股票期權撈底技巧

hkcarnby

股票期權撈底技巧                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        昨天港股見五個多月低位，恒指低見19655點，跌近量度跌幅19400／18900點及黃金比率支持水平18600點水平，開始有投資者部署撈底；預期大市見底，投資者多直接買入股票，以望撈底，但大市估底極難，利用期權增加投資選擇，或減少風險，以達到摸底的目的，甚至可以在看錯市況時鎖定風險。

若預期某股票或大市中期見底，投資者當然可以直接買入心儀的股票，甚至利用槓桿原理，以按金買股，方法簡單，但未必是最好。假設投資者希望趁近日股市下挫，低吸滙控（005）作長線投資，但又怕買入股票後股價再次下挫，可以選擇買入即月或下月滙控認購期權，例如昨天滙控開市時，股價跌至80.1元時，以2.04元期權金買入十手80元行使價的2月滙控認購期權，不計手續費，期權金為8160元。

看錯市時降低損失

如果後市一如該投資者所料，滙控股價反彈，他便可以用80元的價錢，買入十手滙控。如該投資者見滙控中途股價大升，決定改變主意，把長線變短炒，亦可以中途平倉，套取利潤。

相反滙控股價再跌，該投資者買入的期權將不獲行使，其最大損失，亦不過是全數期權金，即8160元。

除了認購期權長倉的策略外，牛跨期權策略亦適合撈底，更可減輕成本。與上述的例子一樣，如果該投資者以2.04元買入2月滙控80元認購期權同時，沽出同月滙控85元行使價的認購期權，收每股1.5元期權金，便可把總成本降低至每股0.54元，即不計手續費，投資代價為2160元（十手，每手四百股再乘以期權金）。

牛跨期權減輕成本

在這個2月份80元／85元的牛跨組合之下，最大利潤在股價升逾85元以上結算的情況下出現，該投資者被迫在80元買入的滙控，以85元的價格賣出。利潤為4000x（85-80-0.54）=17840元，直接於昨天開市時買十手正股，並於股價升至85元時沽出的利潤亦不過19600元，但投資額為320400元，較十套滙控牛跨的按金約6000元相差甚遠。當然，該投資者若想繼續長線買入滙控，便要再次入市，買入正股、沽出認沽期權，又或以此例子利用牛跨買入正股。

想利用牛跨買入正股，便要滙控股價剛好在80元至85元之間結算，若真如此，該投資者便可以每股80元的價格，買入十手滙控，而成本比單買2月滙控80元行使價認購期權為低，即80.54元，如結算價高於80.54元，該投資者便比直接買入股票有利。

如果滙控股價未能反彈，則該投資者的期權組合全部作廢，不獲行使，該投資者的最大損失不過是期權金差價，即每股0.54元或2160元。

除了上述二種有限風險的撈底方法外，亦可以買入正股，再買入略為價外的認沽期權，以控制下跌風險，例如投資者看好滙控股價前景，而想長線買入，但據其分析，跌破78元便要止蝕，而最大下跌風險月份為2月，他在昨天以80.1元買入滙控正股，然後再以1.82元期權金，買入2月滙控80.5元行使價認沽期權。

如果大市一如他所料，滙控股價在2月企穩，他便可以繼續持有滙控股票。如大市不就，股價跌破80元以下結算，他亦可以80元沽出滙控止蝕。

file:///C:/Users/vincent/AppData/Local/Temp/moz-screenshot-1.png

TD林

香港實在不錯玩
小小待過港商
就是英文太菜
待不下去

綠茶妹

回復 2# TD林


    以前你是待在香港嗎？還是台灣的港商。前幾天翻翻地圖，發現香港比我印象裡的緯度要低。大概和高雄的緯度差不多。

TD林

回復  TD林


    以前你是待在香港嗎？還是台灣的港商。前幾天翻翻地圖，發現香港比我印象裡的緯度要低。 ...
綠茶妹 發表於 10-2-7 10:27 AM

    總公司在香港
上班在台灣
去香港就是出差囉

綠茶妹

回復 4# TD林


    聽起來不錯。可以去香港玩。我以前去台北出差都坐飛機。(高鐵還沒通車前)覺得很好玩。

hkcarnby

在台灣上班應該比較輕鬆吧?
香港生活太緊張了

綠茶妹

北部的生活步調也很快。
賺錢辛苦，很多人是既沒錢也沒閒。

純喫綠

回復 7# 綠茶妹

啊...綠茶妹說的是我嘛...

J99

感謝分享