美股資金轉進美債

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聯合新聞網編譯任中原╱綜合外電

2017年8月14日 上午12:52

美國股票基金已連八周出現資金淨流出，流出總額超過200億美元，同期債券基金則流入270億美元，主因是股價偏高、朝鮮半島緊張升高，及人口高齡化，促使投資人「脫股入債」。

歐、日央行維持寬鬆貨幣政策，公債殖利率偏低，促使投資人湧入美債。EPFR的數據顯示，今年來美國債券基金資金流入逾1,400億美元，不僅壓低企業舉債成本，也使美國10年期公債殖利率累積下降25個基點。

另一份數據也顯示，今年來債券基金每周都出現資金淨流入。反觀美股基金，今年迄今已淪為資金淨流出。

資金「脫股入債」與最近美股指數迭創新高相悖，但美股上周已回檔，且是去年11月美國總統川普勝選以來跌幅最大的一周。

由於先進國家通膨偏低，使投資人不太擔心利率會迅速上升。加拿大皇家銀行財富管理主管畢秀普說，「全球資金氾濫，投資人湧向報酬率較高的市場」。

貝萊德集團債券投資長芮德表示，資金「脫股入債」的另一項重要因素是人口高齡化。 他估計，家庭、企業、退休金基金、壽險公司及其他經理人共有85兆美元的資金可投入債市，且金額將持續擴大。

他說，從未見過此種現象，因為從未發生過此種人口結構革命。全球對固定收入及相關資產的需求在未來一段時間內將不會消褪。

但橡樹資本董事長馬克斯說，多數資產的期望報酬率都僅比空前低點稍高，資產價格全面偏高，幾乎沒有比內在價值便宜的資產可買，太平洋投資管理公司等大型基金也已建議客戶減碼。