到底該不該停利

alexliou

停利的動機是認為(1)獲利已超過目標，  而且(2)當下出場會比未來系統出現出場訊號再出場賺的多。

逆勢策略假定價格不會偏離平均太遠或太久，設定利潤目標是很自然的。

短線交易設停利目標也很正常，因為短線交易原意就是想靠市場的短期波動性賺錢，

但波段順勢策略該不該有停利目標呢?

本文打算測試一下在台指期市場，均線策略搭配停利目標的績效有沒有比較好。

停利的方式有固定停利及移動停利，這裡只考慮固定停利。

停利目標的設定可以依點數、百分比、或是波動率。這裡所採取的方法是波動率法，

停利價格 = EntryPrice  +/-  PTfactor * 過去20天的AverageTrueRange

PTfactor 是停利的目標倍數

以下是50天移動均線的回測結果:

	50日均線
ATR倍數	Net Profit	% Profit	Avg Trade	Profit factor
無停利目標	1,214,400	33	8,737	1.488
設停利目標
12	1,378,400	34	9,917	1.563
11	1,227,600	34	8,832	1.501
10	1,271,400	34	9,147	1.519
9	1,691,400	34	12,168	1.690
8	1,555,800	34	11,193	1.635
7	1,416,000	34	10,187	1.578
6	1,000,600	34	7,199	1.408
5	655,000	34	4,712	1.267
4	744,800	37	5,320	1.312
3	841,600	41	6,011	1.368
2	694,000	46	4,957	1.337
1	312,800	56	2,234	1.179

資料: 向後調整(Back-Adjusted)台指期連續月日線(2003.01.01-2012.12.31)
調整方法: 到期日調整, 到期日最後十五分鐘資料由最近合約之成交資料替代

交易成本: 來回一趟1000元

進場: 當收盤價站上均線, 明日開盤買進. 當收盤價跌落均線, 明日開盤賣出

出場: 停利出場後, 不得為同向進場..

由上表中可以看出，大致上，隨著停利目標的提高，整體獲利也逐步增加。

但與單純的均線策略相比， 並無顯著優勢。

停利目標最低的時候， 勝率最高， 但卻無助整體的獲利。

用其他天期的均線測試， 結果會如何呢?

	均線天期
ATR倍數	10	20	30	40	50	60	70	80	90	平均值
無停利目標	(1,140,000)	69,600	436,800	1,238,000	1,214,400	1,092,400	1,076,200	1,474,400	1,595,600	784,156
設停利目標
12	(1,010,200)	367,400	674,600	1,387,200	1,378,400	1,069,400	726,000	1,296,400	1,497,800	820,778
11	(1,029,000)	313,000	481,400	1,151,400	1,227,600	823,800	539,200	1,007,400	1,240,400	639,467
10	(976,600)	330,400	424,200	1,102,000	1,271,400	662,600	481,200	848,400	1,060,200	578,200
9	(943,000)	245,000	449,600	1,383,000	1,691,400	902,800	639,600	1,015,800	1,028,400	712,511
8	(995,400)	121,800	330,200	1,301,200	1,555,800	1,085,200	743,400	1,114,600	1,154,000	712,311
7	(1,026,400)	53,600	104,600	1,226,800	1,416,000	764,400	516,600	1,097,600	1,202,400	595,067
6	(1,262,400)	68,000	180,600	824,800	1,000,600	801,800	747,400	1,113,600	1,081,600	506,222
5	(1,316,000)	(143,200)	87,200	592,200	655,000	608,600	297,200	797,400	998,400	286,311
4	(1,381,200)	(415,600)	206,000	674,800	744,800	387,000	19,800	591,000	1,129,000	217,289
3	(1,113,400)	(232,000)	(18,600)	826,800	841,600	406,200	561,200	957,400	1,070,400	366,622
2	(1,195,400)	(193,400)	(171,000)	315,000	694,000	349,600	341,600	577,000	825,000	171,378
1	(1,129,800)	(469,800)	(505,200)	(242,400)	312,800	357,400	57,200	438,800	529,000	(72,444)
平均值	(1,114,900)	3,767	186,967	878,567	1,065,783	684,900	472,533	904,617	1,068,050	461,143
>=7之平均值	(996,767)	238,533	410,767	1,258,600	1,423,433	884,700	607,667	1,063,367	1,197,200	676,389

整體看來，設定停利目標並不會使績效提升。

順勢策略主要是想賺到波段的利潤，完整多(空)頭循環中市場能漲(跌)多少是難以預測的，

加上停利目標會使得順勢策略賺不到完整波段的利潤，反而減弱順勢策略原本的強項。

如果要設停利，也要把PTFactor設高一點(7以上) ，才有可能得到比沒有停利高的績效，

但此一方法，也只在中短期均線(20-50天)適用。

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bobo177

感謝版大分享~

初心

我以前的觀念是 停利是無法改善績效的 (以前認為如果停利可以改善績效, 就代表逆勢可以改善獲利, 覺得是不合理的)

不過現在倒是有不一樣的想法
如果是利用Position Sizing的口數公式去做停利
是有可能捕捉到"超額"的利潤的
簡單講就是  <捕捉  好 的黑天鵝>
也可以平衡風險, 算是一舉兩得

我來煮蜜

驗證國外大師常講︰「斬斷虧損，讓獲利奔跑」，至少7個ATR範圍內是相符的，不過不同市場恐怕就得個別測試了，感謝分享！

瘦田能吸水

感謝大大分享，獲利平倉誘惑真的很大

balance

另外一個問題是，是否設 break even 停點 （不是損也不是利）
這類的問題無法簡單的回答要還是不要。
和你的策略和忍受風險/投機等都有關係。 但是，獲利和風險是永遠成正比的。低風險就無法得到高收益。

單就策略來說，決定是否停留的第一個問題是，你要看看，萬一停利出場，下一段的大波是否你的策略還是能產生進場的訊號。。

alexliou

理論上  順勢策略下任何停利方法都應該搭配個再進場機制
以避免萬一出現大行情時
出現顧小利而失大利的情形

但固定停利的問題是它在邏輯上
就像初心大大所說的  是逆勢的
還沒回檔  就預測回檔
因此很難找到一個跟它搭配的再進場邏輯
(如果根據原來的進場邏輯再進場的話  那就不需要停利出場了)

相對的  移動停利在回檔時出場
要找一個與其搭配的再進場邏輯就比較簡單