【海期專業】從銅金比變化，觀察景氣動向以推測風險性...

期貨~小靜

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銅價所隱含的經濟意義
銅為全球最重要的工業原料之一，因此其價格也作為評估全球製造業需求的風向球。
中國身為全球重要製造業重鎮，為全球最大銅消費國，銅需求量約佔全球將近5成，因此從銅價的表現就可以大概了解市場對於中國經濟狀況的預期，當市場預期中國經濟表現回溫或成長時，銅價容易上升；若市場預期中國經濟表現疲弱或趨緩時，銅價則承壓下跌，因此銅價也概括代表中國景氣的榮枯。
美國作為排名第二大的銅消費國，工業需求也可作為觀察銅價的參考指標，當美國製造業相關數據表現回溫或強勁時，銅價則容易上升；相對來說，當美國製造業相關數據表現趨緩或疲弱時，銅價通常會下跌，因此美國製造業表現也與銅價有相當的正相關。
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(期貨軟體 全球達人 海期報價)
銅金比與風險性資產的關係
銅價僅能部分代表以中國為首的海外市場經濟，以及美國製造業的強弱，因此加上金價以產生銅與金的比值關係，更能有效連結景氣強弱和風險性資產的關係。
銅、金兩大本身的商品特性有所差異，兩者在面對景氣強弱的走勢也有所不同。當景氣復甦或熱絡時，作為全球重要工業原料的銅因反應需求增加，其價格將明顯上漲，表現將超越黃金，使銅金比上揚；當景氣趨緩或衰退時，市場對未來經濟的疑慮提高，而黃金因避險需求的增加，使其價格表現超越銅，此時銅金比將下滑。

因此我們就可以整理景氣與銅金比、股市的關係如下：
→景氣回溫或擴張，銅金比穩定上升，同時帶動股市成長強勁。
→景氣出現疑慮或趨緩，銅金比出現顯著下滑，股市傾向震盪或下跌。
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資料來源： https://www.macromicro.me/spotlights

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