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每逢周五，大家都會預期是個交易清淡的日子；畢竟快到週末了，少有人想要大手筆地進出市場。但上周五3/21恰逢” 四巫日” 以及SPDR 500 指數的ETF：SPY除權息，意外地替一攤死水的週五帶來了不少成交量及波動。究竟這些事件如何影響市場以及交易？ 四巫日(Quadruple witching day)： 在四巫日這天，指數期貨、期貨指數選擇權、股票選擇權以及股票期貨四種商品合約同時到期，一年中共會發生四次，日期分別為3、6、9、12月份第三個星期五。
但這當天的漲跌與四巫日的存在沒有絕對的關係，並不代表市場只會產生額外的賣壓或是買盤，造成盤勢走單方向。唯一可以肯定的是，由於場外力量的介入，投資人進場結倉、建立部位、多空角力的結果，市場漲跌幅度以及成交量都會較平常放大。這對交易員來說當然是一件愉快的事情，不過也得承擔額外的風險：因為市場的額外力量進場，可能會導致原本熟悉的標的股性大變，完全不照常規走，若不嚴格執行停損，而太過堅持平常的看法容易造成意外的虧損。
除權息(ex-dividend)：
除權除息是指公司為了發股息給股票持有人，而將股票市價中所含股息的權值扣除的一種價格調整。表現在股價上，會看到除權息當日的開盤價會小於昨日的收盤價，其意義為合理價格已下降。若配息金額只有佔股價1%，如此小幅的價格調整容易被股票本身波動所掩蓋，但如果是高達5%就會有很明顯地類似” 跳空下殺” 的動作。而除權息同四巫日，並不代表任一方向的確定：因為股價可能會漲回昨日收盤，亦即”填權息”；或是跌幅超過原本的合理價格，變成”貼權息”。
就交易的角度來說，持有除權息股票的投資人可以獲得股價更低的部位而獲益，而放空該個股的交易員的部位價格卻會更低獲利因此縮水。在兩種情況都可能發生的情況下，許多投資人會喪失參與除權息的意願，選擇在除權息日前出脫持股，因此造成除權息前一些預期外的趨勢。
這些偶有的事件可能不會帶來額外的獲利，但是提前了解它們可能造成的影響，可以幫助降低交易時的風險，並助於計畫的擬定，不可不留意。
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發表於 14-3-27 01:14
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