中國人行突降存準率2碼

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中國人行突降存準率2碼估釋出6000億民幣陸股期貨盤大漲 民幣恐趨貶

2015年02月05日

【陳冠穎、于倩若╱綜合外電報導】面對中國經濟走疲、通縮威脅升高，中國人民銀行（人行）昨無預警宣布調降存款準備金率（存準率）2碼（0.5百分點），大型金融機構存準率將降至19.5%，農村商業銀行等額外多降2碼，為2年半來首度降準，估計釋放流動性約6000億人民幣（3.01兆台幣），料將帶動人民幣進一步貶值，昨收跌近1%的陸股可望強勁反彈，昨期指已一度大漲逾6%。

人行去年11月無預警降息，為2年來首度調降基準利率，但面對中國近期公布一系列經濟數據不如預期，以及全球央行寬鬆促貶風潮，昨再度無預警寬鬆，上次調降存準率是在2012年5月。

人行昨宣布，自2月5日起下調金融機構人民幣存款準備率0.5個百分點。同時，為增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小型企業、三農及重大水利工程建設的支持力道，對小型企業貸款佔比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行再額外降低存準率0.5個百分點、對中國農業發展銀行額外降低存準率4個百分點。

降準非降息正中核心

按照2014年12月存款金額計算，此次下調存準率將釋放近5868億人民幣流動性，若加上定向降準，整體估計釋放流動性6000億人民幣左右。
瑞士SWISSQUOTE銀行市場策略部主管羅森施特萊希（Peter Rosenstreich）預期，為引導經濟軟著陸，今年人行還將祭出擴大人民幣浮動區間以外的各種政策措施。

中國經濟走疲，加上物價增幅持續放緩升高通縮風險，市場對人行擴大寬鬆已有預期，但未料到會這麼快加入全球央行寬鬆突襲行列。此前市場共識認為，人行最快3月才會行動。

人行搶先在春節前突襲式降準，閃電搭上全球最新這波寬鬆浪潮震撼全球，而且正中核心降準而非降息；存準率鎖住了大量流動性，是真正的寬鬆核心。
只是，中國周日剛公布官方製造業PMI（採購經理人指數）近2年半來首度降至景氣榮枯分水嶺50以下，周三馬上無預警擴大寬鬆，不免令人懷疑中國經濟減速情況是否遠超乎外界預期，迫使人行必須緊急降準。

中國經濟減速超預期

實德財富管理駐香港總裁李慧芬指出，最新製造業PMI發布後，投資人對中國經濟前景更加悲觀，人行將面臨更大調低人民幣中間價壓力，上半年人民幣可能續貶，不過由於景氣低迷，人行不大可能擴大人民幣浮動區間。
去年中國經濟成長率年寫下24年新低7.4%，通膨率創5年新低2%，進入2015年仍未重拾動能，房市衰頹、內需萎靡及全球經濟復甦無力，恐進一步抑制前景，一般預料，官方將大砍今年經濟成長目標至7%，總理李克強已坦承經濟仍面臨諸多挑戰，惟仍維持今年至少創造1000萬個新工作目標，視就業為優先要務。