特朗普美國對內的壓力

分析員甲

消息面 :

其實目前大部份消息基本上都只是圍繞著特朗普而轉，他早前不斷的對外挑戰不同勢力，但這個不按情理出牌的美國總統，至上星期末又好像有點收歛。

上週末法庭再次裁決暫緩特朗普的移民及難民行政命令，他最後在空軍一號上對記者說，白宮正在評估全新的移民及難民行政命令，以減低社會上的分歧，但是他再次表示有信心最終將贏得圍繞其目前的移民和難民行政令的法律訴訟，但為了表示尊重上訴法院的判決，他在週二，三前都不會做任何行動。

在面對日本首相安倍晋三的來訪前，美國總統特朗普聲稱他最近與中國國家主席習近平在電話中進行了“非常非常好的”的交談，重申了美國尊重“一個中國”政策的要求。但在被問到中國的貨幣匯率問題時卻表現含糊其詞，只承諾在匯率問題上很快將有“一個公平的競爭環境”。

而在美日領導人在佛羅里達會晤之際，北韓於日本海發射了一枚彈道導彈，明顯地是向美日會面發出"意見"，但特朗普的反應遠比想像中平靜，特朗普只說了一句話支持日本，沒有暗示將採取任何報復性計劃及稱他只是希望大家理解並完全清楚美國將 100% 支持盟國日本。

而上週最大的消息就是千呼萬喚的減稅及經濟政策初現眉目，白宮計劃在本月底之前向國會提交稅制改革計劃框架，消息引發美元延續反彈，美股呈現強勁升勢壓抑黃金，引發黃金回調。

但大家有否留意，特朗普上任後權鬥情勢明顯，已有兩名官員先後被炒及因被竊密而離職。

署理司法部長耶茨（Sally Yates）表明拒絕為禁止移民及難民行政命令辯護禁令辯護，隨即遭特朗普「炒魷」。

上任只有廿多日的國家安全顧問Mike Flynn被指私下與俄羅斯大使討論美國對俄制裁令，宣布辭職，特朗普在逼不得已情況下，接受請辭，及後他個人在 TWITTER 發文指責問為何有這些消息非法流出美國政府。

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左 : 美國國家安全顧問 Mike Flynn - 無奈請辭
中 : 署理司法部長耶茨 Sally Yates - 被特朗普怒炒

上周美國新任教育部長 Elisabeth Betsy DeVos 訪校，大量示威者阻止政府人員進入，大門不得而進，打算改行後門，但也不得其門而入，為何一位剛上任還未施政的大國教育部長，會受如此的待遇？

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美國新任教育部長 Elisabeth Betsy DeVos
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週二美聯儲主席 Janet Yellen 耶倫出席參議院的聽證會時談及談及經濟、貨幣政策、美聯儲資產組合、銀行業監管規定和財政政策等問題，以下是他在聽證會上的一些重點。

加息將至

耶倫發出的主要訊息是美聯儲會在 3月份會議上談論加息時間，也可能會考慮在 3 月同時加息，但總體還是要因應當時經濟狀況決定，她對經濟表示樂觀，市場應該要對將來的加息時機做好準備，但現階段沒法確定加息時間。

對於特朗普的財政政策
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耶倫警告對於特朗普的政策承諾，一些關於減稅和支出計劃可能會引發的經濟增長及通漲，但美聯儲是不會為一些未來的猜想上去制定現有政策，需然這些政策或許會對經濟前境帶來重大改變，另外，她對於特朗普的移民政策表現不滿，她表示，限制移民可能會對經濟造成不利影響，移民一直是勞動力增長的一個重要來源，移民的減少可能導緻美國經濟增長率下降。

為《多德－弗蘭克法》(Dodd-Frank Law)辯護

特朗普曾抨擊 2010 年生效的《多德－弗蘭克法》，稱其限制了銀行放貸，減少了商業投資，希望可以提出修改，但耶倫在聽證會上回應稱該法案在未限制銀行放貸和盈利能力的情況下總體增強了銀行安全性。為何美國銀行業對外界來說實力強勁的原因就是在金融危機後銀行被堅持要求需要跟隨法案執行，目前美國銀行業資本狀況良好，放貸水平、股票市賬率明顯高於其他地區的銀行，同時市場份額在擴大，且盈利依然強勁。

最後，耶倫表示作為美聯儲主席的四年任期還剩下大約一年，她對亞拉巴馬州共和黨參議員Richard Shelby說，她確實想要圓滿完成主席任期。無論特朗普提名誰進入七名成員組成的美聯儲理事會，她都將與之合作。美聯儲理事會目前有兩個空缺席位，今年春季理事塔魯洛(Daniel Tarullo)卸任後將空出第三個席位。耶倫表示，主席的職責就是與所有理事開展建設性工作，履行國會賦予的所有職責。


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明顯地耶倫對於特朗普的施政持有不同觀點，她也有心理準備將不會被連任為美聯儲主席之位，(上兩任美聯儲主席分別為 艾倫·格林斯潘 Alan Greenspan - 1987 -2006 /  本·伯南克 Ben Shalom Bernanke 2006 - 2014 / Janet Yellen 珍妮·耶倫 2014 - 2018 ? 倫)對於目前任期能否完結也有小許疑問，但對於美聯儲的獨立性及面子有所堅持。

美國權鬥情況明顯惡化，對特朗普施政帶來重重阻力及不確定性，就算利好投資的減稅法案真的推出了，能否順利通過生效，也成一個疑問，而另一個重要問題就是假若特朗普真的傻到去通過憲法層面去改變美聯儲的獨立性及運作框架，這將對於美元在國際間的信心帶來打擊，基於這個情況，縱然目前美股，美元表現強勁，貴金屬市場還是表現出一定的抗跌能力。
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技術面 :

黃金在二月初突破 1220 阻力後上試最高 1245 - 50關口後區間來回，一直在 1220 - 1245 中間來回整固，而且區間正在一步步收細，行情正在選擇方向，短線關注下方 1220 / 1215 / 1207 支撐，上方關注 1235 / 1240 - 42/ 1250 - 52 阻力。

週線看中期形態仍保持向上，目前正為近二個月的升勢進行整固，多次下試均快速反彈，反映下方有一定買盤支持，短線支持1220 / 1207，守穩沖穿 1245 / 1250 可上望 1260 - 62 / 1270 - 72 區間，下方一組重要支持為 1197 /1190 - 92，失守將會下望 1180 區間。

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俏如來