國際資金退潮 兩岸影響輕微/央行此刻能升息嗎？

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國際資金退潮 兩岸影響輕微
旺報作者： 林建山 | 旺報 – 2013年10月2日 上午5:30
旺報【林建山】
美國聯儲會（Fed）主席柏南克在6月預告實施5年的QE量化寬鬆貨幣政策即將退場，儘管9月18日宣示暫緩縮減購債計畫，但各界咸認年底前必將實施。對於QE退場可能動盪國際金融市場及世界經濟的恐慌，則早已蔓延超過3個月時間，「國際廉價資金」大量大規模撤離亞洲地區，是其效應病變的第一個實相，正引起國際社會的莫大注意。而兩岸經濟在這波「資金撤離潮」中，究竟會受到何種程度的衝擊？當然也成為一項重要焦點議題。
國際資本湧進湧出
國際間確有足夠理由擔心，美國QE退場，即將收回前所未有大規模的寬鬆貨幣存量與流量，當然引發全球金融市場，尤其是亞洲新興市場的動盪。國際貨幣基金IMF最近一份研究報告就明確提出這一風險的預警，IMF認為，美國QE退場，可能肇致的利率波動和長期利率之過度調整，也就是對國際資金價格的衝擊，勢必難以控制，甚至會反過來破壞美國的經濟復甦量能。
對於新興市場經濟國家而言，美國QE退場，必然肇致一個全新的尷尬局面是：在2009年美國啟動QE貨幣量化寬鬆政策以應對世界金融海嘯危機時，以中國為首的新興市場經濟國，乃成為所有先進國家「流動性氾濫」的最關鍵蓄水池，「國際廉價資本」從先進社會經濟體，肆無忌憚地淌流湧進新興市場，在帶來了「不可持續成長」的資金幻覺之同時，也吹高了亞洲區域的「資產價格泡沫」；也就是說，新興市場經濟體因為國際資本的大量流入，而不斷抬高「增加槓桿性作用力」，反過來又因為受制於先進經濟體衰退的外部性影響，新興市場經濟體乃又要不斷透過「增加流動性」和「大量舉債」以應對外部衝擊，財務槓桿乃不斷升高，就在泡沫持續膨脹的同時，因為資本流入引申的「投資饑渴症」，進一步促使「地方債務」和「金融系統風險」的擴散。
---詳全文請參考資料來源來自奇摩新聞:http://tw.news.yahoo.com/國際資金退潮-兩岸影響輕微-213000644.html

央行此刻能升息嗎？
旺報作者： （阮加╱北京交通大學金融系） | 旺報 – 2013年10月2日 上午5:30
旺報【（阮加╱北京交通大學金融系）】
台灣央行9月26日維持貼放利率不變，但行長彭淮南呼籲民眾注意利率風險。「借款人你要知道，匯（利）率不是永遠固定不變，假如匯率變動的時候，你自己要考量將來償債能力」。這被市場人士視為在暗示加息的可能性。
首當其衝的，將是台灣房地產業。
的確，台北等地的房價最近十年來上漲的很快。在市場決定的前提下，城市房價，是增加就業機會結果。曾經的經濟發展吸引了勞動力，增加了居住人口，這些新來者遲早是要自己買房子的。在這個意義上講，市場決定的房價上升是對這個城市曾經吸納大量就業人口的褒獎。同樣是美國，破產的底特律市，500美元就可以買一幢別墅，而在2013年7月，拉斯維加斯房價同比上漲了27.5%，洛杉磯、聖地亞哥、舊金山的房價漲幅均超過20%，鳳凰城的房價同比上漲了18.9%。
東亞的城市化，高度集中是主要的特點。首爾的人口已經占到韓國人口的1/3。台北人口若將集中台灣人口的1/3，一個時期的房價上升是一個必然過程。
利率調整，要考量綜合經濟狀況。貨幣政策控制的價格內容，是消費價格，不是資產價格。

---詳全文請參考資料來源來自奇摩新聞:http://tw.news.yahoo.com/央行此刻能升息嗎-213000445--finance.html



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