QE公害 美日印鈔促貶 變相輸出通縮

珊珊

【王秋燕╱綜合外電報導/2013年12月27日/蘋果日報】
根據滙豐（HSBC）報告，儘管金融體系充斥因寬鬆貨幣政策而四處流竄的資金，但通貨膨脹（通膨）仍相對偏低，這或許是主要央行正輸出通貨緊縮（通縮）。

歐元區通膨低於預期

報告指出，這是貨幣政策觀點的貨幣戰爭，但納入通貨緊縮趨勢，貨幣寬鬆政策僅讓央行出口更多通貨緊縮到其他地區。

主要國家央行實施寬鬆貨幣政策，使貨幣大幅貶值，僅短暫引發本國通貨膨脹升高。

當有貨幣貶值，一定會有相對貨幣升值。對於經歷「不需要」貨幣升值的國家，通貨膨脹卻比預期低，甚至低於預定目標。以歐元區為例，今年下半年通膨表現低於預期。

相對於美國聯邦準備理事會（Federal  Reserve，Fed）大規模債券收購計劃，以及日本央行4月實施的擴大資產收購計劃，歐洲央行（歐銀）則避免實施更多貨幣刺激政策。

滙豐報告指出，倘若非傳統貨幣政策作用主要見於匯率變動，將只會出口通縮，無法紓解通貨緊縮的壓力。

除日本外，全球其他國家近期均面臨通貨率下降的情況，這或許因為利率趨近於零，貨幣刺激政策僅小幅推升資產價格，卻非創造強力經濟成長表現。

對經濟復甦構成風險

假設企業、家庭與政府忙著降低槓桿化，貨幣刺激政策將毫無效果。要是長期財政支出縮減不確定性一直存在，增加政府借貸能力會使民間減縮支出更嚴重，甚至加速償還債款。在這些情況下，任何一國央行都將無力對抗全球通貨緊縮壓力來襲。
低通貨膨脹對全球經濟復甦構成實質風險。在正常經濟循環下，各種活動都會導致通膨。在後泡沫環境下，高債務、低槓桿充斥，使得低槓桿化更難，將壓抑經濟需求與活動。相對於後泡沫環境，正常經濟發展會見到過度低通貨膨脹、實質債務增加。
日本為最明顯的例子，1990年代中期經濟復甦榮景，被通貨緊縮、過早緊縮的貨幣政策夾殺而消失。
  

manhavecoco

美日這兩個國家 也是未來 禍害地球首腦

孔雀王

      感謝分享..............

廬山

貨幣戰爭誰是最後一個犧牲者?

閒人英郎

觉得在胡说八道！
明明是通货膨胀
却说是通缩！
2009后
米国大量印钞票
造成房地产 商品 股市 价格一直在涨
全世界薪水阶级以及收入不多的人
都被通货膨胀搞到焦头烂额

像台湾哪一项不涨的？
汇x简直是睁眼说瞎话！