超級財報周-電子景氣本周掀底牌、新捷運概念股

期貨女王

進入超級財報周 矽品林文伯「鐵嘴」打頭陣

投資風向球
台灣科技股本周進入超級財報周，有逾20家公司開法說會，包括晶圓2哥聯電（2303），3大封測廠矽品（2325）、日月光（2311）、力成（6239），面板2虎友達（2409）、群創（3481），記憶體廠南亞科（2408）、華亞科（3474）、旺宏（2337），加上宏達電（2498）、中華電（2412）等大廠，第3季是傳統旺季，外銷電子廠商獲利都不錯，並可望為第4季整體電子業景氣定調。

今天將由封測大廠矽品揭開法說會序幕，素有「鐵嘴」之稱的董事長林文伯對於未來景氣的看法一向是法人重要的風向球。第3季受到整體非蘋陣營謹慎應對蘋果新機上市，矽品季營收季減1.3%，雖然非蘋陣營客戶進行調整，導致整體出貨動能減緩，不過從外在環境來看，台幣兌美元貶值、金價持續回檔都有助毛利率持穩，預期第3季獲利與第2季差距不大。

本周重量級電子股法說會

  

台幣貶值有助毛利率
矽品今年以來搶佔市場企圖心十足，以64億元買下茂德中科12吋廠房，預計明年初開始進駐廠區，著手評估新產能投入的進度，法說會將是市場關注的焦點。至於日月光，搭上蘋果列車，第3季營收創歷史新高，獲利也相當看好，受惠蘋果新機出貨的激勵，第4季可望有淡季不淡的表現。

南亞科、華亞科在周三聯合法說會，由於本業方面表現持續平穩，特別是匯兌部分將從損失轉成收益，對於單季的獲利挹注不小，預期第3季同步繳出亮麗的獲利成績單，華亞科第2季稅後純益106.15億元，南亞科純益60.83億元，在獲利上應該都會優於第2季。

南亞科總經理高啟全日前受訪指出，三星雖然計劃建新廠，不過，新廠2~3年後才會完工，且未來新廠要生產什麼產品仍不確定，目前DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取記憶體）產銷狀況穩定，第4季DRAM市場可望維持穩定。

聯電中國布局受關注
市調機構DRAMeXchange協理吳雅婷指出，綜觀市場面，即使個人電腦市場走入第4季傳統淡季，但在行動式記憶體與伺服器用記憶體需求持續不弱下，產能轉移使原本預估下滑的合約價格逆轉，10月仍然呈現上漲格局。

晶圓代工廠聯電日前宣布搶頭香到福建廈門設立12吋晶圓廠，將投資13.5億美元（約410億台幣），很顯然聯電是要搶食中國全面推動半導體產品自製的龐大市場，聯電布局的策略在法說中將是國內外法人關注的重點。

手機廠宏達電第3季在業外挹注下獲利達到財測高標，展望第4季，法人預期智慧手機的銷售應該會從高點下滑，不過，宏達電重返平板代工的首支Nexus 9開賣，以及新產品Recamera推出，法人關注第4季營收及毛利率的預估數字，以及能否持續維持獲利。

新捷運受惠股 十檔閃金光

台北捷運兩條新路線，汐止民生線、萬大線陸續動工。其中汐止民生線將使雙北聯手打造「黃金科技走廊」的貫通計畫逐步獲得實現；而萬大線主要著眼於創造觀光與交通效益，預期均將帶動新捷運沿線的房地產市場轉趨增溫，威強電、宏碁、岳豐等十大「新捷運概念股」受惠。
根據過往歷史統計，每當新捷運路線規劃設立，沿線房地產市場即開始上揚。

如汐止新成屋房價，由金融風暴後的三字頭快速跳升至四字頭，今年則突破五字頭大關；樹林也因萬大線的利多，去年漲幅高達三成，居新北之冠。

由於汐止民生線、萬大線上，不乏知名上市櫃公司，市場普遍預期，相關捷運沿線上市櫃公司均將成為市場矚目的重要標的，「新捷運概念股」包括聯強、宏碁、麗臺、兆赫、威強電、岳豐、信大、大洋、長榮海、遠雄等，將有機會成為股市新星。

