你知道嗎?每年一定要抓住股票獲利的節奏感

kenened

那麼投資股票是不是也有像「農民曆」這樣的資料，可以讓投資人抓住股票投資的「節奏感」，依不同的時間，作出不同的投資決策呢？債券天王葛洛斯透露，他之所以能夠長期維持相對的高報酬，靠的就是「用長期觀點打敗人性的貪婪與恐懼」。然而，當你每天閱讀報紙、雜誌、研究報告，甚至是外資的投資建議，跟著每天不同的消息作為進出的依據時，其實是做了跟股市贏家完全逆向的操作。因為跟著每天的消息起舞，和股市貼得太近，以至於看不到股票市場的趨勢而隨波逐流，最後追高殺低、虧損連連。如果你能透過本文，抓住股票投資的節奏感，相信對你未來的操作一定可以大有斬獲。


掌握5大題材 挑出獲利好股

如果你仔細觀察台股，在一整年當中，其實是有其規律性的，每個月都有固定發生的事件（見表1）。而一些關於個股本身的題材，每年也都在固定的時間上演，這些題材正是你應該掌握的重點，因為它們可是你獲利的關鍵。 以下就來看看每年固定上演的幾個題材，並且從中看出有何投資契機。


題材 1 董監改選

任何一家公司每3年都會進行1次全面的董監改選，原因有下列2點： 1.該公司董監（公司派）持股不足，必須從市場買進法定的股數。 2.市場派有意入主。 其中以第2點帶來的效應最明顯。以今年最轟動的2個例子—— 大同（2371）、環泥（1104）來看：從大同和環泥兩家公司今年的股價變化，可以看出隻要抓對董監改選題材，就能有非常豐碩的獲利，而次年有董監改選的個股名單大概在每年12月就會公佈，隻要細心留意市場消息，提早佈局，幾乎可說是贏得獲利的不敗方式。

題材 2 除權行情

這是筆者認為最容易掌握的項目，雖然這幾年股票股利慢慢被現金股利取代，讓除權參考價沒有太大的價差，不像過去股票股利動輒5元、10元，隻要填權行情一發動，參加除權的人都樂歪了。那麼該如何選擇除權息的標的呢？圖1中挑選3檔已經完成除權息的高權息個股，供大家比較。再觀察這3檔股票除權前後的股價走勢，很明顯的，唯獨華擎在除權息前有行情，但除權息後股價表現並不理想；反觀宏達電和聯發科在除權息前的股價表現不佳，除權息後股價的表現反而令人颳目相看。原因為何？其實就是相對價格的關係。個股的股價表現固然跟大盤走勢有絕對的關連性，但如果股價在除權前已經先漲一段，其實就是先填權了，所以除權完後，參加除權的人已經獲利，自然不會再追價，反而會獲利了結；相反地，若除權前股價先跌一段（行話叫作棄權賣壓），等除權完後股價又更便宜了，隻要這家公司有投資價值，自然就會吸引買盤進場。所以隻要觀察到一檔優質的股票在除權息前股價表現不佳，在除權息後都是非常好的買點，失手賠錢的機會都很低。


題材 3 作帳行情

再看看投信及集團股半年作帳行情操作，可以分成以下2點來說明： 1.投信作帳行情：台灣的基金評比雖然每天都有，但主要仍是以季的績效為主，每檔基金經理人為了讓自己的基金績效突出，或是投信公司為了讓旗下的基金都有好的表現，就很有可能在每季結束前，集中買進某些股票拉抬績效。這樣的說法在市場一直甚囂塵上，但因為這樣的作法並不適當，所以不會有任何媒體教你如何抓住這樣的行情。不過，要抓住這樣的行情並不難，首先到各大投信收集資料，瞭解目前市場上規模較大的股票型基金持有的個股是哪幾檔，放一部分資金在這些類股，往往都會有不錯的獲利。 2.集團股作帳行情：集團股之所以有作帳行情，主要是一些企業主為了鞏固經營權及控制流通的籌碼，集團成員之間往往會採取交叉持股的方式，而這些交叉持股在會計帳上多列為長期投資，必須在季報、半年報、年報揭露持股的盈虧，因此集團股價的高低就會影響財報的獲利數字。不過近幾年集團股作帳行情，多隻出現在 6月和12月的下半月。

題材 4 電子股操作

台灣是一個以出口型態為主的產業結構，而歐美國家的消費旺季多落在第4季，反映在訂單出貨的營收則多落在每年7～9月，所以純粹是跟著營收穫利選股，7～9月電子營收高漲應該是賣出股票獲利了結的好時點；反觀每年第1季是電子業的營收淡季，股價落底正是建立持股的最佳機會。所以「春耕、夏耘、秋收、冬藏」這句俗諺用在電子股的操作，倒是蠻適合的。


題材 5 景氣循環股

最後再談談比一年四季循環更長的操作，那就是關於原料類股、航運股、營建股與半導體類股的景氣循環。在一般的認知，股票要買在本益比低、賣在本益比高的時點；而筆者剛開始研究股市時，聽到前輩傳授：原料類股、航運股、營建股與半導體要買在本益比高，賣在本益比低的時點。當時第一個反應是：「應該是講反了吧？」但等到在這個市場待久了，才慢慢體會當初前輩這句話的意思。原來這些股票都是屬於景氣循環股，當本益比高的時候表示這個產業獲利最差，也意味著景氣跌到谷底，從理性的觀點來看，這個時候當然是買進股票的時機；反觀本益比低的時候，表示這個產業獲利最好，也意味著產業景氣即將反轉直下，當然要賣股票。其實隻要比較台泥、中鋼、台塑等龍頭指標股，過去本益比與股價的變化，就會恍然大悟。 行情＝題材＋資金＋人氣筆者一直不斷重複提醒大家：「行情＝題材＋資金＋人氣」，提前掌握題材，進場佈局，等資金到位，啟動行情，賺取價差自然水到渠成。隻要抓住股票投資的節奏感，相信你也可以成為股市常勝軍。