中美貿易戰停火在望英國在推遲脫歐上鬆口英鎊上揚

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匯市一周綜述：中美貿易戰停火在望英國在推遲脫歐上鬆口英鎊上揚

整理李爽

路透3月1日- 世界風雲變幻莫測。本周美朝首腦第二次峰會在越南舉行，雙方都信心滿滿而去，最後卻無終而返；南亞兩個核武國家印巴突然交火，各大國呼籲雙方克制；而持續已久的中美貿易戰問題本週終於透出一絲停火曙光；臨近最後限期的英國退歐進程也出現轉折，特雷莎·梅鬆口可能推遲退歐，這樣無協議退歐的可能性隨之大大降低。

本周美元先抑後揚，特朗普週日宣布推遲對中國輸美商品上調關稅後，美元下跌，人民幣和澳元上漲；美聯儲主席鮑威爾在國會作證時重申對貨幣政策保持耐心，進一步打壓美元挫至三週低點。隨著美國貿易代表萊特希澤關於中美貿易的言論促使市場變得謹慎，加上南亞情勢變得緊張，美元略有反彈，之後在美國GDP數據強於預期的助力下，美元兌日圓漲至接近10周高位。

中美貿易談判的樂觀前景推動人民幣創逾七個月新高，不過在國內經濟數據欠佳的拖累下，人民幣本週後段轉跌。而英國無協議退歐的疑慮緩解，也提振英鎊漲至七個月高位。
展望下週，澳洲央行、歐洲央行、加拿大央行將召開政策會議，美聯儲將發布經濟狀況褐皮書，還有一些官員的講話或顯現經濟形勢以及貨幣政策的線索。經濟數據方面，可關注多國PMI、貿易收支和就業數據公佈，包括重中之重的美國非農就業報告。

中美兩國迄今已進行了幾輪貿易磋商，本週談判顯現取得重大進展的跡象。美國總統特朗普週日宣布推遲預定3月1日實施的對中國輸美商品加稅時間，這一利好消息提振全球股市大漲，市場風險偏好回溫，對風險敏感的澳元上揚，人民幣更是站上七個月高位，美元和日圓下跌。

**美元多空因素摻雜**
特朗普稱如果兩國能夠彌合分歧，那麼他可能很快與中國國家主席習近平簽訂協議結束貿易戰。中國外長王毅也表示經貿磋商取得實質進展。美國財政努欽週四確認，美國正努力與中國敲定一項詳細的貿易協議，其中將包括具體的結構性改革承諾。
但在相關利好消息陸續傳出的同時，也夾雜著一些令人疑慮的雜音。美國貿易代表萊特希澤稱，要達成協議並確保未來執行協議，仍有許多重大問題需要解決；即便中美達成協議，美國也需要在未來數年繼續保持對中國輸美商品加徵關稅的威脅。特朗普也警告稱，如果與中國的貿易協議不夠好，他可能放棄。

在中美貿易爭端衝擊全球經濟之際，美聯儲主席鮑威爾本週在國會作證時重申了對貨幣政策保持耐心，暗示近期不太可能升息，確認了美聯儲在1月所做的政策調整。這讓美元雪上加霜，美元跌至三週低點。

“我們認為美聯儲不太可能在本週期再次升息，” Capital Economics資深美國分析師Andrew Hunter表示。

“的確，最近幾周金融狀況有所緩和。但隨著糟糕的12月零售銷售數據公佈，以及之後出爐的工業生產和耐久訂單數據疲弱，國內經濟出現了明顯的疲軟跡象。”Hunter說，他預計美國經濟今年將進一步放緩，這將說服美聯儲在2020年初之前開始再次降息。

貨幣市場已經消化了這一預期，排除了今年餘下時間加息的可能性，而到2020年1月降息的可能性為80%。
但美國周四公佈的GDP數據強於預期，支撐美元發起反擊，美元兌日圓升至10周高點。


**英退進程現轉折**
英鎊本周延續上週的漲勢。英國首相特雷莎·梅向議員提供了就推遲退歐進行投票的機會。此舉使推遲退歐成為可能，並消除了3月29日無協議退歐這一迫在眉睫的威脅。受此激勵，英鎊兌歐元一度漲至21個月高位，兌美元也漲至七個月高位。
但瑞銀財富管理部門稱，他們“對追高持謹慎態度，因英鎊下滑風險猶在...在我們看來，只有英鎊/美元在1.24美元及以下、歐元/英鎊在0.92英鎊及以上水平時，買入英鎊的風險回報平衡才具吸引力。”
本週尾段，投資者對英鎊近期漲勢了結獲利，評估英國何時以及以何種條款退出歐盟的持續不確定性，英鎊下滑。

投資者目前關注的焦點是，特雷莎·梅能否在未來兩週獲得歐盟方面的任何讓步，以及反對特雷莎·梅協議的議員們是否開始發出支持該協議的信號。


**人民幣大漲但後市難測**
中美貿易談判重大進展引燃樂觀情緒後，人民幣創逾七個月高位。但周中由於數據疲弱和貿易謹慎情緒，打壓人民幣轉跌。
交易員表示，雖然中美接近達成協議，關鍵在於如何落實執行，後續有無更多的利好，但特朗普仍有可能變臉。隨著市場情緒的逐漸釋放，人民幣不見得有更多的升值空間；另外更強的人民幣對中國發展亦會形成製約，除非資本持續流入，否則人民幣難長時間強勢。

瑞銀大中華區首席經濟學家汪濤認為，如果中美達成更廣泛的框架性貿易協議，中國可能會承諾不會引導人民幣大幅貶值，且市場情緒也可能得到改善，這或推動人民幣兌美元匯率升向6.5。投行野村也認為，如果美中貿易協議包含人民幣協議，對人民幣將有正面影響，預計離岸美元/人民幣(CNH)交易範圍會朝6.6的方向下行。
白宮國家經濟委員會主任庫德洛週四表示，根據中美磋商的一項匯率協議，中國需要報告對外匯市場的任何干預。(完)
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FROM:路透https://cn.reuters.com/article/w ... -0301-idCNKCS1QI3J5

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