成為盤面焦點，前4月營收表現佳的汽車零組件將是重要的選股方向。

至於科技產業，郭修伸表示，美國科技股財報大致皆不如預期，除臉書（FB）與（Amazon）之外，多半對於第2季保持較為保守看法，部份半導體廠商提出裁員與重整計畫，台灣IC設計廠商對於下半年也持謹慎看法，對於台灣科技供應鏈相對較為不利，持續觀察整體經濟狀況對於全球電子產品消費之影響。

郭修伸表示，全球主要半導體廠對半導體庫存皆認為已經降低至健康水準，但是對於景氣看法則相對謹慎，儘管第2季有回補庫存需求，但下半年新產品與推出時間是否延遲，皆是對於下半年需求之影響因素。而蘋果公司財報不如預期，近來更傳出更換供應商與材質之消息，造成股價大幅波動，團隊認為仍需持續觀察，目前並無法認定台灣供應鏈將受到大幅影響。

由於科技股題材偏弱，傳產股在低基期下，表現相對抗震，富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，傳產族群則因食品股、觀光股有業績撐腰，加上中國市場持續對餐飲、內需消費品成長的拉抬及第2季開始進入夏日飲食旺季，推估也可拉抬第2季營收成長力道，因此，今年食品股、觀光股的企業營運狀況仍將呈現樂觀預期。

施生元則分析，COMPUTEX台北展將於5月底展開，短線可留意電競及VR相關題材；6/13 Apple將舉辦WWDC全球開發者大會，預期將發表新款Macbook，Apple相關供應鏈6月開始拉貨，第3季進入高峰，可留意6-8月投資機會，而汽車電子零組件3Q動能轉強，半導體因應用品項不同將出現差異化，之後看個別公司表現，航太股則具長線題材，可持續追蹤。