升息之後 可望帶來股匯雙漲

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2009-10-12 工商時報
【徐晨縈／台北報導】
繼澳洲升息之後，未來哪些國家可能接棒升息？根據本報針對十一家法人機構調查顯示，今年第四季接棒演出的國家，機率較大者為韓國、紐西蘭和俄羅斯等；明年第一季為第二波升息的市場為亞洲的中國、印度、印尼，未來股匯雙漲機率大。

不過，也有法人機構認為，到明年第二季不會再有任何國家升息，過了第二季較具升息相的是中國和巴西。匯豐中華投信分析，未來最可能升息的國家會發生在亞洲區域，歐美國家因復甦力道不強，升息空間相對較低。

超過八成的受訪者認為，升息將會帶來股匯雙漲的機會，顯示經濟情況好轉，將會吸引資金流入。但有趣的是，六成法人機構建議，一旦股匯雙漲，建議民眾可以逢高獲利了結，逢低再進場加碼，尤其是單一國家基金。

施羅德投信認為，升息初期會帶動股匯雙漲，但就是中長期來看不見得是如此，主因是升息代表國家經濟復甦優於預期，再加上市場出現升息預期心理，資金湧入，容易帶動貨幣升值。

德盛安聯投信也分析，若升息循環處與經濟成長較為穩定的情況，因此通常在升息期間，股市表現將有一大波的上漲空間。

不過，由於這次全球經濟情況特殊，摩根富林明投信認為，利率升高通常會激勵貨幣升值，但較不利於股市。保誠投信則強調，如果經濟力道不夠，單一國家的短期升息，只會對股市造成衝擊，除非景氣確定向上，許多國家同步進入升息循環，股匯市才會雙漲。

調查結果也顯示，受訪者普遍擔心，升息也可能帶來風險，若升息速度過快與幅度過大（超過兩碼），對市場信心有負面影響，延緩經濟復甦力道。

富蘭克林證券投顧分析，由於目前失業率持續高檔，終端需求相對疲弱，若貿然升息恐將使資金成本增加，影響經濟復甦力道，因此市場認為，新興國家率先升息機率較大，如南非、墨西哥、哥倫比亞、南韓、澳洲、台灣、菲律賓、印度等，倒是歐美央行在明年第二季前升息可能性低。

投資人如何掌握投資機會？六家法人機構建議，持有者未來可以趁著股匯大漲的高點先進行獲利了結，等低點再重新進場布局；至於當前空手者，也有不少法人建議目前仍可進場定期定額，進行中長線投資。