以威強電來說，公司接近汐止樟樹灣站預定地，未來不僅資產潛在增值利益可期，同時，在基本面上，今年威強電營運相較於前兩年明顯轉強，主要係博弈機台進入汰換周期，大客戶G-tech下單回升，帶動營收擺脫前二年的衰退。

法人機構指出，觀察今年ODM客戶如G-Tech、美國POS廠等訂單有加溫的現象，帶動第2、3季業績表現良好；第4季新客戶訂單如美國醫療用Panel PC、以及歐洲穿戴裝置（應用在老人協尋等）將出貨，2015年逐漸發酵，帶動今、明年每股稅後純益（EPS），預估將分別達4.45元、4.73元水準。

宏碁不僅有宏碁大樓近汐科雙鐵共構站的題材，近期營運也增溫。

根據IDC統計，第3季宏碁PC出貨量為663萬台，季增8%、年增11%，市占率從第2季的7.9%回升至8.4%，顯示宏碁營運狀況的確在好轉，且法人預估，宏碁第4季營收可達880億元，季增與年增各2%，結束連續九個季度營收年減的趨勢。

岳豐方面，主要生產網路線等線材產品，2006年起跨入通路市場，目前美國通路銷售占比約六、七成。由於第3季起進入傳統旺季，推升業績成長，法人預估岳豐第3季每股盈餘可望逾0.5元，且第4季表現表現也不會太差，全年業績可望交出不錯成績。

  

食安風暴 食品餐飲股 市佔洗牌
餿油、飼料油事件引發台灣食安風暴持續延燒，外資證券聚焦事件影響，外資調查顯示，台灣民眾外食有減少情況，加上民眾抵制頂新集團和味全食品，可能讓市佔出現洗牌，短線恐對餐飲相關個股有負面影響，中立看待便利超商個股，預期具有信譽的品牌廠將是長期受惠廠商。

外資對餿油食安風暴看法

  
味全近10日跌2成
近期台灣內需消費市場，頂新集團進口飼料油案連環爆，而頂新旗下正義食品和9月時混合劣質油的強冠成為風暴來源，外資券商表示，台灣B2C（企業對消費者）食用油品市場為127億元，加總正義和強冠油品在台灣豬油市場佔比高達80%，估計市場產值達29億元，由於頂新在近3起食安風暴都中鏢，市場掀起抵制頂新產品的動作。

在黑油風暴爆不停，食品、觀光類股上周五終場跌幅分別達1.96%、1.36%，成為盤面弱勢的族群。除了身陷風暴來源的味全（1201）近10個交易日股價跌幅已達2成，而原本外界預期有望受惠市場洗牌的統一（1216）現在也淪陷，黑油風暴從上游延燒，在上下游產業緊密關聯下，讓王品（2727）也難以置身風暴外，甚至也波及到統一超（2912）、全家（5903）等便利超商，相關個股持續有壓力。

統一超全家有壓力
外資券商指出，經濟部宣布將禁止利用1518稅號輸入非食用油進口，未來進口食用油皆須提官方證明，朝野政黨也極力催生新版食安法，除要求食品廠設置檢測中心外，也將加重罰鍰，罰鍰最高2億元。食品零售業也紛紛採取自我檢測、追溯供應商系統，縮小供應商等因應措施，這些措施將有助於食品安全改善，也有助於恢復消費者信心。

外資券商分析，消費者轉而購買頂新集團外的其他品牌，因此具有信譽的品牌廠，有望成為長期受惠的贏家。零售市場也顯示，消費者在購買外食時也更趨謹慎，有減少在外用餐的情況。消費者信心受挫，將影響台灣內需零售市場，不過台灣出口市場仍持續復甦，預期相關事件影響內需市場成長應是暫時性。

外資券商也說明，遭餿油、飼料油波及的消費食品和相關餐飲業，短線股價難免首當其衝，不過事件落幕後，股價應該回到基本面。

FROM蘋果日報