美國本週升息機率分析／圖解 美升息對台影響

期貨佳靜

目前美國失業率已顯著下降

這次升息考量是擔心通貨膨脹

一旦確定升息 在美國存款的利率高

全球資金可能會從各地市場撤退 將資金搬回美國

非理性繁榮 「美股已陷入泡沫」

泡沫大師席勒：恐懼市場被高估 空頭熊市有風險

席勒認為Fed升息預告已久，本週若付諸行動不見得會衝擊股市

專精資產泡沫研究的諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert Shiller）接受《金融時報》專訪表示，在市場信心指數顯示投資信心走疲之際，美股指數與本益比卻續走高，意謂投資人儘管認為股價偏高仍持續買進，情況類似2000年網路泡沫前夕席勒出書警告「非理性繁榮」。

人們重估對股市曝險

席勒認為目前美股已陷入泡沫之中，目前投資人對市場被高估的恐懼大過2000年達康泡沫高峰以來任何時期，愈來愈多投資人認為美股被高估，創造了空頭熊市風險。

席勒說：「美股自2009年來，在6年間實質上翻漲為3倍，與此同時，人們也漸對股價失去信心。」並表示近期市場動盪凸顯人們的擔憂，顯示許多人正重新評估對股市的曝險，預料後續仍有餘震。

Fed升息影響恐有限

席勒強調，要準確預測美股何時走跌仍是不可能，也對美國聯邦準備理事會（Fed）本週若升息股市將走跌的說法感到質疑，認為升息不會產生顯著效應，因Fed預告已久，大家都知道升息在即，沒什麼大不了。

利率、股價未必關聯

席勒也說，利率與股價間的關聯缺乏歷史證據，「你以為利率若攀高，人們將售股，但金融世界並非那麼簡單。」

美國本週宣布升息? 機率降至28％

Fed於9月15、16日召開會議，但升息機率從8月預期的50％以上，目前已降至28％，分析背後原因，主要是目前美國的經濟數據並沒有緩衝餘地可以升息，雖然目前美國失業率下降，達到充分就業的水準，但通膨仍遠低於2％的目標，以過去1年來工資僅上升2.2％來看，通膨率不太可能拉高，因此無法支撐升息帶來的後果。

另一方面，目前全球金融市場動盪不安，一旦美國升息將牽一髮動全身，讓其他經濟體或美國面臨困境。據《金融時報》報導，英國安本資產管理公司（Aberdeen Asset Management）首席投資官安妮（Anne Richards）表示，我一直認為聯準會升息不會有問題，但現在我開始擔心，調高利率會對美國經濟產生影響。

但仍有人認為聯準會將在本週開始加息，在《彭博社》調查的經濟學家中，有近半數人預計Fed會在本週調高利率。據了解，聯準會主席葉倫在9月上旬對升息表現鷹派，此外，聯準會副主席史坦利也曾暗示，9月升息不能排除，市場預估Fed對升息是認真的。

美就業佳  升息機率增?

美國就業市場復甦有漸入佳境的跡象。勞工部上週四表示，上週初領失業救濟金人數減少6千人，而日前勞工部也發布的7月工作職缺創下歷史新高。

這些利多數據都指向美國就業市場持續穩健成長，但也使得外界認為聯準會本週升息的機率恐將增加。

道瓊假突破 恐探14000點

線圖走空 S&P 500估有26%回檔空間

美股在Fed升息不確定因素影響下，恐持續回檔修正

美股近日有回穩跡象，但分析師從型態觀察仍敗相畢露，道瓊工業指數線圖呈對稱三角形發展，約有2000點修正空間，恐回測14000點，S&P 500指數估計也有26%回檔空間。

道瓊工業指數近日走勢呈對稱收斂三角形，通常出現在大漲或大跌之後，是大規模多頭或空頭走勢中期可能出現的整理型態，MarketWatch報導指出，這類型態偶爾會出現假突破，接下來若跌破三角形底部，恐再現空頭走勢。

升息不確定成變數

MarketWatch指出，突破對稱三角形、恢復整理前的趨勢後，許多分析師預估新一波上漲或下跌空間約與前一波相當，以道瓊線圖估算，有約莫2000多點的回檔空間，近日若跌破16200點，就可有可能回測14000~14200點區間。

本週可能不會升息?

週三（16日）例會召開前1周，是Fed內部私下討論與職員簡報的關鍵時刻，理事均不會對外發言，儘管Fed顯然仍預備按計劃在年底前展開升息，但近日官員談話顯示分歧與不確定性，意謂本週可能不會升息。

部分官員仍擔心Fed維持低利率過久，恐催生資產泡沬等金融過度，進而傷害經濟；其他官員則憂心通膨持續低迷、美元走強、中國經濟減速與近期金融市場動盪。

不過，據《金融時報》報導，新興國印尼、祕魯等央行再次呼籲Fed儘快升息，Fed愈快做決定，情勢將愈快恢復。

4大原因 渣打估美國升息延至12月

渣打環球經濟論壇指出，預期美國聯準會公開市場委員會(FOMC)9月中旬的會議「不會啟動升息」，升息時點將推遲至12月，隨著升息預期，美元轉強，再加上人民幣貶值影響，東北亞貨幣將受到短暫影響，而東南亞國家貨幣在近期經濟放緩下，也將出現貶值，但渣打強調，「相信各國不會為了提振出口引起另一波貨幣戰爭」。

渣打東南亞研究部主管李偉虢說明，此次將美國Fed升息時點預期延至12月，主要原因有4點，包括近期全球金融市場波動、美國就業市場不穩定、政府預算在10月陷入僵局的風險增加，以及Fed近期的措辭反映舉棋不定等。

渣打認為，美國最快12月才升息，並在明年3月和6月各升息一次。

資料來源:蘋果日報、東森新聞、鉅亨網