全球經濟第4季逆風強 面臨成長減緩及通膨升高雙重威脅

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2021-10-04 02:52經濟日報 編譯／任中原
進入第4季後，全球經濟遭遇的逆風愈來愈強，新冠疫情再起及供應鏈混亂不僅拖累景氣復甦，也使通膨升勢遠甚於央行官員的預期。策略師指出，鑑於企業上季獲利成長可能趨緩、以及美國財政支出案依然卡關，股市投資人短期宜側重防禦布局。

Delta新冠變種病毒引發的疫情持續干擾學校及職場，新冠疫情更已造成全球逾500萬人病故；美國國會對擴大支出法案仍陷入僵局，在美國眾議院上周未能表決基建法案後，議長裴洛西已設定31日為眾院批准的期限。美國舉債上限案也依然未解，且這場黨爭大戲可能還會拖上兩周。

中國大陸也正遭遇能源吃緊及治理整頓的雙重壓力，恒大債務危機更使景氣展望雪上加霜。全球燃料與糧食成本持續上漲，港口壅塞與供應鏈吃緊也推升物價，勞工短缺也令雇主頭痛。雖然景氣仍在擴張，但已經引發成長減弱及通膨加速的憂慮，央行貨幣政策也進退兩難。

匯豐銀行亞洲經濟研究主任范力民表示，「擺脫疫情的期望一再落空，經濟復甦將耗時數年，而非短短幾季」。

全球企業將在幾周後公布第3季財報，預料獲利成長將放緩，預估季增1%、年增37.5%，摩根士丹利策略師表示正側重防禦布局。其他策略師說，若企業太過審慎看待展望，將成為股市行情的預警。

大陸能源吃緊迫使製造業者壓縮生產，9月景氣已然萎縮，經濟學者因而下修今年經濟成長預估。能源問題也可能導致大陸玉米、黃豆、棉花等農產品歉收，帶動全球糧食價格再度大漲。聯合國全球糧價指數過去一年來已上升33%，現在又碰到天然氣、煤及電價全面升高；美國銀行已警告，國際油價可能衝到100美元，引發經濟危機。

隨著北半球冬季將臨，新冠疫情再度引發憂慮，各大國際港口及陸運中心可能益發壅塞。港口營運商預期，全球貿易流動亂局至少還要持續兩年。

展望本周，市場將密切關注美國公債殖利率走勢，特別是2年期與10年期殖利率的利差，以評估經濟是在走緩、還是有過熱風險。

投資人也將緊盯8日出爐的美國9月就業報告，因這是聯準會（Fed）11月會議前的最後一份就業報告，預料將決定Fed是否會在11月宣布啟動減碼購債。美國上月非農就業人口預估增加47萬人，失業率降至5.1%，平均時薪將年增4.6%。