錢在銀行 人在天堂？

hkcarnby

錢在銀行 人在天堂？                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        從事為客人作資產管理達六十多年的Bernstein（本欄上兩周文章的主角）提到每當遇上牛市，便經常有客人感激Bernstein使他們的「財富」價值增漲，對之作千多萬謝。

可是，Bernstein卻常常提醒他的客人，要多謝的並不是Bernstein 本人，而是市場上的「大好友」，因為他們願意用高於Berntein的客人購入手上資產的價錢，去購買Berntein客人手上的資產。

Berntein提醒我們，那决定資產價值的「市場」，雖被慣常視為「無形之手」，但其實「市場」不是「非人性」（impersonal）的物體。從資產定價的角度看，市場是一群人的决策，當中有愚蠢的、有聰明的、有貪婪的、有恐懼的、有知情的、有被誤導的。總而言之，「市場」是人性的决定和選擇。

基於以上論點，Bernstein認為那些他一直為客人管理的「財富」，是本質「變幻不定」的，其價值取决於其他人的選揀。

何謂財富？許多人會覺得是以數字去表達的事情。「資產總值」是其中一個普遍被用作形容財富的名詞，它本身就是一個量化（quantify）的概念。例如，以「資產總值」形容某個人、某企業、甚至某地區的財富，不管是用上那種貨幣作計算單位，讓人領受的都是一個數目。

把財富化作數據的優點，是使人容易掌握量度，例如有助政府用作為納稅的基礎，更常見的是幫助大家比較誰是富有、誰是貧窮，可算是一目了然。

但是，以量化概念形容「財富」也同時增加了「財富」給人一種不實在（uncertainty）的感覺，像「資產總值」就是一個好例子。如果你的資產是房屋、股票，無論是過去或將來，你的財富都經歷不少升升跌跌，特別是許多中產階級，因此，終日惶惶然不知在將來退休時能否有足夠「財富」供晚年之用。

Bernstein勸告大家，要牢記一件事：「財富」與「未來」有密切關係，人對「未來」的看法直接他對已擁有的「財富」的衡量。對沒有盼望的人來說，他擁有的「財富」對他自己是沒有意思的。在熊市中，Bernstein目睹有人從窗口跳下去，就是因這人覺得所擁有的「財富」當時的市價變得一文不值，也沒有未來，所以結束自己的生命。

況且，有可能發生的情形是當牛市再臨時，這人在資產市場的財富也增值，只是這人已看猤見了。當然，Bernstein是指這人的「財富」是真金白銀買入的，而猤是用孖展買的。

一位受人敬重的教授決定六十五歲前退休，大家都依依不捨，他卻半開玩笑說，自己以往的工作量太多，為避免「錢在銀行，人在天堂」，決定及時行樂，日後只選擇自己喜歡做的事情去做。他雖然不是基督徒，但看法與聖經教導（馬太福音16:26）很相近：「人若賺得全世界，賠上自己的生命，有什麼益處呢？人還能拿什麼換生命呢？」

綠茶妹

有錢又能享受人生，是最好的。

ps. 請問「猤」是什麼意思？

hkcarnby

「猤」...可能是亂碼,我也不知道是甚麼意思

綠茶妹

對，這好像是多的一個字，亂碼。