台指選擇權為什麼 put/call 波動率差這麼多？

balance

一月的 ATM call/put 波動率 是 11/13, 二月差更多。一般來說，put/call 波動率應該一樣，否則就有套利機會。我的認知（請看前一篇問題）台指選擇權市場不算小，市場機制應該不容許套利。但是事實有差，請問有合理解釋嗎？

順便新手問一下，我在群益看到的put/call 波動率是群益自己算的，還是期交所算好了給各個劵商用？


(再問一下,選擇權個別波動率(不是vix)有歷史資料可以看嗎？）

okyagogo

台灣應該沒有什麼可以套利的
還有台股長期下都是put高於call  

這是很合理的吧?!(小弟讀的書不多?!)

我看了那您推薦的高手寫的東西

應該也不算是套利,只是算是種策略用運

這種部位大到2000~3000萬你就會出現流動性的問題

只能小小的做

如果盤都是平穩的,那是沒問題

當出現暴漲暴跌的行情時

流動性出現問題,在最佳化還是span下

價格不流通,會被嘎出保證金出來

另外當你吃下2000多萬的貨再遠月

會被狙擊的,除非你有十足的把握

像12/13買3月 78p  賣76c這傢伙一樣

balance

okyagogo 發表於 12-12-24 23:20
台灣應該沒有什麼可以套利的
還有台股長期下都是put高於call  

感謝大大的回复。您誤會了。我在問劵商軟體的提到的‘高手’的做法只是用來說明自建策略的必要性。
這個不是套利。

當put/call vol 不同的時候，最簡單的套利方法是，譬如，如果7400 put 比 7400 call vol 大 2%, 如果你買1口期指，賣1口7400put, 再買1口7400call, 理論上你的delta是 0， 也就是整體部位不受期指上下受影響。但是因為Put比call貴 （vol 大）， 這筆交易是穩賺的。《-- 這就是套利的定義，無風險（delta = 0) 但是有收錢進來。

反過來說，如果是call vol > put vol, 你就買一口期貨，賣一口call, 買一口put, 結果一樣，但是賺 call/put vol 的差價。

gunhowreg

是這樣嗎?
買期+SP+BC   全部看多
這樣的組合如何不受指數漲跌影響?
是我腦袋鈍了嗎....

balance

gunhowreg 發表於 12-12-25 01:23
是這樣嗎?
買期+SP+BC   全部看多
這樣的組合如何不受指數漲跌影響?

抱歉，第一個例子打錯了。
賣期，賣put, 買call, same strike/expiration.

chengyak

台灣選擇權的流動性如何阿, 交易量大嗎? 有指數的可以做嗎?謝謝

alan

hahaha~interesting opinion, but there's no one doing a further talk??

shex

我來解釋一下好了 版主看到的波動率應該是按照 指數「現貨」算出來的隱含波動率..
實務上(理論上也是)  請要用同樣到期日的「期貨」來代入現貨位置
則可以推算出 ATM(甚至同一履約價) 的 p/c 隱含波動率 會一致 否則會有套利空間

至於為何要用期貨代入 因為他是可以真正用來複製(避險) put call 之物
倘若期貨與現貨價差過大 會直接引起期現貨的套利
所以在正常範圍內 期貨都是合理價格 此時以期貨價格去倒推相同到期日的pc波動率
才不會失真喔

也因此 一旦期貨呈現比較大的正逆價差 譬如逆價差你就會看到put 隱含波動率很大
(因為大部分軟體是用現貨去倒推的)

至於週選擇權 因為並無同樣到期日的期貨 加上時間逼近
反而比較接近現貨代入的去推算隱含波動率(實務上 暫時也是如此處理)

sbox1024

balance 發表於 12-12-25 02:05
抱歉，第一個例子打錯了。
賣期，賣put, 買call, same strike/expiration.

(7400+7400.call)=(小台+7400.put)

獨孤求勝

雖然不是很懂，但是推一個

oskwu

的確！台灣OP市場, Put的IMV會略高於Call, 而且以賣期指+賣Put+買Call的Delta Nurtral部位, 可能有套利機會, 只是實際操作上必須注意：
1. 交易成本與買賣滑價
2. 此三個部位必須在同一個時間進行交易, 而要在同一個時間建立Delta Neutral部位的難度很高.

ribbit

選擇權它是一種策略模型商品與避險工具，老實說它難度是比期貨大許多的。
期貨該注意得只有高低與結算日，選擇權則會隨結算日益逼近使價值隨位階作波動增減。純作買方有歸零風險卻沒期貨的斷頭壓力，純作賣方雖獲利勝算大但介入時機若不對則風險將比期貨更大。

因此建議要下單前先規劃好進出策略且嚴格執行紀律，寧可少賺也不要被慘套剝皮痛宰

ETHZ

balance 發表於 12-12-24 10:55
感謝大大的回复。您誤會了。我在問劵商軟體的提到的‘高手’的做法只是用來說明自建策略的必要性。
這個 ...

Balance大, 我還沒有權限可以發留言, 所以在這回覆你. :)
我有辦法可以幫你的Pattern交易法變成系統性的程式交易(實作的程式不重要,重要的是實作的演算法,好的演算法可以讓實作簡單很多且更有效率), 可惜現階段我人在國外工作,要到今年底才會回台.
屆時如果你還需要幫忙, 我幫你弄.

有個東西想討教一下您的意見, 有空請看一下這篇小弟PO的績效文:
http://www.coco-in.net/forum.php?mod=redirect&goto=findpost&ptid=20236&pid=404214&fromuid=10490
以你操作選擇權的觀點,假如你有一個這樣的多空訊號, 你會如何只靠操作選擇權,達到比單純做期指還要更大的獲利率? 這是我一直在想的問題... :) 很高興認識你.