淺談選擇權隱含波動率應用

TopTrader

「市場恐慌時買進，樂觀時賣出。」我們都聽過!但什麼時候是恐慌什麼時候是過度樂觀?「擦鞋童理論」我們也聽過，可是有沒有方法可以令我們更準確一點的衡量出市場心態呢?
選擇權的隱含波動率(Implied Volatility)可以幫助投資人了解目前整體市場的多空預期心理。隱含波動率透過權利金的成交價再經由選擇權的評價模型(Black-Scholes)所推導而來。

當我們要買一台筆記型電腦時，通常會稍微比較一下網路與店家的報價後，便會對該款筆電價格有個概念。如果平均售價在兩萬元左右，那我們不會花三萬去買一模一樣的，因為我們對商品價格已經有概念。但多數金融商品來並沒有一個固定而標準的訂價，價格除了由市場供需影響外，另一個重要的影響因子便是市場的整體預期心理，當多數人預期價格上漲往往會使短暫的市場價格高於真實價格許多(「荷蘭鬱金香投機泡沫」，一顆鬱金香球莖的市場價格在預期心理高漲作祟下，遠高過其真實的價格)。

隱含波動率代表了市場的預期心理，所以當數值過高時，有可能權利金被過度高估，反之如過低時，則暗示著權利金被低估。買賣選擇權多注意一下隱含波動率，才不會賺了價差，卻輸了波動率。

波動率其他的應用上還有「水平扭曲」與「垂直扭曲」。水平扭曲，相同履約價格的買權，不同月份，隱含波動率不同；垂直扭曲，同一月份，不同履約價格的波動率不合理現象(價內與價外理論上應大於價平)。

「買進被低估的、賣出被高估的」，只要掌握波動率應用的大原則，就可以讓交易在一開始便處於相對有利位置。

prodigaltw

林SIR是嗎?曾上過您部落格看過這篇.波動率的運用是op致勝不可或缺的參考指標.謝謝分享~!

TopTrader

p大您真是好記性~佩服!!佩服!!~~

money94168

隱含波動率適合波段操作者......尤其是賣方.......波動率降低+時間價值流失加速...賺很大

titanc

應用在權證也是一樣囉...

ibuki_0420

imv同樣是套到bls模型去求解，bls模型先天的問題，同樣的也會反應在imv上面。
當市場一面倒的情況下，有imv高還會更高的可能性，不要隨便做short gamma，會跟隨機的致富陷阱裡所說一樣，"炸毀"

一月做賣出賣權，沒事，三月日震，做賣出賣權，也沒事，四月做賣方，又沒事，六月做賣方，也還過的去，八月做賣方，爆了。

roy

這些術語真是難倒新手了我....

aa741121

還沒實際應用過還有好長一段路要走
邊走邊學

joelhuang

可否請版主將今年1~7月與8月之隱含波動率作一比較?
這樣也許會比較清楚一點

Denny~

感謝大大分享，雖然還是看不懂~~

RECOM

精闢，感謝分享

KKGUN168

感謝分享...獲益良多...

期福

如此理解是否可以
OP關心兩件事
價差與隱含波動率
而
大盤的漲跌跟價差相關
隱含波動率代表時間價值且為正相關

siriusxp

權證耕本超級男的
隨便卷商要怎麼樣

leewthorse

寫的不錯，按一個讚^^