全球股市挫咧等 美創紀錄發債2.6兆 Fed恐加速升息

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全球股市挫咧等 美創紀錄發債2.6兆
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美國財政部持續擴大發債規模，下周將創歷史新高。彭博

【于倩若、吳國仲╱綜合外電報導】
在升息預期影響下，美國公債殖利率10月初突然飆升，迫使投資人重估資產配置，引爆10月股災，全球股市整體市值蒸發7.35兆美元（227兆元台幣）。然而釀成這場「超完美風暴」的10大利空至今無解，分析師認為近日反彈只是「死貓跳」，全球股市還沒見底，跌幅尚未滿足。
分析師曾指出，股市若要回穩，得先看到債市回穩，至少要等投資人湧回美債，才有望穩定下來，但11月一開始，債市就面臨嚴苛考驗：美國財政部周三宣布擴大下周季度公債標售規模至830億美元（約2.6兆台幣），空前新高，超越1930年代經濟大蕭條時期及2008年金融海嘯期間。

消息傳出，美債殖利率瞬間衝高，10年期美國公債殖利率上升4.3個基點至3.155%，創10月3日以來最大升幅，盤後仍持續走揚，朝10月初的7年高點進逼；30年期美國公債殖利率也勁揚3.9個基點，創逾4年新高3.397%。

賣好賣壞都不利股市
這批美債標售不論標售結果如何，對全球股市都不是好消息。如果熱錢大舉搶標，代表資金回流債市避險，股市資金會被抽走，造成崩跌；反之，若標售結果乏人問津，殖利率勢必進一步衝高，10年期美國公債殖利率會更接近可能釀災的3.5%水準。

另一方面，川普政府在市場尚無顯著危機時，就大規模舉債、擴張財政，下一波經濟金融危機爆發時，恐面臨救市銀彈不足窘境。
金融部落格Zerohedge指出，美財政部今年標售新債規模，比2017年增加近倍，隱含不少警示信號。無止境發債將拉高償債成本，美國已在支付5000億美元利息，未來幾年只會更高。同時，以寬鬆財政來刺激本來就不弱的經濟，可能令下一次衰退更可怕，因為沒有救市的財政空間。

美國財政部連4季擴大發債規模，此次不僅較前次的780億美元更高，也打破2009年11月810億美元的舊紀錄，而當年大規模舉債是為了搶救受金融海嘯重創、幾近休克的美國經濟，但目前美國經濟成長率高達3.5%，失業率也處於近半世紀以來最低，進一步財政刺激無異錦上添花。
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台股慎防「熊」出沒
美財政部擴大發債，除了基於減稅導致的預算赤字暴增、支出提高及人口老化外，部分也因聯準會（Fed）持續縮表，讓金融海嘯期間為印鈔救市購入的美債資產自然縮減，在持有公債到期後就不再回購。
Fed減少支持美債，加上川普入不敷出的財政政策，使美國政府債務負擔越來越重。在川普第1個完整財政年度，美國預算赤字增加到2012年來新高的7790億美元（約24兆元台幣）。

債市恐持續震盪下，全球股市後市不容樂觀。彭博報導指出，台股10月大跌，落入全球後段班。隨著美中貿易戰對企業獲利影響逐漸發酵，美債殖利率走升不利新興市場資金動能，台股後市展望不容樂觀，需慎防「熊」出沒。
台股加權股價指數今年前9個月原本上漲3.4%，在全球逾90個股指中排28位，並遠勝已先後步入空頭熊市的中國上證及香港恒生指數。上月卻急轉直下，單月大跌11%，創2008年金融危機以來表現最差的1個月。

彭博數據顯示，截至周二，10月外資賣超台股52億美元（約1608億元台幣），在亞股中最大，囊括全年台股賣超金額約109億美元的一半。台股10月最後1個交易日意外大漲2.9%，創3年多來最大漲幅，不過晉昂投顧總經理洪瑞泰稱，那只是「死貓跳」，並表示在美中貿易戰之下，企業下單會比較保守。



美通膨怪獸甦醒 Fed恐加速升息  
美國商品物價吹漲風，通膨巨獸蠢蠢欲動。彭博

【林文彬╱綜合外電報導】寶可夢熱潮再起，全球各地稀有神獸瘋狂升級進化，美國也有隻通膨怪獸正快速長大中。從機票到油漆，美國企業紛紛開始調高產品價格，把額外燃料、金屬和食品成本轉嫁給消費者。物價上漲扭轉美國長期以來通膨低迷的局面，但進一步增溫將促使聯準會（Fed）加速升息。


貓砂OREO可樂全都漲
《華爾街日報》報導，高樂氏公司（CLOROX）上季調高貓砂等產品價格，可口可樂產品價格也上漲，其他商品製造商和航空公司過去1周紛紛宣布漲價。另外，OREO餅乾和麗滋（RITZ）薄餅製造商億滋國際（Mondelez International）計劃明年在北美漲價，反映原料及運輸成本上升。

另外，隨著川普政府對鋁和鋼鐵開徵進口關稅，目前美國製造業鋁和鋼鐵成本分別比1年前高8%及38%左右。在航空業者方面，目前噴射機燃料成本約比1年前高40%。
在此同時，通膨最後一塊拼圖也補齊。美國勞工部最新數據顯示，美國民間部門第3季工資和薪酬比1年前成長3.1%，創10年來最大增幅。此前，美國勞工平均時薪雖持續上漲，但成長率一直低於3%，反映勞動市場仍有閒置人力。

巴克萊（BARCLAYS）經濟學家歐如西（Blerina Uruci）說：「美國經濟穩健推升通膨。」巴克萊預測，美國剔除能源和食品價格的核心通膨，明年將達到經濟衰退以來最高。
由於美國通膨低迷，過去幾年Fed把短期利率維持在接近零。物價上漲可能衝擊經濟成長，投資人正擔心通膨升溫會促使Fed加速升息，以避免經濟過熱。
FROM蘋果日報https://tw.finance.appledaily.com/daily/20181102/38168329/

期貨李思儀

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