本帖最後由 minime 於 11-8-20 11:04 PM 編輯
中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員王永中在接受第一財經日報《財商》記者採訪時給出了這樣一種解釋:“主要原因在於大量資金回流造成了日圓的上漲。一方面,日本是生產大國,企業和居民都投資了很多的海外資產。地震之後,日本企業需要很多的資金重建,保險理賠等需要大量資金,但銀行很難調動資金,它們只能賣了一部分海外資產。然而,這一部分資金需求只是很小的一個原因。” 對澳元套息交易的平倉 至此,我們似乎忘記了另一個重要的因素,那就是“渡邊太太”以及她們致力於從事的“外匯套息交易”。
“日圓對其他貨幣的套息交易中,對澳元的套息交易才是這次日圓升值的根本原因。”王永中這樣解釋道。 2009年以來,隨著美聯儲和歐洲央行相繼實行寬鬆貨幣政策,美元、歐元與日圓的利差急劇收窄。2009年以來,美元與日圓的利差幾乎為“零”,歐元與日圓Libor平均利差也僅為50個基點。相比之下,澳元卻依然扮演著高息貨幣的角色,澳元與日圓的利差達400個基點。更重要的是,2009年至大地震前夕,日圓相對於美元、歐元呈穩定升值的態勢,對澳元卻呈穩定貶值的狀態,累計貶值了23.8%。 |