被動元件通路漲價3成 台系供應鏈大摩首選國巨

richyfind2015

08:20 2019/10/24 工商 簡威瑟

摩根士丹利證券指出，經過最近產業調查，大陸的被動元件（MLCC）通路商本月針對高階MLCC啟動漲價，幅度最大達三成，低階MLCC漲價幅度也來到10～20％，取貨等待期更比9月以前多出近一個月，產業趨勢反轉態勢明確，看多台日韓三雄，宣告被動元件族群重燃投資熱度。


摩根士丹利在被動元件族群中，特別青睞台灣的國巨、日本的村田製作所、南韓的SEMCO，投資評等均為「優於大盤」，其中，對國巨的推測未來12個月合理股價是370元。

被動元件產業狀況反轉向上，來自需求強勁、下單至取貨等待時間延長，以及製造商更有紀律三大因素，大摩判斷，從10月開始，被動元件產業的向上循環將進入加速階段。




大摩發現，大陸MLCC通路商已經去化大部分庫存，客戶自上月開始也重新補貨（re-stock），客戶向大陸MLCC通路商下單，9月以前取貨只要等待4～6周，進入10月，等待期間拉長至6～8周，等於最長得多等上一個月時間。

整體而言，MLCC製造商目前更注重供需關係不要失衡，不願提高產能利用率，因此，儘管MLCC製造商的產品價格還沒大幅波動，但通路商已經分別針對高階、低階MLCC啟動漲價，幅度在20～30％與10～20％之間。

目前大型外資研究機構中，除了摩根大通長期看多國巨，美銀與摩根士丹利證券均於近一個月內相繼翻多，尤其大摩日前強調MLCC是5G浪潮中被市場忽略的隱藏贏家後，將資金再度導入被動元件族群。統計10月以來，國際資金與投信同步加碼國巨，張數分別來到29,894與695張，呼應外資對產業拐點現蹤的觀察。