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戴爾收購案引發股東怒 專家:股東趁勢拉抬股價為自己留退

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發表於 13-3-28 00:55 | 顯示全部樓層 |閱讀模式

戴爾電腦 (DELL-US) 從今 (2013) 年初開始與私募股權公司洽談,計畫下市。消息傳出後,戴爾股票至今已經飆漲40%。戴爾電腦決定和銀湖集團聯手,以每股13.65美元,總值244億美元收購自家公司。但引發戴爾股東強烈不滿,認為戴爾股價被低估,憤怒指責戴爾賤賣。但《MarketWatch》報導,專利授權公司Portofolio LLC首席投資主任Lee Munson在接受訪問時表示,這些憤怒抗議的股東大聲疾呼,可是另有居心,不是在保護投資人,而是為了保住自己的飯碗。

2013年初,市場首度傳言,戴爾下市前的最後一個交易日為1月11日,和其收盤價相比,13.65美元的溢價比為25%。為了要保住自己創立的公司,戴爾執行長Michael Dell使用自己手中14%股權,另外還自掏腰包,動用個人資金10 億美元,搶進公司私有化,希冀保住執行長大位。

MarketWatch》報導指出,戴爾這一連串的動作,其實是為了要拉抬自家股票價格。自2007年來,戴爾電腦售出桌電、筆電和電腦週邊產品,1年內營收就達390億美元,加上2012年6月戴爾發配給股東的紅利,這些都包括在此次私有化交易中。

但因智慧型手機和行動裝置的興起,2007年初,戴爾回鍋擔任執行長以來,戴爾股價已蒸發超過一半,2012年6月戴爾分配紅利給股東迄今,戴爾的股價又下跌了10%,現在卻得用每股19美元的價格,將公司從許多不滿的股東內搶回。

自然地,此舉引發許多股東不滿,認為戴爾股價被廉價賤賣。其中最大的獨立股東〈東南資產〉(Southeastern Asset Management),持股8.5%,聽聞消息後,差點直接發起公關活動,疾呼戴爾的股價應定價於24美元上下。東南資產大聲疾呼,宣稱將會採取一切手段,甚至不惜發動委託書爭奪戰和法律訴訟,盡一切全力反對戴爾賤價下市。
 樓主| 發表於 13-3-28 00:55 | 顯示全部樓層
專利授權公司Portofolio LLC首席投資主任Lee Munson表示,東南資產的旗下的基金公司Longleaf Partners Fund (LLPFX-US) 在過去5至10年,獲得晨星評級,現在東南資產大聲疾呼,誓死保住自己手中8.5%的戴爾股權,為的就是要保住自己的價值。據報導,東南資產認為,戴爾的股價應介於19.91美元至41.54美元之間。

原本只有1個買家,現在又出現黑石集團和億萬富翁Carl Icahn,呈現3強競標的局面,使得原本這場收購下市越演越烈。如果黑石集團或Carl Icahn的競購擊敗戴爾的開的收購條件,那麼戴爾電腦創始人可能會被邊緣化,甚至在取得控制權後遭到罷黜。現在,甚至傳出黑石集團和億萬富翁Carl Icahn可能將聯手出價,收購戴爾。雖然東南資產不斷喊價,認為戴爾電腦股價應在20美元上下,但隨著收購案越來越複雜,市場也開始查驗戴爾電腦的股價市值,是否值這個價錢。

戴爾電腦開放收購下市,在短短2個月內,神奇的將原本苟延殘喘的股價迅速拉抬,並且無中生有的為自己創造出88億美元的價值。Lee Munson認為,與其發怒提告,戴爾的股東反而應該大聲為快速上漲的股價歡呼才對。

Lee Munson指出,基金經理人投資戴爾電腦這麼多年,不甘心看見努力付諸東流,才會不遺餘力的淌這趟渾水。戴爾價值早已不在,卻引來股東大聲抗議,不難令人聯想,是否這些抗議的股東們志不在保護投資人,而是為舖好後路,讓戴爾就算下市,自己也不至於輸得太難看。
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