雙率雙升股 搖旗吶喊●財報毛利率、營業利益率的意義

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近期盤面強勢股多是第3季財報亮眼股，不妨留意第3季雙率雙升的族群。 本報系資料庫
毛利率、營業利益率齊揚

傳奇、欣欣、南亞科等可望扮演財報行情指標

  
註：毛利率與營益率均較上季成長、同步超過三成的個股資料來源：CMoney 記者王皓正／製表

台股昨（13）日量縮上漲，盤面重心環繞季報效應。觀察已公布第3季財報的上市櫃公司中，傳奇（4994）、欣欣、南亞科等，毛利率、營業利益率齊步成長，這些雙率雙升的獲利績優生，將扮演財報行情的指標主流。

觀察昨日盤面上的強勢股，大多是第3季財報繳出不錯成績單的公司，其中第3季雙率雙升的族群，主要分布在半導體、遊戲、營建、百貨、觀光等產業，投資人可依循財報數字，進行汰弱擇強的換股操作。

台新投顧協理黃文清表示，毛利率是公司營業額減去材料等成本，除以營業額之後，乘以100%得來的數值。

至於營益率，則是營業額減去材料等成本之後，再減去人事、行銷、管理、研發等管理費用，除以營業額，乘以100%得來的數值。

黃文清指出，對於電子業、傳統製造業而言，每季的庫存、材料價格波動幅度比人事、行銷、管理、研發等費用來得大，觀察毛利率變化，便可一窺公司產品競爭力。

有時單看毛利率不易貼近公司實際營運，要搭配觀察營益率，才能真實反映個別公司營業費用的管理能力，分出高下。

根據統計，今年第3季毛利率與營益率均較上季成長、同步超過三成，且前三季獲利的上市櫃個股，計有13檔，傳產優於電子占有九檔，電子股則有四檔。

觀察第3季毛利率，以傳奇92%、欣欣91%最為耀眼；另外，三豐57%、宏普54%、台積電50%等，毛利率也都超過五成。

進一步分析第3季營益率，則以三豐的51%最高，聯上44%、永信建43%，名列二、三；其他營益率在四成以上的個股，還包括台星科、宏普、南亞科、台積電、欣欣等。

統一投顧董事長黎方國表示，毛利率、營益率均較上季增加的公司，顯示成本、營業費用降低，代表財務轉佳可能來自於產品組合變化，如高毛利率產品比重提高，或者新接高毛利率訂單、良率提高、淘汰低毛利率生產線等因素。